Phiên cuối cùng trước nghỉ lễ, cần quan tâm các mã nào?

Trích báo cáo phân tích một số cổ phiếu cần quan tâm trước phiên 30/8 của các công ty chứng khoán.

Khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu PC1

CTCK MB (MBS)

CTCP Tập Đoàn PC1 (HSX: PC1) ghi nhận doanh thu quý II/2024 tăng 110% so với cùng kỳ, hỗ trợ bởi huy động thủy điện tích cực hơn, cùng nhóm xây lắp điện và sản xuất công nghiệp phục hồi do giá trị hợp đồng lớn từ dự án đường dây 500kV mạch 3. Mảng khai khoáng cũng đóng góp vào tăng trưởng doanh thu khi vận hành đầy đủ cả năm 2024.

Lợi nhuận gộp tăng trưởng 66%, tuy nhiên biên lợi nhuận gộp giảm 5 điểm %, chủ yếu do tỷ trọng doanh thu các mảng biên thấp tăng. Chi phí tài chính tiếp tục là gánh nặng, tăng 19% mặc dù chi phí lãi vay giảm, chủ yếu do phát sinh lỗ tỷ giá 55 tỷ đồng. Theo đó, lợi nhuận ròng đạt 62 tỷ từ lỗ ròng năm ngoái, tuy nhiên lợi nhuận ròng 6 tháng đầu năm 2024 chỉ hoàn thành 25% kế hoạch MBS.

Trong 2024, chúng tôi kỳ vọng sự phục hồi từ nhóm kinh doanh cốt lõi từ mức nền thấp năm ngoái, hỗ trợ lợi nhuận ròng tăng 235%. Trong đó, thủy điện dự kiến ghi nhận sản lượng tích cực, và nhóm xây lắp cũng sẽ phục hồi đến từ giá trị backlog cao đường dây 500kV mạch 3. Hơn nữa, chúng tôi nhận thấy áp lực từ tỷ giá đang được giảm bớt, hỗ trợ cải thiện lợi nhuận ròng của công ty từ nửa cuối 2024.

Nhìn sang 2025-2026, trong khi nhóm kinh doanh sản xuất dự báo sẽ đem lại dòng lợi nhuận khá ổn định, chúng tôi cho rằng động lực tăng trưởng chính giai đoạn này đến từ công việc phát triển các dự án bất động sản nhà ở và khu công nghiệp. Đối với bất động sản nhà ở, các dự án nổi bật như Tháp Vàng, PC1 Gia Lâm và Định công sẽ được triển khai trong giai đoạn 2025-2027. Trong khi đó, các dự án khu công nghiệp của Western Pacific như Yên Phong IIA, Yên Lệnh, Đồng Văn 5 và Yên Lư mở rộng sẽ đóng góp đáng kể vào lợi nhuận liên danh liên kết của PC1 giai đoạn 2024-2028. Do đó, chúng tôi dự báo tăng trưởng lợi nhuận ròng 2025-2026 đạt lần lượt 56% và 53%.

Chúng tôi khuyến nghị khả quan với giá mục tiêu 34.500 đồng/CP sử dụng phương pháp định giá SOTP. Giá mục tiêu cao hơn 5% so với báo cáo trước đó do bổ sung các dự án bất động sản mới được công bố vào mô hình định giá. Trong bối cảnh tỷ giá hạ nhiệt từ nửa cuối 2024, cùng hàng loạt các dự án bất động sản hỗ trợ thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận trong trung hạn, chúng tôi tin rằng đây là thời điểm thích hợp để tích lũy PC1 – doanh nghiệp đang dần vượt qua những khó khăn từ 2023 cùng triển vọng lợi nhuận mạnh mẽ giai đoạn 2024-2026.

Khuyến nghị tích cực dành cho cổ phiếu VEA

CTCK Bảo Việt (BVSC)

BVSC khuyến nghị OUTPERFORM đối với cổ phiếu của Tổng Công ty Máy động lực và máy nông nghiệp Việt Nam – CTCP (VEA – UPCoM), giá kỳ vọng 51.200 đồng/cp ở thời điểm giữa năm 2025 dựa trên phương pháp định giá DDM.

Hiện tại, VEA được giao dịch tại mức định giá P/E là 9,3x, cao hơn 7,4% so với mức bình quân 5 năm là 8,7x. Tại mức giá mục tiêu của BVSC ở cuối năm 2024F/2025F, VEA được định giá lần lượt ở mức 10,3x và 10,0x.