Phân lớp hưởng lợi tiếp theo đang rục rịch lộ diện!

Đúng như kịch bản Nghi đã đề cập trước đó, sóng Đầu tư công đang diễn ra đúng lộ trình. Sau khi bành trướng tại nhóm Kinh tế Nhà nước, dòng tiền đang len lỏi sang 'mũi nhọn' tiếp theo chính là Tiêu dùng - Bán lẻ. Thực chất đây là bước đi tất yếu khi chu kỳ kinh tế bước vào giai đoạn tăng tốc.

Trong cơ cấu GDP, tiêu dùng đóng vai trò là mảng chiếm tỷ trọng lớn. Việc nhà nước đặt mục tiêu tăng trưởng 10% nếu chỉ dựa vào đầu tư công hay doanh nghiệp nhà nước thôi là chưa đủ. Điều đó đồng nghĩa với việc ngành Bán lẻ được xác định là một trong động lực chính để kích thích dòng tiền lưu thông.

Phân lớp hưởng lợi tiếp theo đang rục rịch lộ diện!

Với chính sách phục hồi mạnh mẽ tiêu dùng nội địa được thúc đẩy thì những đơn vị có độ phủ lớn như Masan sẽ là nơi đầu tiên đón dòng tiền chi tiêu từ người dân. Việc Masan sở hữu cả chuỗi sản xuất lẫn chuỗi phân phối giúp đã giúp họ tối ưu chi phí, phù hợp với định hướng đã đề ra.

BCTC Quý 4/2025 vừa được công bố đã phản ánh được nội lực doanh nghiệp của Tập đoàn thông qua những con số đáng gờm:

Lợi nhuận sau thuế của MSN: đạt 2.295 tỷ (+48% svck), kết quả ấn tượng này là đến từ các yếu tố sau:

+ Doanh thu: đạt 23.246 tỷ - tăng 2% svck

+ Lợi nhuận gộp: tăng từ 7.063 tỷ trong Quý 4/2024 lên 7.255 tỷ trong Quý 4/2025 (lần lượt +2% và +3%).

Lợi nhuận từ các công ty liên kết ghi nhận khởi sắc khi tăng từ 764 tỷ lên 1.384 tỷ trong Q4/2025 với tốc độ tăng trưởng lên đến 81%.

Sau nhiều năm kiên định với chiến lược tiêu dùng - bán lẻ, Masan Group đã gặt hái được những thành tựu trong năm 2025:

đvt: tỷ đồng

MCH: Việc đưa MCH niêm yết lên sàn HOSE là bước đi chiến lược để nâng định giá tài sản tập đoàn lên quy mô toàn cầu.

WCM: WinCommerce củng cố vị thế trên thị trường với mạng lưới 4.592 cửa hàng vào cuối năm 2025. Hiệu quả kinh doanh được khẳng định qua con số kỷ lục: hơn 90% trong số 764 cửa hàng mở mới đã nhanh chóng đạt điểm hòa vốn. Bước sang năm 2026, WinCommerce đặt mục tiêu bứt phá với kế hoạch mở mới đầy tham vọng từ 1.000 đến 1.500 cửa hàng, sẵn sàng cho lộ trình phủ sóng toàn quốc.

MHT: Đã vượt qua giai đoạn khó khăn để ghi nhận lợi nhuận dương. Điểm nhấn là sự xoay chuyển tình thế ngoạn mục khi lợi nhuận cả năm tăng thêm 1.598 tỷ so với mức lỗ cùng kỳ.

Chuỗi Phúc Long (PLH): Tiếp tục khẳng định vị thế dẫn đầu. Bằng việc trẻ hóa thương hiệu và tối ưu hóa thực đơn, Phúc Long không chỉ thu hút tệp khách hàng Gen Z mà còn trở thành mấu chốt khi liên kết với WinMart/WinMart+. PLH đạt 19 cửa hàng mở mới, nâng tổng số cửa hàng độc lập (ngoài hệ thống WCM) lên 202 cửa hàng trên toàn quốc.

Về trữ lượng tồn kho, doanh nghiệp đang dần cải thiện so với vùng đáy kể từ đầu năm 2025 với hơn 11,2 nghìn tỷ.

+ Giai đoạn 2024 - 2025: Mặc dù Masan mở rộng thêm hàng nghìn cửa hàng WinMart/WinMart+, nhưng lượng tồn kho không tăng.

+ Tại thời điểm Q4/2025:

Hàng tồn kho ròng có xu hướng tăng nhẹ so với cùng kỳ. Việc hàng tồn kho thấp đi kèm với phải thu thấp cho thấy Masan đang có một chu kỳ kinh doanh ổn (hàng nhập về bán nhanh và thu tiền ngay, không bị đọng vốn ở các khâu trung gian).

Việc tăng nhẹ hàng tồn kho vào quý cuối năm thường là để chuẩn bị cho mùa tiêu dùng cao điểm và phục vụ cho kế hoạch mở rộng hàng ngàn cửa hàng mới như bạn đã đề cập ở trên.

Quản trị tồn kho của MSN đang ở trạng thái tối ưu nhất trong 4 năm qua, tạo nền tảng vững chắc để bung sức cho kế hoạch mở mới 1.000 - 1.500 cửa hàng trong năm 2026 mà không lo gánh nặng tài chính từ hàng tồn kho ảo.

👉 Dù MSN năm vừa rồi tăng trưởng chưa đủ bứt phá nhưng với trong bối cảnh Chính phủ định hướng tín dụng 15% chảy vào sản xuất và tiêu dùng bền vững thay vì đầu cơ, nhóm Bán lẻ (đặc biệt là MSN) sẽ là 1 trong 3 điểm nhọn kinh tế của hành trình vận hội đất nước trong thời gian tới.