#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Quốc Cường Gia Lai nỗ lực thoát "bóng ma" pháp lý

Dù doanh thu cốt lõi sụt giảm mạnh, lợi nhuận của QCG vẫn ghi nhận tăng trưởng đột biến nhờ chiến lược thắt lưng buộc bụng và sự hỗ trợ dòng tiền từ dàn lãnh đạo chủ chốt.

Báo cáo tài chính quý I/2026 cho thấy CTCP Quốc Cường Gia Lai (QCG) đang phải tiếp tục “gánh” nghĩa vụ tài chính lớn từ dự án Bắc Phước Kiển. Trong kỳ, doanh nghiệp chi thêm 100 tỷ đồng, nâng tổng số tiền đã hoàn trả lên 1.300 tỷ đồng. Phần nghĩa vụ còn lại vẫn lên tới gần 1.583 tỷ đồng – con số chưa dễ giải tỏa trong ngắn hạn.

Khoản thanh toán này gắn với nghĩa vụ thi hành án liên quan đến vụ việc của Trương Mỹ Lan, đồng thời là điều kiện để doanh nghiệp từng bước lấy lại hồ sơ pháp lý dự án đang bị tạm giữ. Tuy nhiên, tiến trình này vẫn phụ thuộc lớn vào việc tháo gỡ các nút thắt pháp lý.

Trong bức tranh kinh doanh, doanh thu quý I của QCG giảm mạnh, chỉ đạt hơn 69 tỷ đồng, thấp hơn 38% so với cùng kỳ. Nguyên nhân chủ yếu đến từ việc chậm bàn giao bất động sản – lĩnh vực cốt lõi từng đóng vai trò trụ cột. Doanh thu mảng này rơi xuống chưa tới 19 tỷ đồng, mất hơn ba phần tư so với cùng kỳ năm trước.

Nguồn thu hiện chuyển dịch sang các mảng phụ trợ. Bán điện đóng góp gần 32 tỷ đồng, trong khi hoạt động thương mại mang về khoảng 19 tỷ đồng, giúp doanh nghiệp duy trì dòng tiền ở mức tối thiểu.

Dù vậy, lợi nhuận sau thuế vẫn đạt hơn 15 tỷ đồng, tăng gần gấp đôi so với cùng kỳ. Kết quả này chủ yếu đến từ việc siết chặt chi phí và tối ưu vận hành, thay vì tăng trưởng doanh thu.

Về tài sản, chi phí xây dựng dở dang tại dự án Bắc Phước Kiển vẫn neo ở mức cao, hơn 5.400 tỷ đồng, tiếp tục “giam” một lượng lớn nguồn lực dài hạn. Đây là điểm nghẽn lớn khi dự án chưa thể triển khai trở lại.

Ở góc độ tài chính, tổng nợ phải trả của doanh nghiệp giảm xuống còn 3.625 tỷ đồng vào cuối quý I. Dư nợ vay ngắn hạn cũng hạ gần 30%, còn 578 tỷ đồng. Tuy nhiên, áp lực thanh khoản vẫn hiện hữu khi doanh nghiệp phải dựa một phần vào các khoản hỗ trợ từ lãnh đạo và bên liên quan, với số dư cho mượn hơn 208 tỷ đồng.

Đáng chú ý, khoản phải thu từ cho vay ngắn hạn đối với bà Nguyễn Thị Như Loan tăng lên 31 tỷ đồng, cho thấy dòng tiền nội bộ vẫn đang được điều tiết để duy trì hoạt động.

Tổng thể, Quốc Cường Gia Lai đang trong giai đoạn “co kéo” tài chính: doanh thu suy giảm, lợi nhuận cải thiện nhờ tiết giảm chi phí, nhưng áp lực từ các nghĩa vụ tồn đọng vẫn chưa có dấu hiệu hạ nhiệt. Nút thắt lớn nhất vẫn nằm ở việc khơi thông pháp lý dự án Bắc Phước Kiển – chìa khóa quyết định khả năng phục hồi thực chất của doanh nghiệp.