Nâng hạng chứng khoán, vì sao khối ngoại vẫn xả FPT?

Kết phiên 21/10, cổ phiếu FPT đứng ở tham chiếu 57.400 đồng/cp. Khối ngoại bán ròng 173 tỷ đồng.

Áp lực bán ròng từ nhà đầu tư nước ngoài đang trở thành một trong những yếu tố gây sức ép lên diễn biến cổ phiếu FPT. Đáng chú ý, xu hướng rút vốn vẫn tiếp diễn ngay cả sau khi thị trường chứng khoán Việt Nam chính thức được FTSE Russell nâng hạng vào ngày 21/9/2026.

Tính từ thời điểm nâng hạng, khối ngoại đã bán ròng hơn 24.000 tỷ đồng trên toàn thị trường. Lũy kế từ đầu năm, giá trị bán ròng vượt 110.000 tỷ đồng.

Riêng với FPT, nhà đầu tư nước ngoài bán ròng trong 8/10 phiên gần nhất, với tổng giá trị hơn 670 tỷ đồng. Từ đầu năm đến nay, lượng vốn rút khỏi cổ phiếu này đã vượt 15.400 tỷ đồng. Hiện tỷ lệ sở hữu nước ngoài tại FPT vào khoảng 65,52%, trong khi room ngoại còn lại khoảng 20,56%.

Theo ông Johan Nyvene, Chủ tịch HĐQT Chứng khoán TP.HCM (HSC), quyết định rút vốn của nhà đầu tư quốc tế chịu tác động từ nhiều yếu tố, bao gồm tâm lý thị trường, mức độ rủi ro và lợi suất kỳ vọng, chứ không chỉ phụ thuộc vào việc một thị trường được nâng hạng.

Ông dẫn ví dụ lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ khoảng 5,3%/năm, cho rằng cổ phiếu Việt Nam cần mang lại mức sinh lời kỳ vọng khoảng 12–15% để đủ hấp dẫn đối với nhà đầu tư chấp nhận rủi ro cao hơn.

Bên cạnh đó, dòng vốn sau nâng hạng thường được giải ngân theo từng giai đoạn, thay vì đổ vào thị trường ngay lập tức. Các quỹ đầu tư vẫn có thể trì hoãn phân bổ vốn nếu điều kiện thị trường chưa thuận lợi.

Như vậy, việc nâng hạng mở ra cơ hội thu hút dòng tiền quốc tế nhưng không đồng nghĩa khối ngoại sẽ lập tức quay lại mua ròng. Với FPT, diễn biến cổ phiếu vẫn chịu ảnh hưởng từ xu hướng phân bổ vốn toàn cầu, triển vọng kinh doanh và mức định giá mà nhà đầu tư sẵn sàng chấp nhận.