#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Ngân hàng đổ bộ, định hình lại cuộc đua vốn trên sàn chứng khoán

Làn sóng ngân hàng lấn sân sang chứng khoán không chỉ bổ sung nguồn lực vốn, mà còn đẩy các công ty chứng khoán vào một cuộc cạnh tranh khốc liệt hơn, trong bối cảnh thị trường đang đứng trước ngưỡng nâng hạng đầy thách thức và cơ hội.

Hai thương vụ IPO đình đám của TCBS và VPBankS không chỉ là điểm sáng của ngành chứng khoán năm 2025, mà còn là dấu hiệu rõ ràng cho làn sóng ngân hàng đang thâm nhập sâu vào lĩnh vực này. Đây là xu hướng chưa có dấu hiệu dừng lại, báo hiệu một cuộc cạnh tranh khốc liệt và một sự thay đổi lớn trong cấu trúc thị trường tài chính Việt Nam.

Làn sóng thâu tóm: Ngân hàng không đứng ngoài cuộc

Các đại hội cổ đông thường niên trong năm 2024-2025 cho thấy nhiều ngân hàng lớn đã công khai kế hoạch mua lại hoặc thành lập công ty chứng khoán (CTCK) nhằm hoàn thiện hệ sinh thái tài chính. Sacombank muốn sở hữu một CTCK với tỷ lệ trên 50%, nhấn mạnh ngân hàng đầu tư là xu thế toàn cầu. PGBank và MSB cũng có những bước đi tương tự, với mục tiêu tham gia sâu hơn vào thị trường vốn. Ông Nguyễn Hoàng Linh, Tổng Giám đốc MSB, đánh giá việc nâng hạng thị trường chứng khoán có thể thu hút tới 25 tỷ USD vốn ngoại mỗi năm, mở ra cơ hội không thể bỏ lỡ. Thậm chí SeABank còn dự kiến mua lại 100% cổ phần tại Chứng khoán ASEAN.

Các thương vụ thâu tóm này cho thấy chiến lược dài hạn của các ngân hàng nhằm tăng thu nhập từ phí dịch vụ, củng cố hệ sinh thái và tận dụng mạng lưới khách hàng rộng khắp. Mặc dù việc đầu tư vào công ty con có thể làm giảm tỷ lệ an toàn vốn trong ngắn hạn, các ngân hàng vẫn tin tưởng vào khả năng sinh lời vượt trội của mảng dịch vụ này, đặc biệt khi hoạt động cho vay truyền thống đang đối mặt với nhiều áp lực.

Cuộc cạnh tranh khốc liệt và tầm quan trọng của vốn

Sự dịch chuyển này không chỉ mang đến nguồn lực tài chính khổng lồ mà còn tạo ra sự cạnh tranh gay gắt. Các chuyên gia kinh tế đều nhận định, ngoài vốn, lợi thế lớn nhất của ngân hàng là mạng lưới khách hàng khổng lồ, một tài sản mà các CTCK độc lập phải mất nhiều năm mới có thể xây dựng. Khách hàng của ngân hàng dễ dàng tiếp cận các sản phẩm chứng khoán và dịch vụ đầu tư, tạo lợi thế lớn cho các CTCK liên kết.

Vốn điều lệ lớn giúp các CTCK gia tăng dư địa cho vay ký quỹ, mở rộng tự doanh và tham gia sâu hơn vào các thương vụ ngân hàng đầu tư. Đây là yếu tố then chốt, đặc biệt trong bối cảnh thị trường chứng khoán chuẩn bị cho "cuộc chơi lớn" sau khi hệ thống KRX vận hành thành công và hướng tới giao dịch trong ngày (T+0).

Số liệu cho thấy các CTCK liên kết ngân hàng tư nhân đang dẫn đầu trong cuộc đua tăng vốn. Đơn cử, LPBS có kế hoạch tăng vốn hơn 8.700 tỷ đồng, trong khi các công ty như HSC, KAFI, TPS hay TCBS cũng lên kế hoạch tăng vốn hàng nghìn tỷ. Ngược lại, các CTCK độc lập như SSI, MBS có kế hoạch tăng vốn khiêm tốn hơn.

Theo các chuyên gia, việc các CTCK có liên kết ngân hàng tăng vốn mạnh mẽ cho thấy cuộc đua mở rộng năng lực tài chính đang bước sang giai đoạn mới. Điều này không chỉ củng cố vị thế của họ mà còn góp phần nâng cao sự hấp dẫn của thị trường Việt Nam trong mắt các nhà đầu tư nước ngoài.

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang đứng trước ngưỡng cửa nâng hạng, mở ra tiềm năng tăng trưởng lớn trong trung và dài hạn. Với định giá P/B của ngành vẫn còn thấp so với mức đỉnh, các chuyên gia tin rằng cổ phiếu chứng khoán còn nhiều dư địa phát triển. Tuy nhiên, sự "đổ bộ" của các ngân hàng sẽ tạo áp lực lớn, buộc các CTCK phải chủ động thích nghi, tìm kiếm hướng đi riêng để không bị tụt lại phía sau.