Ngành điện đón "sóng" hạ tầng LNG

Những chuyển dịch hạ tầng cùng quyết sách tháo gỡ cơ chế giá bán lẻ điện đang tạo động lực quan trọng, mở ra chu kỳ phát triển bứt phá cho các doanh nghiệp điện khí và hạ tầng LNG.

Sự điều chỉnh giá điện và các cơ chế chính sách tạo đà cho các doanh nghiệp khí, LNG và nhiệt điện khí tăng trưởng trong giai đoạn 2026-2030, mặc dù vẫn tồn tại rủi ro triển khai.

Tiêu thụ điện Việt Nam duy trì tăng trưởng mạnh 7% năm 2025 và 10,2% nửa đầu 2026, dự báo chạm 510 TWh năm 2030 với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm 10%. Bài toán trọng tâm của ngành đã chuyển từ đảm bảo sản lượng sang ổn định nguồn cung với chi phí hợp lý. Giá khí đầu vào cao đã khiến dự án Lô B gặp khó khăn khi giá điện trong hợp đồng mua bán ước tính lên tới khoảng 2.500 đồng/kWh, vượt khả năng chi trả. Tương tự, nhà máy Nhơn Trạch 3 và 4 có giá bán điện ước tính khoảng 3.600 đồng/kWh, tạo áp lực nặng lên chi phí của Tập đoàn Điện lực Việt Nam.

Chính phủ đã điều chỉnh tăng giá bán lẻ điện 4,8% lên 2.204 đồng/kWh vào tháng 5/2025, giúp EVN có lãi trở lại và xóa bỏ phần lỗ lũy kế từ những giai đoạn trước. Quyết định 363/QĐ-BCT (tháng 2/2026) nhấn mạnh tầm quan trọng đảm bảo an ninh năng lượng. Các sửa đổi Luật Điện lực đề xuất xây dựng cơ chế giá phản ánh chi phí đầu vào thực tế, cho phép thu hồi các khoản chi phí hợp lý chưa được tính đủ. Những biện pháp này dự kiến giảm áp lực tài chính cho EVN, tạo nền tảng kinh tế vững chắc cho các dự án nhiệt điện khí.

Theo báo cáo Yuanta Việt Nam, các doanh nghiệp sở hữu vị thế vững chắc trong mảng nhiệt điện khí, cung cấp khí và hạ tầng LNG được kỳ vọng hưởng lợi trực tiếp. Tổng Công ty Điện lực Dầu khí Việt Nam (POW) dự phóng doanh thu tăng trưởng bứt phá năm 2026, với lợi nhuận sau thuế kỳ vọng ở mức cao nhờ sự góp mặt của dự án Nhơn Trạch 3 và 4. Tổng Công ty Khí Việt Nam (GAS) đứng trước dư địa tăng trưởng dài hạn nhờ sự bùng nổ của mảng điện khí LNG, với nhu cầu nhập khẩu LNG toàn quốc dự báo chạm 14-18 tỷ mét khối năm 2030. GAS nắm giữ vị thế cạnh tranh mạnh mẽ nhờ hệ thống hạ tầng đồng bộ từ cảng nhập khẩu đến vai trò chủ lực cung cấp nhiên liệu cho các nhà máy điện.

Mặc dù triển vọng tích cực, việc thực thi các chính sách này có thể gặp khó khăn trong thực tiễn. Sự ổn định của cơ chế giá mới cần được kiểm chứng thực tế để khuyến khích nhà đầu tư thượng nguồn. Biến động giá khí và điện toàn cầu vẫn là yếu tố không thể kiểm soát hoàn toàn. Khả năng phục hồi tài chính của EVN từ các áp lực quá khứ sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến cam kết giá điện dài hạn cho các nhà máy khí.