Phố Wall bớt mặn mà với SpaceX?

Áp lực chốt lời, định giá cao, kế hoạch đầu tư AI bằng vốn vay và thời điểm sắp hết hạn lock-up đang trở thành những yếu tố khiến giới đầu tư thận trọng hơn với cổ phiếu công nghệ đình đám nhất năm 2026.

Chỉ hơn một tháng sau màn IPO lịch sử, cổ phiếu SpaceX đã giảm khoảng 13% từ đỉnh và lần đầu rơi dưới giá chào bán. Đà điều chỉnh khiến vốn hóa doanh nghiệp bốc hơi hàng trăm tỷ USD, đồng thời tài sản của Elon Musk giảm gần 590 tỷ USD khi thị trường bắt đầu đánh giá lại triển vọng tăng trưởng và mức định giá.

Ngày 15/7, cổ phiếu SpaceX lần đầu rơi dưới mức giá chào bán lần đầu ra công chúng (IPO) là 135 USD, kết phiên ở mức 135,27 USD nhưng có lúc xuống 132,28 USD. Đây là diễn biến đáng chú ý chỉ hơn một tháng sau khi SpaceX hoàn tất đợt IPO lớn nhất từ trước đến nay. Giá cổ phiếu từng đạt đỉnh vào tháng trước, khi vốn hóa thị trường vượt qua Microsoft và Amazon. Hiện tại, từ đỉnh cao 2.600 tỷ USD, vốn hóa của SpaceX chỉ còn khoảng 1.780 tỷ USD.

Đợt IPO đã đưa tài sản ròng của Elon Musk lên mức đỉnh 1.450 tỷ USD, khiến ông trở thành người đầu tiên sở hữu khối tài sản vượt mốc 1.000 tỷ USD. Tuy nhiên, khi cổ phiếu giảm, tài sản này nhanh chóng co lại còn 860,7 tỷ USD hiện tại. Mức sụt giảm này chủ yếu do hoạt động chốt lời từ các nhà đầu tư muốn hiện thực hóa lợi nhuận sau giai đoạn hưng phấn ban đầu.

Giám đốc điều hành quỹ Fortuna Investments Justus Parmar cho rằng vấn đề chính nằm ở việc nhiều nhà đầu tư nắm giữ cổ phiếu và một bộ phận muốn hiện thực hóa lợi nhuận, tạo áp lực đáng kể lên giá. Ông dự báo xu hướng này có thể tiếp tục trong phần còn lại của năm. Chuyên gia phân tích Daniela Hathorn từ Capital.com coi đợt điều chỉnh là kết quả của sự kết hợp giữa hoạt động chốt lời, định giá lại mức định giá và giai đoạn đảo chiều sau tâm lý quá lạc quan.

Đà giảm của cổ phiếu cũng phản ánh lo ngại của giới đầu tư về việc SpaceX vay nợ để tài trợ cho các khoản đầu tư vào AI. Hồi tháng trước, SpaceX huy động 25 tỷ USD thông qua phát hành trái phiếu, trở thành doanh nghiệp công nghệ mới nhất tìm đến thị trường nợ. Khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ tiếp tục tăng lãi suất cũng góp phần tạo áp lực lên định giá.

Giới đầu tư sẽ tập trung theo dõi báo cáo kết quả kinh doanh đầu tiên của SpaceX, dự kiến công bố tuần đầu tháng 8. Sau đó, giai đoạn đầu của thời hạn khóa giao dịch cổ phiếu sau IPO sẽ hết hiệu lực, cho phép nhân viên và cổ đông sớm bắt đầu bán cổ phiếu. Điều này có thể tiếp tục gây áp lực lên giá. Bên cạnh đó, thị trường cũng theo dõi sát chuyến bay thử nghiệm lần thứ 13 của tàu Starship, được xem là yếu tố then chốt giúp SpaceX giảm chi phí phóng và hiện thực hóa các dự án dài hạn.