MỚI

Tính thuế TNCN 2026

#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Nhà đầu tư "mất sóng" trong đà tăng của VN-Index

Thị trường đang phân hóa rõ rệt với hiện tượng “xanh vỏ, đỏ lòng”: VN-Index tăng nhờ lực kéo từ nhóm vốn hóa lớn, trong khi nhà đầu tư thiếu linh hoạt trong cơ cấu danh mục, dẫn đến thực tế lãi chỉ số nhưng thua lỗ trên tài khoản cá nhân.

Kể từ đáy 1.581 điểm trong tháng 11, VN-Index đã bật tăng 136 điểm, tương đương hơn 7,5%, ghi nhận một trong những nhịp phục hồi ấn tượng nhất từ giữa năm. Tuy nhiên, với không ít nhà đầu tư, con số này không đồng nghĩa “bức tranh màu hồng”, khi tài khoản cá nhân vẫn chìm trong thua lỗ.

Thị trường “xanh vỏ, đỏ lòng”

Thực tế, VN-Index vượt 1.700 điểm nhưng nhiều cổ phiếu lớn vẫn còn ở vùng giá thấp, thậm chí giảm 20–30% so với đỉnh ngắn hạn. Hiện tượng “xanh vỏ, đỏ lòng” trở nên rõ nét khi lực kéo chủ đạo đến từ nhóm vốn hóa lớn, đặc biệt là các cổ phiếu thuộc “họ Vin”.

Trong phiên 1/12, VN-Index vượt thành công ngưỡng 1.700 điểm, nhưng toàn thị trường ghi nhận 178 mã giảm, 135 mã tăng và 53 mã đứng giá. VIC là trụ chính, đóng góp hơn 8 điểm cho chỉ số, trong khi VPL và VHM hỗ trợ lần lượt 2,67 và 2,59 điểm. VPL tăng kịch trần, VHM tăng 2,7%.

Từ đầu năm, VIC đã đóng góp 222 điểm vào VN-Index, còn bộ tứ Vingroup (VIC, VHM, VPL, VRE) đóng góp tới 320 điểm, trong khi chỉ số chỉ tăng tổng cộng 435 điểm. Tổng vốn hóa nhóm Vingroup hiện vượt 1,7 triệu tỷ đồng, chiếm gần 1/4 giá trị toàn sàn HoSE, cho thấy VN-Index không phản ánh đồng đều diễn biến thị trường.

Ông Đặng Trần Phục, Chủ tịch HĐQT Chứng khoán AZfin, nhấn mạnh: “TTCK dù tăng mạnh nhưng chỉ tập trung ở một số nhóm cổ phiếu, nên không phải ai cũng lãi. Việc mua vào khi giá đã cao dễ đối diện rủi ro lớn hơn lợi nhuận”.

Linh hoạt trong cơ cấu danh mục quyết định lợi nhuận

Nguyên nhân chính khiến nhiều nhà đầu tư vẫn lỗ là do danh mục tập trung vào nhóm cổ phiếu chưa hồi phục và thiếu linh hoạt trong cơ cấu lại để tận dụng nhịp tăng của thị trường. Tâm lý đám đông khiến nhà đầu tư Việt thường mua đuổi khi giá tăng và bán tháo khi giá giảm, trái ngược với chiến lược phổ biến ở nước ngoài, dẫn đến thua lỗ nặng nề.

Chuyên gia khuyến nghị nhà đầu tư cần cân nhắc kỹ dòng tiền ra – vào để giảm thiểu rủi ro. Việc ra vào không hợp lý trong bối cảnh thị trường tăng không đồng đều khiến nhiều tài khoản khó “về bờ”.

Dòng tiền dịch chuyển và cơ hội nhóm cổ phiếu khác

Dòng tiền nội vẫn thận trọng, thanh khoản tăng nhẹ nhưng không mạnh, với 18.800 tỷ đồng khớp lệnh trong 3 tuần hồi phục, thấp hơn so với 29.600 tỷ đồng trong 3 tuần giảm trước đó. Dòng tiền có xu hướng dịch chuyển sang nhóm sản xuất, xuất khẩu, hàng hóa thay vì tập trung vào tài chính và bất động sản.

Trong ngắn hạn, nhà đầu tư nên tập trung vào các nhóm cổ phiếu tương đối khỏe hoặc có triển vọng tốt hơn thị trường như: sản xuất và phân phối điện, thực phẩm, logistics, dầu khí, cao su tự nhiên, bán lẻ… Thay vì bắt đáy các cổ phiếu đã giảm sâu trong nhóm tài chính, vốn vẫn quanh vùng 1.600 điểm.