MỚI

Tính thuế TNCN 2026

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Pháo đài kinh tế Trung Quốc: xuất khẩu bùng nổ giữa bóng mây mù giảm phát!

Mô hình kinh tế định hướng bởi nhà nước Trung Quốc vừa bước ra khỏi cuộc đối đầu với Washington trong thế thắng, qua đó tiếp thêm động lực để Bắc Kinh đẩy nhanh chiến lược tăng trưởng dựa vào xuất khẩu—một chiến lược đang ngày càng khiến các đối tác thương mại toàn cầu lo ngại, ngay cả khi những điểm yếu nghiêm trọng trong nước đang âm thầm bào mòn nền móng của “pháo đài kinh tế” Trung Quốc.

Bước ngoặt xuất hiện vào tháng 10, khi Tổng thống Donald Trump, sau nỗ lực áp đặt các biện pháp thuế quan đơn phương đối với hàng hóa Trung Quốc, đã chấp nhận một thỏa thuận đình chiến thương mại kéo dài một năm với Chủ tịch Tập Cận Bình. Đòn phản công mang tính chiến lược của Bắc Kinh—đe dọa hạn chế xuất khẩu đất hiếm, nguyên liệu then chốt cho các ngành công nghệ cao và chiếm tới 90% công suất tinh luyện toàn cầu—đã phơi bày sức mạnh áp đảo của Trung Quốc trong chuỗi cung ứng. Lần đầu tiên, Washington cho thấy họ không còn khả năng kiểm soát thị trường nội địa trước làn sóng hàng hóa Trung Quốc.

Chiến thắng này đã củng cố tính đúng đắn trong chiến lược của ông Tập: đầu tư quy mô lớn bằng nguồn lực nhà nước vào sản xuất công nghệ cao và thúc đẩy tự chủ công nghiệp. Kế hoạch 5 năm lần thứ 15 sắp công bố đặt mục tiêu nâng tỷ trọng sản xuất toàn cầu của Trung Quốc từ mức 30% hiện nay lên khoảng 40% vào cuối thập kỷ, không chỉ trong các ngành truyền thống mà còn ở những lĩnh vực của tương lai như robot và trí tuệ nhân tạo. Các số liệu thương mại cho thấy Trung Quốc đang tiến gần tới thặng dư hàng hóa 1.000 tỷ USD trong năm 2025, trong khi thị phần xuất khẩu toàn cầu đã tăng lên 15%.

“Họ đang gửi đi thông điệp rất rõ ràng tới phần còn lại của thế giới: đừng thách thức chúng tôi, đừng cạnh tranh với chúng tôi—các anh không thể thắng,” ông Joerg Wuttke, chuyên gia tư vấn tại DGA Group, nhận định, phản ánh rõ nét tư thế ngày càng cứng rắn của Bắc Kinh.

Tuy nhiên, đằng sau câu chuyện chiến thắng mang màu sắc khải hoàn ấy là một thực tế kinh tế mong manh đáng lo ngại. Cuộc khủng hoảng kéo dài của thị trường bất động sản đã tàn phá nguồn thu của chính quyền địa phương và làm suy yếu niềm tin của hộ gia đình, kéo theo tình trạng giảm phát dai dẳng và tiền lương đi xuống. Chỉ số giảm phát GDP của Trung Quốc đã duy trì mức âm suốt 10 quý liên tiếp—một kỷ lục chưa từng có, vượt cả giai đoạn khủng hoảng tài chính châu Á. Giá sản xuất đã giảm liên tục hơn ba năm khi nguồn cung vượt xa nhu cầu nội địa ở hầu hết các lĩnh vực.

Vòng xoáy giảm phát này tạo ra nghịch lý: nó khiến hàng hóa Trung Quốc trở nên cực kỳ cạnh tranh trên thị trường quốc tế, nhưng đồng thời bào mòn lợi nhuận doanh nghiệp và làm gia tăng gánh nặng nợ trong nước. Trong năm 2025, đồng nhân dân tệ đã mất giá khoảng 8% so với euro theo danh nghĩa, còn tỷ giá thực hiệu lực giảm tới 18% so với đỉnh tháng 3/2022—yếu tố tiếp tục khuếch đại lợi thế xuất khẩu, song cũng làm trầm trọng thêm những tổn thương nội tại.

Giám đốc điều hành IMF, bà Kristalina Georgieva, đã kêu gọi Bắc Kinh triển khai “các biện pháp quyết liệt hơn và với tốc độ khẩn trương hơn”, cảnh báo rằng một nền kinh tế quy mô lớn như Trung Quốc không thể dựa vào xuất khẩu để tăng trưởng mãi mãi. Ở cấp độ đời sống, sự đứt gãy giữa số liệu vĩ mô và cảm nhận thực tế ngày càng rõ rệt. Tại khu du lịch ở Tây An, một chủ quầy hàng ăn tên Chen chia sẻ ngắn gọn: “Những năm trước còn khá hơn.”

Đối với các đối tác thương mại của Trung Quốc, tình thế đang trở nên ngày càng khó chấp nhận. Tổng thống Pháp Emmanuel Macron gọi sự mất cân đối này là “không thể chịu đựng nổi”, khi thâm hụt hàng hóa của Liên minh châu Âu với Trung Quốc năm ngoái đã lên tới 306 tỷ euro. Châu Âu hiện đối mặt một bài toán nan giải: sự thống trị chuỗi cung ứng của Trung Quốc—từ đất hiếm đến các hoạt chất dược phẩm, nơi Bắc Kinh kiểm soát tới 80% thị phần—khiến các biện pháp phòng vệ thương mại truyền thống ngày càng kém hiệu quả.

Chiến lược của Bắc Kinh vẫn nhất quán: giảm phụ thuộc vào các quốc gia khác, trong khi gia tăng sự lệ thuộc của họ vào chuỗi cung ứng Trung Quốc. Giới lãnh đạo hướng tới xây dựng một “pháo đài kinh tế” tự chủ từ lương thực đến công nghệ, đồng thời duy trì cửa ngõ thương mại mở cho xuất khẩu và mở rộng sản xuất ở nước ngoài nhằm né tránh hàng rào thuế quan.

Tuy vậy, các nhà hoạch định chính sách dường như không mấy mặn mà với việc tái cân bằng căn bản sang tiêu dùng nội địa, khi họ xem mô hình cung ứng hiện tại là minh chứng cho sức mạnh, chứ không phải một điểm yếu. Như lời một cố vấn chính phủ thừa nhận, giảm phát kéo dài đang tạo ra “khoảng cách lớn giữa số liệu thống kê và cảm nhận thực tế của nền kinh tế”, làm méo mó nhận thức, đồng thời kìm hãm tiêu dùng và đầu tư.

Quỹ đạo kinh tế của Trung Quốc đang đặt ra một thách thức mang tính tổng bằng không: sự thống trị sản xuất được xây dựng trên nền giảm phát trong nước và căng thẳng gia tăng ở bên ngoài—một mô hình mà tính bền vững về dài hạn vẫn còn là dấu hỏi lớn.

Cơ hội hiện tại: Đồng

Đồng đã chính thức bước vào giai đoạn sóng tăng lớn sau khi vượt qua ngưỡng kháng cự quan trọng với cây nến xanh tăng thân lớn dứt khoát

Đây được xem là giai đoạn thị trường bắt đầu định giá lại vai trò của kim loại đồng, mở ra cơ hội đáng chú ý cho các nhà đầu tư đón đầu xu hướng trung – dài hạn, ít nhất là vượt đỉnh lịch sử 6.

Biểu đồ cho thấy vàng từng tích lũy nhiều năm dưới vùng kháng cự trước khi bứt phá mạnh và mô hình hiện tại của đồng đang lặp lại gần như y hệt. Đồng đỏ đã hình thành một đáy cong và vừa thoát khỏi vùng cản dài hạn giống như vàng trước khi bước vào chu kỳ tăng dựng đứng.

------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Thị trường hàng hóa phái sinh là nơi giao dịch các hợp đồng dựa trên giá trị của các loại hàng hóa cơ bản như nông sản, năng lượng, kim loại, và nguyên liệu công nghiệp. Đây là công cụ giúp doanh nghiệp và nhà đầu tư quản lý rủi ro biến động giá, đồng thời tạo cơ hội sinh lời từ sự chênh lệch giá trong tương lai. Với sự phát triển của công nghệ và hội nhập kinh tế, thị trường này ngày càng thu hút sự quan tâm nhờ tính thanh khoản cao và khả năng đa dạng hóa danh mục đầu tư. NĐT quan tâm liên hệ với tôi cũng như tham gia nhóm cộng đồng qua thông tin trên trang cá nhân.