Nhà máy Giao Long 3 có thể giúp nâng công suất của Dohaco hơn gấp đôi vào giữa năm 2025

Về cơ cấu sản phẩm của nhà máy Giao Long 3, ban lãnh đạo Dohaco lên kế hoạch sản xuất cả những sản phẩm hiện hữu cũng như những dòng sản phẩm giấy bao bì giá trị gia tăng cao hơn.

Tại báo cáo phân tích mới đây, Chứng khoán Bản Việt (VCSC) nhận định Đông Hải Bến Tre (Dohaco, HoSE: DHC) hưởng lợi từ đà tăng trưởng của lượng tiêu thụ giấy bao bì của Việt Nam trong dài hạn nhờ công ty có chi phí cạnh tranh và kế hoạch mở rộng công suất thông qua nhà máy Giao Long 3 dự kiến sẽ tăng công suất sản xuất giấy thêm 120%.

Nhà máy Giao Long 3 có thể giúp nâng công suất sản xuất giấy của Dohaco hơn gấp đôi vào giữa năm 2025. Công ty lên kế hoạch đầu tư 1,8 ngàn tỷ đồng vào nhà máy thứ 3 này với công suất sản xuất 370.000 tấn/năm (tương đương với 120% công suất hiện tại). Công ty lên kế hoạch vay nợ rất ít để tài trợ cho dự án này.

Dohaco dự kiến sẽ nhận được phê duyệt báo cáo đánh giá tác động môi trường, phòng cháy chữa cháy và giấy phép xây dựng vào cuối năm 2022. Khi các giấy phép được thông qua, việc xây dựng sẽ kéo dài trong 24 tháng và giai đoạn vận hành thử có thể kéo dài 6 tháng. Về cơ cấu sản phẩm, ban lãnh đạo lên kế hoạch sản xuất cả những sản phẩm hiện hữu cũng như những dòng sản phẩm giấy bao bì giá trị gia tăng cao hơn. Tuy nhiên, phía Dohaco chưa đưa ra thông tin cụ thể cho kế hoạch này.

Kết quả kinh doanh nửa đầu năm, Dohaco có doanh thu 2.025 tỷ đồng và lãi ròng 231 tỷ đồng, lần lượt giảm 3% và 23% so với cùng kỳ 2021. Dohaco ghi nhận sản lượng bán thấp hơn do nhu cầu giấy bao bì của thị trường trong nước và xuất khẩu giảm. Theo VCSC đánh giá, nhu cầu thấp cũng dẫn đến giá carton cũ (OCC) đầu vào giảm nhiều hơn giá giấy, từ đó sẽ hỗ trợ cho chênh lệch giá của doanh nghiệp trong quý 4.

Ban lãnh đạo Dohaco cho biết, giá giấy bao bì của công ty giảm từ trên 12.000 đồng/kg trong cuối 6 tháng xuống hiện còn khoảng 11.000 đồng/kg.

Tuy nhiên, nhu cầu giấy bao bì thấp từ các nước xuất khẩu đã làm giảm nhu cầu đối với OCC đầu vào, cùng với ảnh hưởng từ các hạn chế do dịch Covid-19 của Trung Quốc. Giá nhập khẩu OCC từ Mỹ, EU và Nhật Bản vào Việt Nam gần đây đã giảm xuống dưới 200 USD/tấn từ mức trung bình khoảng 270 USD/tấn trong 6 tháng đầu năm 2022. Do giá OCC giảm mạnh hơn so với giá bán và Dohaco thường dự trữ cho sản xuất trong 2 tháng, VCSC cho rằng giá thấp hiện tại sẽ là yếu tố hỗ trợ cho kết quả kinh doanh trong quý cuối năm.

Trên thị trường, cổ phiếu DHC đang được giao dịch quanh 60.000 đồng/cp (tính đến 14h phiên 5/9), giảm 14% qua 1 quý gần đây.