#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Mirae Asset cảnh báo: Một biến số có thể khiến chứng khoán rung lắc mạnh dù định giá đang hấp dẫn

Lợi nhuận doanh nghiệp tăng gần 50%, P/E thị trường về vùng hấp dẫn, nhưng liệu chứng khoán Việt Nam đã thực sự “an toàn” khi một biến số từ Fed vẫn có thể khiến dòng tiền và tâm lý nhà đầu tư đảo chiều?

Trong báo cáo mới đây, Mirae Asset cho rằng chính sách tiền tệ của Fed là biến số đáng chú ý có thể khiến chứng khoán biến động mạnh trong ngắn hạn. Khả năng Fed duy trì lãi suất cao lâu hơn hoặc thậm chí tăng lãi suất khiến lợi suất trái phiếu Mỹ tăng, gây áp lực lên định giá các tài sản rủi ro và tỷ giá.

Tại Việt Nam, áp lực lãi suất cùng chênh lệch lớn giữa tăng trưởng tín dụng và huy động vốn tiếp tục là một điểm cần theo dõi. Đến cuối tháng 5, dư nợ cho vay cao hơn quy mô huy động khoảng 2,7 triệu tỷ đồng, tương đương 14% tổng dư nợ.

Ở chiều tích cực, lợi nhuận doanh nghiệp niêm yết tăng mạnh, với lợi nhuận sau thuế 6 tháng đầu năm tăng 47,5%, riêng quý II tăng 46%.

Đà tăng trưởng này giúp P/E thị trường giảm về 13,4 lần, thấp hơn mức 14 lần được xem là vùng trung bình dài hạn trừ một độ lệch chuẩn.

Mirae Asset đánh giá định giá chứng khoán đang tương đối hấp dẫn, có thể thu hút dòng tiền dài hạn vào các doanh nghiệp có nền tảng tốt. Tuy nhiên, thị trường cần thêm sự cải thiện về thanh khoản và các chính sách khơi thông dòng vốn để củng cố đà hồi phục.

Triển vọng chứng khoán vẫn tích cực nhờ lợi nhuận doanh nghiệp tăng mạnh và định giá hấp dẫn, nhưng Fed, lãi suất và thanh khoản hệ thống vẫn là những biến số có thể khiến thị trường rung lắc trong thời gian tới.