Mã liên quan
24HMONEY đã kiểm duyệtNgành phân bón 2026: Tối ưu hóa lợi nhuận từ sự thay đổi cấu trúc chính sách
Trong bối cảnh VN-Index đang thiết lập vùng cân bằng mới quanh ngưỡng 1.742 điểm, ngành Phân bón được dự báo sẽ có bước ngoặt về thặng dư lợi nhuận nhờ sự thực thi Luật Thuế GTGT (sửa đổi) và sự ổn định của giá nguyên liệu đầu vào.
1. Các yếu tố vĩ mô và nội tại dẫn dắt tăng trưởng
Tái cấu trúc chi phí nhờ chính sách Thuế: Việc chuyển mặt hàng phân bón từ diện không chịu thuế sang chịu thuế GTGT 5% là yếu tố then chốt. Theo ước tính từ SSI Research, điều này cho phép các doanh nghiệp sản xuất urê khấu trừ thuế đầu vào (chiếm khoảng 4-6% giá thành), trực tiếp làm tăng biên lợi nhuận gộp.
Dự báo GDP và nhu cầu nông nghiệp: Với dự báo GDP năm 2026 đạt mức 8.5% (nguồn: Vietcap), hoạt động sản xuất nông nghiệp nội địa và xuất khẩu nông sản dự kiến tăng trưởng mạnh, tạo lực cầu ổn định cho tiêu thụ phân bón nội địa.
2. Bảng so sánh chỉ số cơ bản các cổ phiếu tiêu biểu (Dự phóng 2026)
Nguồn: Tổng hợp và tính toán dựa trên dữ liệu từ SSI, Vietcap và ABS (cập nhật tháng 12/2025).
3. Phân tích rủi ro và lợi nhuận
Tiềm năng lợi nhuận: Sự cộng hưởng từ việc hoàn thuế GTGT và nhu cầu nông sản xuất khẩu có thể giúp lợi nhuận sau thuế toàn ngành tăng trưởng từ 15-20% so với cùng kỳ. Đây là nhóm ngành có dòng tiền kinh doanh ổn định, phù hợp với chiến lược đầu tư giá trị.
Rủi ro hệ thống: (1) Biến động giá dầu Brent ảnh hưởng đến giá khí đầu vào; (2) Sự thâm nhập của phân bón nhập khẩu giá rẻ nếu rào cản kỹ thuật không được duy trì; (3) Rủi ro tỷ giá tác động đến chi phí nhập khẩu nguyên liệu hóa chất.
4. Góc nhìn chiến lược
Dựa trên cấu trúc thị trường hiện tại, tôi đánh giá ngành Phân bón đang bước vào chu kỳ tái định giá. Nhà đầu tư nên ưu tiên các doanh nghiệp có bảng cân đối kế toán sạch, không nợ vay dài hạn và có câu chuyện tăng trưởng từ các dự án mở rộng (như DGC với tổ hợp hóa chất) hoặc tối ưu hóa nhà máy (như DCM).
Giai đoạn đầu năm 2026, khi các quy định về thuế dần thẩm thấu vào báo cáo tài chính quý 1, dòng tiền thông minh dự kiến sẽ gia tăng tỷ trọng tại nhóm này.
Mã chứng khoán liên quan bài viết
Theo dõi người đăng bài
Nhà đầu tư lưu ý
Bạn muốn trở thành VIP/PRO trên 24HMONEY?
Bấm vào đây để liên hệ 24HMoney ngay
Từ khóa hot
Bàn tán về thị trường