#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

MBB Q4.2025 – Tăng trưởng “không phanh” nhưng chất lượng vẫn giữ nhịp: Ngân hàng hiếm hoi vừa nhanh vừa chắc?

Trong mùa công bố KQKD đang nóng dần, Ngân hàng TMCP Quân Đội (MBB) nổi lên như một trong những cái tên gây ấn tượng mạnh nhất. Không chỉ tăng trưởng cao vượt hệ thống, MBB còn cho thấy khả năng kiểm soát rủi ro và hiệu quả vận hành – điều không phải ngân hàng nào cũng làm được khi mở rộng quy mô nhanh.

1. Bức tranh tổng thể: Lợi nhuận vượt dự báo, Q4 tăng tốc mạnh

Năm 2025, MBB ghi nhận:

→ Hoàn thành 101% TOI và 108% LNTT dự báo cả năm

Riêng Q4.2025 là điểm nhấn lớn:

Q4 không chỉ là “điểm rơi lợi nhuận”, mà phản ánh động cơ tăng trưởng đang vận hành trơn tru.

2. Tín dụng: MBB đang “chạy nhanh hơn hệ thống”

Việc đẩy mạnh tín dụng trong bối cảnh room hạn chế cho thấy MBB có lợi thế về năng lực triển khai và khẩu vị rủi ro được kiểm soát, đặc biệt khi mảng chứng khoán quay lại vai trò “turbo” lợi nhuận.

3. Huy động & CASA: Nền vốn vẫn là lợi thế lõi

Dù CASA giảm nhẹ so với nền cao năm trước, mức 38% vẫn thuộc nhóm dẫn đầu hệ thống, giúp MBB giữ chi phí vốn cạnh tranh trong chu kỳ lãi suất còn biến động.

4. NIM: Áp lực ngắn hạn, không phải vấn đề cấu trúc

Nguyên nhân chính:

- Chi phí vốn tăng

Đây là áp lực mang tính thời điểm, không phản ánh sự suy yếu trong mô hình sinh lời lõi của MBB.

5. Hiệu quả vận hành: CIR dưới 30% – kỷ luật được giữ vững

Dù cao hơn dự báo (27,5%), mức này vẫn nằm trong kế hoạch kiểm soát dưới 30% của ngân hàng – cho thấy kỷ luật chi phí tốt ngay cả khi quy mô mở rộng nhanh.

6. Chất lượng tài sản: Điểm sáng lớn nhất của MBB

Khi tín dụng tăng mạnh mà NPL và nhóm 2 cùng giảm, điều đó phản ánh chất lượng tăng trưởng thực sự, không phải “đánh đổi bằng rủi ro”.

7. Dự phòng & LLR: “Đệm an toàn” tiếp tục được gia cố

- MBB đặt mục tiêu nâng LLR lên 100% trong năm 2026

MBB đang chủ động xây tường phòng thủ, tạo dư địa lớn cho lợi nhuận bền vững trong chu kỳ tới.

Nhận định tổng hợp: Vì sao MBB khác biệt?

Trong khi nhiều ngân hàng phải “chọn một trong hai” giữa tăng trưởng và an toàn, MBB đang cho thấy họ có thể làm được cả hai.

Kết luận

Theo bạn, MBB đã bước vào “pha tăng trưởng cao tốc” bền vững hay vẫn còn dư địa bứt phá mạnh hơn?

Hãy để lại bình luận góc nhìn, và follow Quốc Việt để không bỏ lỡ series phân tích KQKD ngân hàng & doanh nghiệp trong mùa báo cáo – nơi chúng tôi tách bạch tăng trưởng thật và con số đẹp mang tính thời điểm.