Ngành thép bước vào pha tăng trưởng mới

Những phiên giao dịch cuối tháng 2 chứng kiến sự bùng nổ vô tiền khoáng hậu của nhóm cổ phiếu thép khi dòng vốn ngoại đổ xô "gom hàng", tạo nên những kỷ lục thanh khoản mới và thắp sáng kỳ vọng về một chu kỳ tăng trưởng đột phá trong năm 2026.

Thanh khoản cổ phiếu thép tăng vọt trong những phiên cuối tháng 2, dẫn dắt bởi lực mua kỷ lục của khối ngoại và kỳ vọng ngành thép bước vào chu kỳ tăng trưởng mới, hưởng lợi từ đầu tư công, chính sách phòng vệ thương mại và mở rộng công suất.

Kết thúc những phiên giao dịch cuối tháng 2, nhóm cổ phiếu thép trở thành tâm điểm của thị trường khi thanh khoản bùng nổ, nổi bật là Hòa Phát (HPG) với lực mua áp đảo từ nhà đầu tư nước ngoài.

Trong phiên 25/2, HPG ghi nhận khối lượng khớp lệnh lên tới 136 triệu cổ phiếu – mức cao kỷ lục trong lịch sử giao dịch, trong đó khối ngoại mua ròng hơn 60 triệu đơn vị. Đây cũng là phiên mua ròng lớn nhất từ trước tới nay của nhà đầu tư nước ngoài đối với cổ phiếu được thị trường xem là “cổ phiếu quốc dân”. Sang phiên 26/2, HPG tiếp tục duy trì thanh khoản cao với hơn 53 triệu cổ phiếu khớp lệnh, khối ngoại mua thêm khoảng 12 triệu đơn vị.

Không chỉ HPG, dòng tiền cũng lan tỏa sang các mã thép khác. Nam Kim (NKG) ghi nhận thanh khoản gần 15 triệu cổ phiếu trong phiên 25/2 và tiếp tục đạt hơn 6 triệu đơn vị ở phiên sau đó. Diễn biến tương tự cũng xuất hiện ở Hoa Sen (HSG) và một số doanh nghiệp trong chuỗi thép.

Tính chung những phiên giao dịch đầu năm, khối ngoại đã mua ròng gần 110 triệu cổ phiếu HPG, tương đương hơn 3.000 tỷ đồng – mức chưa từng có đối với cổ phiếu ngành thép. Diễn biến này diễn ra trong bối cảnh thị trường hoạt động trở lại sau kỳ nghỉ Tết và HPG bước vào giai đoạn mở rộng công suất với dự án Dung Quất 2.

Ở góc độ hoạt động kinh doanh, HPG có khởi đầu năm 2026 tương đối ấn tượng khi ghi nhận kỷ lục bán ra 25.000 tấn thép xây dựng, thép chất lượng cao và ống thép chỉ trong một ngày cuối tháng 2. Đây được xem là tín hiệu sớm cho thấy nhu cầu tiêu thụ đang cải thiện.

Về vĩ mô, giai đoạn 2026–2030, Việt Nam đặt mục tiêu trở thành quốc gia có thu nhập trung bình cao, với hàng loạt dự án hạ tầng quy mô lớn được triển khai như cao tốc Bắc – Nam, sân bay Long Thành, các tuyến đường sắt đô thị và chương trình nhà ở xã hội. Đầu tư công được đẩy mạnh tạo lực cầu nền tảng cho ngành thép trong trung và dài hạn.

Theo lãnh đạo HPG, năm 2026 sẽ là năm khai thác tối đa công suất các nhà máy, trong đó Khu liên hợp gang thép Dung Quất dự kiến vận hành đầy đủ, nâng tổng công suất thép thô lên 12 triệu tấn/năm. Đến cuối năm 2026, HPG đặt mục tiêu đạt công suất 16 triệu tấn, với khoảng 60% là thép công nghệ cao phục vụ cơ khí chế tạo, đường sắt tốc độ cao, ô tô và năng lượng.

Đánh giá triển vọng ngành, báo cáo mới đây của BVSC cho rằng ngành thép nhiều khả năng tiếp diễn đà phục hồi trong năm 2026, nhờ đầu tư công, bất động sản, dòng vốn FDI và yếu tố Trung Quốc tiếp tục cắt giảm sản lượng. Sản lượng thép nội địa được dự báo tăng 20–25%, đạt khoảng 32–33 triệu tấn.

BVSC cũng kỳ vọng Bộ Công Thương sớm áp thuế chống bán phá giá đối với thép HRC khổ lớn trong năm 2026 – yếu tố được đánh giá là hỗ trợ tích cực cho HPG và các doanh nghiệp trong ngành. Theo đó, sản lượng tiêu thụ HRC của HPG có thể tăng tới 42%, trong khi giá HRC bình quân dự kiến tăng 4–6%, lên khoảng 520–530 USD/tấn FOB.

Trên cơ sở này, BVSC điều chỉnh tăng dự báo doanh thu thuần năm 2026 của HPG lên khoảng 217.000 tỷ đồng và nâng mạnh ước tính lợi nhuận sau thuế. Với vị thế đầu ngành và bước vào chu kỳ tăng trưởng mới, cổ phiếu HPG được đánh giá vẫn đang giao dịch ở mức định giá hấp dẫn so với trung bình ngành.