MỚI

Tính thuế TNCN 2026

#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Pomina – Niềm hy vọng mới hay gánh nặng cho Vingroup?

Vingroup mới đây thông qua VinMetal đã quyết định hợp tác với Pomina, nhà sản xuất thép từng là “ông lớn” trong ngành, nhằm tạo đà phát triển cho chiến lược luyện kim và công nghiệp nặng. Tuy nhiên, câu chuyện không đơn giản, khi Pomina vẫn phải đối mặt nhiều khó khăn tài chính và công nghệ, đòi hỏi Vingroup đầu tư lớn về vốn và thời gian.

Dấu ấn bước chân vào ngành thép

Theo công bố, VinMetal sẽ cung cấp cho Pomina khoản vay vốn lưu động tối đa 2 năm với lãi suất 0%, giúp cải thiện dòng tiền, khôi phục chuỗi cung ứng và ổn định sản xuất. Ngoài ra, Vingroup ưu tiên lựa chọn Pomina làm nhà cung cấp thép cho các công ty thành viên như VinFast, Vinhomes và VinSpeed, nhằm đảm bảo đầu ra ổn định và tăng tỷ lệ nội địa hóa vật liệu.

Ông Nguyễn Việt Quang, Phó chủ tịch HĐQT kiêm Tổng giám đốc Vingroup, nhận định: “Với sự hỗ trợ tài chính và đầu ra từ Vingroup, cộng hưởng cùng nền tảng công nghệ sản xuất thép từ Pomina, doanh nghiệp có cơ hội lấy lại đà tăng trưởng và củng cố vị thế trên thị trường trong nước.”

Cùng với gói hỗ trợ tài chính, Vingroup đồng hành với Pomina trong quá trình tái cấu trúc và củng cố đội ngũ quản trị. Đáng chú ý, ông Đỗ Tiến Sĩ, em ruột Chủ tịch Pomina, từng nắm quyền Tổng Giám đốc VinMetal và sau đó quay về điều hành Pomina, trong khi vị trí VinMetal được giao cho ông Phạm Nhật Quân Anh – con trai Chủ tịch Vingroup Phạm Nhật Vượng.

VinMetal và chiến lược thép công nghệ cao

VinMetal đặt mục tiêu xây dựng tổ hợp sản xuất thép công nghiệp công nghệ cao tại Vũng Áng, Hà Tĩnh, với công suất khoảng 5 triệu tấn/năm, sản xuất thép tấm, thép dập thân xe, thép ray và kết cấu cầu, hướng tới thay thế nhập khẩu và mở rộng ra thị trường khu vực.

VinMetal trước hết phục vụ nhu cầu vật liệu cho VinFast và Vinhomes, đồng thời chủ động nguồn cung cho các dự án công nghiệp, năng lượng và giao thông như đường sắt cao tốc Bắc – Nam, tuyến TP.HCM – Cần Giờ và Hà Nội – Quảng Ninh. Trong dài hạn, VinMetal hướng tới thép xanh, giảm phát thải carbon và sử dụng năng lượng tái tạo, đóng góp cho ngành luyện kim Việt Nam.

Pomina: khó khăn vẫn còn đó

Pomina từng là nhà sản xuất thép lớn nhất Việt Nam nhưng đã mất vị thế vào tay Hòa Phát từ 2013. Hiện doanh nghiệp chỉ chiếm khoảng 5% thị phần thép xây dựng, với tổng dư nợ 6.000 tỷ đồng, lỗ lũy kế hơn 3.000 tỷ đồng và vốn chủ sở hữu âm 186 tỷ đồng.

Các lò cao hiện tại đã lỗi thời, công suất hạn chế và chi phí vận hành lớn. Quý III/2025, Pomina lỗ ròng 180 tỷ đồng, đánh dấu quý thứ 14 liên tiếp báo lỗ. Trước khi Vingroup tham gia, Pomina từng tìm kiếm nhà đầu tư như Nansei (Nhật Bản) và Thaco nhưng đều không thành công.

Nhóm phân tích HSC nhận định cơ sở sản xuất hiện tại của Pomina không đáp ứng các tiêu chuẩn thép xanh và công nghệ cao mà VinMetal hướng tới. Để đạt hiệu quả, Vingroup sẽ phải đầu tư thêm vốn lớn để nâng cấp công nghệ và mở rộng sản xuất thép dẹt, thép hình phục vụ ô tô và cơ sở hạ tầng.

Bài toán dài hạn

Pomina được xem là bước đi đầu tiên trong chiến lược lớn của VinMetal, nhưng không phải là lời giải trọn vẹn cho ngành luyện kim của Vingroup. Bài học từ Gỗ Trường Thành – doanh nghiệp từng nhận vay tái cấu trúc từ Vingroup – cho thấy việc hỗ trợ tài chính chưa chắc đã đảm bảo thành công dài hạn, khi sau 8 năm, doanh nghiệp vẫn kinh doanh bết bát với lỗ lũy kế hơn 3.200 tỷ đồng.

Thực tế, thương vụ Pomina đòi hỏi Vingroup không chỉ cung cấp vốn mà còn phải đầu tư mạnh vào công nghệ, quản trị và mở rộng quy mô sản xuất, nhằm biến Pomina thành đơn vị chủ chốt trong chiến lược thép công nghiệp công nghệ cao của tập đoàn.

Pomina có thể là một phần quan trọng của chiến lược luyện kim Vingroup, nhưng còn quá sớm để khẳng định đây là lời giải hoàn chỉnh cho bài toán đầy thách thức này.