#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

"Nếu đầu tư lỗ cứ kêu ông Đức ra mà chửi"

Từ món nợ khổng lồ 36.000 tỷ đồng xuống còn hơn 7.000 tỷ, bầu Đức không chỉ làm sạch bảng cân đối kế toán mà còn trực tiếp "lên sàn" mua gom cổ phiếu để bảo chứng cho tương lai của doanh nghiệp.

Tại đại hội cổ đông thường niên 2026, ông Đoàn Nguyên Đức tiếp tục trở thành tâm điểm khi không chỉ nói về kế hoạch mua thêm cổ phiếu, mà còn đưa ra cam kết rõ ràng về chính sách cổ tức trong tương lai.

Người đứng đầu Hoàng Anh Gia Lai cho biết sẽ tiếp tục mua vào cổ phiếu HAG, thậm chí với quy mô lớn hơn. Sau các đợt gom hàng gần đây, ông dự kiến còn có thể mua thêm hàng triệu cổ phiếu nữa. Thông điệp được đưa ra khá trực diện: nếu nhà đầu tư tin, có thể mua cùng; nếu thua lỗ, “cứ gọi ông Đức ra mà trách”.

Động thái gia tăng sở hữu diễn ra trong bối cảnh tình hình tài chính doanh nghiệp đã cải thiện đáng kể. Sau nhiều năm tái cấu trúc, tổng dư nợ giảm mạnh từ khoảng 36.000 tỷ đồng xuống còn gần 7.900 tỷ đồng vào cuối năm 2025. Doanh nghiệp cũng đã xóa lỗ lũy kế và tất toán toàn bộ trái phiếu.

Các chỉ số tài chính theo đó “dễ thở” hơn, khi tỷ lệ đòn bẩy giảm sâu, tạo dư địa cho giai đoạn tăng trưởng mới. Năm 2025, doanh nghiệp ghi nhận lợi nhuận hơn 2.200 tỷ đồng, chủ yếu đến từ mảng chuối và sầu riêng. Sang năm 2026, mục tiêu được đẩy lên mức kỷ lục hơn 4.200 tỷ đồng.

Tuy nhiên, lãnh đạo doanh nghiệp cũng thẳng thắn nhìn nhận, lợi nhuận năm nay không hoàn toàn đến từ hoạt động cốt lõi. Một phần đáng kể đến từ hoàn nhập tài chính và bán tài sản, trong khi mảng kinh doanh chính dự kiến đóng góp khoảng một nửa.

Điểm đáng chú ý nhất nằm ở chính sách cổ tức. Theo ông Đoàn Nguyên Đức, việc phát hành cổ phiếu trong quá khứ là giải pháp bắt buộc để xử lý nợ. Nhưng khi áp lực này đã giảm, doanh nghiệp sẽ không tiếp tục con đường đó.

Cam kết được đưa ra khá dứt khoát: không phát hành thêm để chia cổ tức, ưu tiên chi trả bằng tiền mặt khi có lợi nhuận. Thậm chí, lãnh đạo HAGL còn đề cập khả năng mua lại cổ phiếu để giảm vốn điều lệ về mức hợp lý hơn trong dài hạn.

Song song với tái cấu trúc tài chính, HAGL đang đẩy mạnh tái định vị chiến lược nông nghiệp. Trọng tâm được chuyển dần sang cà phê – lĩnh vực được đánh giá có chi phí ổn định, rủi ro thấp và tiềm năng dài hạn.

Trong năm 2026, doanh nghiệp dự kiến trồng mới 7.000 ha cà phê, cùng với mở rộng dâu tằm và sầu riêng. Xa hơn, quy mô cà phê có thể lên tới 20.000 ha, chủ yếu tại Lào, đi kèm hệ thống chế biến sâu để gia tăng giá trị.

Tổng nhu cầu vốn cho giai đoạn 2026–2028 lên tới hơn 14.000 tỷ đồng. Để đáp ứng, doanh nghiệp dự kiến huy động từ nhiều kênh, bao gồm trái phiếu, IPO công ty con và tái đầu tư lợi nhuận.

Dù tham vọng lớn, bài toán thời gian vẫn là thách thức. Với cà phê, phải đến cuối năm 2027 mới bắt đầu cho thu hoạch, đồng nghĩa dòng tiền ngắn hạn vẫn phụ thuộc vào các mảng hiện hữu như chuối, sầu riêng và chăn nuôi.

Sau giai đoạn “sống sót”, HAGL đang bước vào một chu kỳ mới – nơi niềm tin được đặt vào khả năng tạo ra dòng tiền thật, thay vì những con số trên sổ sách.