Nghị quyết 79-NQ/TW: Kinh tế Nhà nước “đổi vai” – Từ quản lý sang kiến tạo, từ chi phối sang dẫn dắt

Ngày 06/01/2026, Bộ Chính trị ban hành Nghị quyết 79-NQ/TW về phát triển kinh tế nhà nước – một văn kiện có ý nghĩa chiến lược dài hạn, không chỉ với quản trị vĩ mô mà còn trực tiếp tác động tới thị trường vốn, doanh nghiệp nhà nước và cơ hội đầu tư giai đoạn 2026–2035.

Nếu đọc kỹ, Nghị quyết 79 không đơn thuần là “khẳng định vai trò chủ đạo”, mà là tái định nghĩa vai trò của kinh tế Nhà nước trong nền kinh tế thị trường hiện đại.

1️⃣ Thông điệp cốt lõi: Kinh tế Nhà nước vẫn “chủ đạo” – nhưng theo cách mới

Luận điểm quan trọng nhất của Nghị quyết 79 là:

- Nhà nước không làm thay thị trường – Nhà nước làm tốt hơn những gì thị trường không hoặc chưa làm được.

Điều này thể hiện ở 3 thay đổi tư duy lớn:

- Từ quản lý hành chính → kiến tạo phát triển

- Từ bao cấp nguồn lực → hạch toán theo nguyên tắc thị trường

- Từ can thiệp trực tiếp → dẫn dắt, mở đường

Với nhà đầu tư, đây là tín hiệu cho thấy:

- Doanh nghiệp nhà nước (DNNN) không còn được “ưu ái vô điều kiện”

- Hiệu quả, quản trị, minh bạch sẽ trở thành tiêu chí sống còn

2️⃣ Nghị quyết 79 là “khung xương” cho làn sóng tái cơ cấu DNNN giai đoạn mới

Nghị quyết đặt mục tiêu rất cụ thể đến 2030:

- 50 DNNN lọt Top 500 Đông Nam Á

- 1–3 DNNN vào Top 500 toàn cầu

- 100% DNNN áp dụng quản trị hiện đại theo chuẩn OECD

- SCIC được tái cấu trúc theo hướng Quỹ đầu tư quốc gia

Hàm ý đầu tư: Tái cơ cấu – M&A – sáp nhập – thoái vốn sẽ là câu chuyện xuyên suốt nhiều năm

Những DNNN quy mô lớn, đầu ngành, có khả năng chuẩn hóa quản trị sẽ được ưu tiên giữ lại và bơm vốn

Doanh nghiệp không còn phù hợp vai trò Nhà nước sẽ phải: Thoái vốn - Chuyển giao hoặc sáp nhập.

3️⃣ “Thoái vốn không còn là lựa chọn – mà là yêu cầu thể chế”

Một điểm rất đáng chú ý trong Nghị quyết 79:

- Chuyển giao và tái cơ cấu toàn bộ phần vốn Nhà nước tại các doanh nghiệp Nhà nước không cần nắm chi phối.

Điều này đồng pha mạnh với:

- Quy định free-float niêm yết

- Nghị định quản lý vốn Nhà nước mới

- Câu chuyện nhiều cổ phiếu DNNN tăng trần thời gian qua

Với thị trường chứng khoán:

Các cổ phiếu có:

- Tỷ lệ Nhà nước nắm giữ cao

- Free-float thấp

- Hoạt động kinh doanh ổn định

→ sẽ tiếp tục được dòng tiền đầu cơ + dòng tiền chiến lược chú ý

4️⃣ Ngân hàng Nhà nước & DNNN tài chính: Trụ cột điều tiết vĩ mô

Nghị quyết 79 đặt mục tiêu rõ ràng:

- Ít nhất 3 ngân hàng thương mại Nhà nước vào Top 100 châu Á

- 4 ngân hàng Nhà nước giữ vai trò chủ lực điều tiết hệ thống

Tiếp tục tăng vốn – chuẩn hóa quản trị – chuyển đổi số

Hàm ý đầu tư: Nhóm Big 4 ngân hàng vẫn là xương sống thị trường

Nhưng áp lực hiệu quả vốn, ROE và quản trị rủi ro sẽ ngày càng cao → không còn câu chuyện “an toàn là đủ”

5️⃣ Đầu tư công – Hạ tầng – Tài nguyên: Nhà nước “mở đường”, tư nhân theo sau

Nghị quyết 79 xác định rất rõ:

- Nhà nước tập trung hạ tầng chiến lược

- Khuyến khích PPP – tư nhân hóa khai thác

Mở rộng không gian:

- Kinh tế biển

- Điện gió ngoài khơi

- Tài nguyên số

- Hạ tầng ngầm

- Dữ liệu & AI

Với nhà đầu tư: Doanh nghiệp hạ tầng – năng lượng – logistics – vật liệu sẽ hưởng lợi dài hạn. Nhưng trọng tâm không còn là “xin dự án”, mà là khả năng vận hành – khai thác – sinh lời

6️⃣ Nghị quyết 79 khác gì các nghị quyết trước?

Đây là nghị quyết “định hướng lại quyền lực kinh tế Nhà nước”, không chỉ là văn bản chính trị.

🔎 Góc nhìn tổng kết cho nhà đầu tư

Dòng tiền thông minh sẽ:

- Chọn DNNN đầu ngành – quản trị tốt – còn dư địa chuẩn hóa

- Tránh các doanh nghiệp quy mô nhỏ, vai trò mờ nhạt, thiếu minh bạch

- Câu chuyện thoái vốn – tái cơ cấu – định giá lại DNNN mới chỉ ở giai đoạn đầu

💬 Theo bạn, Nghị quyết 79 sẽ tạo ra “chu kỳ vàng” cho nhóm cổ phiếu Nhà nước hay chỉ là sóng chính sách ngắn hạn?

Hãy để lại quan điểm dưới phần bình luận và theo dõi Quốc Việt để tiếp tục cập nhật các nhóm cổ phiếu hưởng lợi trực tiếp từ làn sóng tái cấu trúc kinh tế Nhà nước giai đoạn 2026–2030 nhé!