Quan tâm mã nào vào ngày mai?

Trích báo cáo phân tích một số cổ phiếu cần quan tâm trước phiên 22/10 của các công ty chứng khoán.

Triển vọng ngành Bất động sản Khu công nghiệp

CTCK VCI

Chúng tôi kỳ vọng nhu cầu cho thuê đất khu công nghiệp (KCN) sẽ vẫn chậm trong nửa cuối năm 2024 nhưng sẽ phục hồi trong năm 2025. Chính sách rõ ràng hơn và môi trường chính trị ổn định hơn tại Mỹ, cùng với mặt bằng lãi suất thấp hơn, sẽ hỗ trợ kế hoạch đầu tư mở rộng sản xuất của doanh nghiệp. Nguồn cung đất cho thuê dự kiến cải thiện khi các quy hoạch tỉnh đã hoàn thành cũng như quy trình chuyển đổi đất cao su sang đất công nghiệp được đẩy nhanh, sẽ hỗ trợ các nhà phát triển KCN mở rộng quỹ đất và tăng tốc độ hồi phục doanh số cho thuê đất KCN vào năm 2025.

Chúng tôi dự báo doanh số cho thuê đất KCN của các nhà phát triển BĐS đang được theo dõi sẽ giảm 24% YoY xuống 540 ha trong năm 2024, nhưng sẽ tăng 47%/12% YoY lên 792 ha/885 ha trong năm 2025/26, so với mức tăng trưởng mạnh là 69% vào năm 2023.

Một số cổ phiếu: KBC, PHR, SZC

Khuyến nghị trung lập dành cho cổ phiếu DGW

CTCK MB (MBS)

Với smartphone, laptop&máy tính bảng, với yếu tố hỗ trợ mạnh mẽ từ việc áp dụng AI vào các ứng dụng hỗ trợ học tập/công việc, chúng tôi kỳ vọng CTCP Thế Giới Số (HOSE: DGW) có sự phục hồi mạnh mẽ hơn trong nửa cuối năm 2024 (ước tính chu kỳ thay đổi sản phẩm 2,5-3 năm, kỷ lục doanh thu ICT-CE vào quý IV/2021), chủ yếu từ việc tiêu thụ laptop tăng trưởng 2 chữ số, giúp cho tổng doanh thu tăng 12% trong năm 2024 từ mức nền thấp năm 2023, ghi nhận 15.637 tỷ đồng. Trong năm 2025-2026, chúng tôi kỳ vọng với xu hướng AI ngày càng mạnh mẽ sẽ giúp cho tăng trưởng doanh thu smear phone, laptop&máy tính bảng tiếp tục tăng 15%/15%.

Với thiết bị văn phòng, chúng tôi kỳ vọng DGW tiếp tục mở rộng danh mục sản phẩm (bao gồm server, thiết bị lưu trữ và IoTs), giúp cho tổng doanh thu tăng 46% trong năm 2024, ghi nhận 5.008 tỷ đồng. Trong năm 2025-2026, DGW có thêm tiềm năng tăng trưởng trong thị trường cung cấp thiết bị bảo hộ lao động (PPE) và chúng tôi dự báo tổng doanh thu thiết bị văn phòng tăng 25%/25%.

Với sự dẫn dắt của smartphone, laptop&máy tính bảng và thiết bị văn phòng, chúng tôi kỳ vọng tổng doanh thu sẽ tăng 19%/19%/19% trong năm 2024-2026. Kết hợp với việc tối ưu chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp trên tổng doanh thu từ 5% chỉ còn khoảng 4,9%/4,9%/4,9%, lợi nhuận ròng ước tính tăng 27%/28%/24% trong năm 2024-2026. DGW đã thông qua nghị quyết phát hành ESOP với kế hoạch niêm yết 2 triệu cổ phiếu (tương đương 0,9% tổng số cổ phiếu hiện hành) với mức giá 10.000 đồng/cổ phiếu, dự kiến sẽ thực hiện trong quý IV/2024. Tổng giá trị phát hành lần này là 20 tỷ đồng.

Giá mục tiêu duy trì so với báo cáo trước do chúng tôi (1) chuyển mô hình dự phóng sang giai đoạn 2024-25, (2) Giảm EPS năm 2024-25 9%/9% do nhu cầu tiêu thụ ICT-CE trong 6 tháng năm 2024 thấp hơn do với kỳ vọng cũ và DGW vẫn duy trì tỷ lệ chi phí SG&A cao.

Giá cổ phiếu đang giao dịch với P/E 2024 khoảng 22x, cao hơn trung bình 3 năm khoảng 18.5x, do vậy chúng tôi cho rằng nhà đầu tư nên đợi giá cổ phiếu chiết khấu thêm hoặc đợi kết quả kinh doanh tích cực hơn cho cổ phiếu có mức định giá hợp lý để bắt đầu tích lũy. Chúng tôi hạ khuyến nghị xuống trung lập dành cho cổ phiếu DGW với giá mục tiêu 49.200 đồng/cổ phiếu do tiềm năng tăng giá giảm.