Phân tích cổ phiếu tiềm năng CTG

Lợi nhuận tăng trưởng cao ·LNTT 4Q23 tăng mạnh +43.9%n/n lên 7,699 tỷ đồng nhờ thu nhập lãi thuần tăng trưởng cao (+13.4%n/n) và chi phí hoạt động giảm (-0.9%n/n) và chi phí dự phòng rủi ro giảm (-19.2%n/n)

·Kết quả lũy kế, LNTT 2023 tăng +19.8%n/n lên 25,100 tỷ đồng, hoàn thành 120% kế hoạch LNTT 2023.

·CTG dự kiến tăng LNTT 2024 là +10%n/n trong kịch bản cơ sở và +15%n/n trong kịch bản tích cực.

Tăng trưởng tín dụng nhanh hơn ngành

·Tăng trưởng tín dụng tăng mạnh trong giai đoạn cuối năm từ 8.7%svđn trong 3Q23 lên 15.6%svđn trong 4Q23, cao hơn mức 13.5%svđn của ngành và 12.1%svđn của năm 2022. Động lực chủ yếu đến từ cho vay bán lẻ (+17.8%svđn), SME (+14% svđn) và FDI (+35%svđn), trong khi cho vay doanh nghiệp lớn có mức tăng trưởng vừa phải là 8.3%svđn.

·Mục tiêu tăng trưởng tín dụng năm 2024 là 10-15%. CTG tiếp tục tập trung vào SME và bán lẻ; và duy trì tín dụng lành mạnh bằng cách kiểm soát cho vay các lĩnh vực sắt thép, vật liệu và trái phiếu doanh nghiệp.

·NIM 2023 duy trì ở mức 2.91% (so với 2.93% của năm 2022) - kiểm soát tốt hơn các ngân hàng khác trong ngành. NIM 2024 ước tính có thể đạt 3% nhờ duy trì COF thấp trong bối cảnh lãi suất thấp.

NPL được kiểm soát tốt với dự phòng dự phòng thấp hơn

·NPL 4Q23 (nhóm 2-5)/NPL (nhóm 3-5) giảm xuống 2.7%/1.1% (so với 3.7%/1.4% của 3Q23). LLCR duy trì ở mức 167% trong 4Q23 (so với 172% của 3Q23), vẫn thuộc nhóm cao nhất ngành.

·Nợ tái cơ cấu năm 2023 theo thông tư 02/2023/TT-NHNN là hơn 17,000 tỷ đồng, tương đương 1.15% dư nợ

·Kế hoạch quản lý NPL 2024 dưới 1.8% và chi phí dự phòng 2024 khoảng 16,000-18,000 tỷ đồng (-32%n/n).

Khuyến nghị và xếp hạng

·CTG đang giao dịch ở mức PB là 1.49x và P/Bfw là 1.27x, so với mức trung bình các ngân hàng trong ngành là 1.7x và trung bình 5 năm là 1.34x.

VỀ CHI TIẾT XIN MỜI ANH CHỊ VUI LÒNG THEO DÕI VIDEO BÊN DƯỚI ĐỂ HIỂU RÕ HƠN VỀ CỔ PHIẾU CTG TRONG THỜI GIAN SẮP TỚI