#Quốc tế

24HMONEY đã kiểm duyệt

Ông Trump gây sức ép lên Fed

Khoảng cách giữa mong muốn kích thích tăng trưởng và yêu cầu kiểm soát lạm phát đang tạo thêm biến số cho USD, trái phiếu, vàng và thị trường chứng khoán toàn cầu.

Ngày 7/10, Tổng thống Donald Trump tiếp tục chỉ trích Fed vì duy trì mặt bằng lãi suất cao, cho rằng lãi suất cần được hạ để giảm áp lực đối với người mua nhà và nền kinh tế Mỹ. Động thái này diễn ra trong bối cảnh lãi suất thế chấp tại Mỹ tăng lên mức cao nhất trong gần 3 năm.

Tuy nhiên, Fed đang đứng trước một bài toán khó hơn. Biên bản cuộc họp ngày 15-16/9 cho thấy toàn bộ thành viên tham dự đã ủng hộ tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản, đưa lãi suất chính sách lên khoảng 3,75-4%. Phần lớn quan chức còn cho rằng một lần tăng lãi suất nữa vào cuối năm có thể phù hợp.

Điểm đáng chú ý là rủi ro lạm phát vẫn được Fed đánh giá nghiêng về phía tăng. Một bộ phận quan chức lo ngại cú sốc năng lượng có thể tiếp tục truyền vào giá cả, trong khi nhóm cứng rắn hơn cảnh báo nguy cơ lạm phát xuất phát từ nhu cầu trong nền kinh tế.

Nếu lãi suất duy trì ở vùng cao lâu hơn, chi phí vốn của doanh nghiệp Mỹ tiếp tục chịu áp lực, đặc biệt với các ngành phụ thuộc tín dụng như bất động sản, xây dựng và tiêu dùng lớn. Lợi suất trái phiếu cao cũng làm tăng mức chiết khấu đối với dòng tiền tương lai, qua đó gây sức ép lên nhóm cổ phiếu tăng trưởng và công nghệ có định giá cao.

Ngược lại, kịch bản Fed sớm chuyển sang nới lỏng sẽ tạo điều kiện cho chi phí vốn giảm, hỗ trợ tiêu dùng và đầu tư. Với thị trường Việt Nam, diễn biến lãi suất Mỹ còn tác động gián tiếp thông qua USD, tỷ giá và dòng vốn quốc tế. USD mạnh thường khiến áp lực tỷ giá gia tăng, trong khi chu kỳ giảm lãi suất có thể cải thiện khẩu vị rủi ro đối với các thị trường mới nổi.

Ở chiều hàng hóa, triển vọng lãi suất cũng tạo ra hai lực kéo đối với vàng. Lãi suất cao làm tăng chi phí cơ hội nắm giữ tài sản không sinh lãi, nhưng bất ổn chính sách, địa chính trị và lo ngại lạm phát lại có thể củng cố nhu cầu trú ẩn.