Nguyên nhân khiến VnIndex giảm 32 điểm

Đà giảm phiên sáng (11/9) không nằm ngoài dự đoán của một số chuyên gia trước đó. Luận điểm dự báo rất đa chiều.

Tỷ giá:

Thời gian vừa qua, tỷ giá đồng VND với USD tăng mạnh đã tác động đến các doanh nghiệp tại Việt Nam nói chung, và các doanh nghiệp trên sàn chứng khoán nói riêng.

Đặc biệt, đây là thời điểm các công ty công bố BCTC soát xét bán niên, những con số giao dịch bằng đồng ngoại tệ, chênh lệch tỷ giá... là tiêu điểm chú ý của các nhà đầu tư.

Doanh nghiệp xuất khẩu như thủy sản, dệt may, gỗ, cao su, thép, linh kiện điện tử… được hưởng lợi vì khi USD tăng, hàng hóa xuất khẩu trở nên rẻ hơn với đối tác nước ngoài, doanh thu quy đổi sang VND cao hơn.

Doanh nghiệp nhập khẩu chịu áp lực khi chi phí tăng, dẫn tới lợi nhuận bị thu hẹp.

Những doanh nghiệp giao dịch 2 chiều, bao gồm nhập khẩu nguyên vật liệu và xuất khẩu thành phẩm sẽ có cán cân cân bằng hơn khi tỷ giá biến động mạnh.

Tỷ giá biến động cũng sẽ ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư nước ngoài. Làn sóng bán ròng của nhà đầu tư nước ngoài thời gian qua một phần đến từ yếu tố này.

Tỷ giá tăng mạnh thường khiến nhà đầu tư thận trọng hơn, dòng tiền có thể rút khỏi chứng khoán để chuyển sang các kênh trú ẩn như vàng, USD, bất động sản. Điều này có thể làm chỉ số chứng khoán giảm trong ngắn hạn, đặc biệt khi kết hợp với áp lực lạm phát và lãi suất.

Kỳ vọng vào sự điều chỉnh lãi suất của Fed và nhịp điều chỉnh của thị trường

Trong báo cáo chiến lược tháng 9 mới công bố, Chứng khoán SSI nhấn mạnh thị trường có thể được hỗ trợ bởi kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất vào ngày 17/9 và khả năng nâng hạng thị trường vào đầu tháng 10.

Tuy nhiên, chỉ số chính đã tăng trưởng ấn tượng trong 2 tháng gần nhất, do đó áp lực có thể gia tăng đáng kể.

Trong kịch bản thận trọng hơn, một nhịp điều chỉnh mạnh có thể diễn ra trong giai đoạn tháng 9 - đầu tháng 10 là nhận định của các chuyên gia SSI Research dự báo.

Song song với đó, nhà đầu tư cũng đang thận trọng chờ đợi thông tin từ việc nâng hạng thị trường. Trước đó, đại diện FTSE hé lộ thông tin, việc nâng hạn thị trường sẽ được công bố trong tháng 10/2025.

Ngay sau tin của FTSE, thị trường chứng khoán đã có nhiều phiên tăng mạnh nhờ tâm lý hưng phấn của nhà đầu tư. Tuy vậy, quy luật của thị trường chứng khoán lâu nay vẫn vậy: Có tăng, sẽ có nhịp giảm để điều chỉnh.