#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

MBB Q1/2026: "Cỗ máy kiềm tiền" vẫn chạy hết công suất nhưng đang gặp một điểm nghẽn quan trọng

Nếu phải chọn một ngân hàng vừa tăng trưởng cao, vừa có hệ sinh thái số mạnh nhất nhóm tư nhân hiện nay, MBB chắc chắn là cái tên rất khó bỏ qua.

Quý 1/2026, MBB tiếp tục ghi nhận một quý kinh doanh ấn tượng với lợi nhuận trước thuế đạt 9.628 tỷ đồng (+14,8% YoY), hoàn thành khoảng 24% kế hoạch năm chỉ sau 1 quý, thu nhập lãi thuần tăng mạnh 27,5% và thu nhập dịch vụ tăng tới 38,3%. Nhìn trên bề mặt, đây là một báo cáo gần như không có điểm chê nhưng khi đi sâu vào cấu trúc tăng trưởng, có một chi tiết rất đáng chú ý...

HỆ SINH THÁI SỐ ĐANG BẮT ĐẦU "HÁI QUẢ"

Điểm sáng lớn nhất của MBB hiện nay không còn là tín dụng mà là hệ sinh thái số. Ngân hàng hiện sở hữu 36,2 triệu khách hàng, 32 triệu người dùng App và khoảng 180.000 loa thanh toán. Đây là quy mô thuộc nhóm lớn nhất hệ thống ngân hàng Việt Nam. Đáng chú ý hơn, hệ sinh thái này đang bắt đầu chuyển hóa thành lợi nhuận thực sự khi doanh thu dịch vụ thanh toán và ngân quỹ tăng tới 93,3% so với cùng kỳ. Điều này cho thấy MBB đang dần thoát khỏi mô hình ngân hàng truyền thống phụ thuộc hoàn toàn vào tín dụng để bước sang mô hình ngân hàng nền tảng (Platform Banking).

ĐIỂM NGHẼN LỚN NHẤT LẠI ĐẾN TỪ HUY ĐỘNG VỐN

Trong khi tín dụng tăng 3,37% chỉ sau một quý thì tiền gửi khách hàng lại giảm 1,68%. Kết quả là tỷ lệ CASA giảm mạnh từ 36,8% xuống còn 32,3%. Đây là mức giảm mạnh nhất trong nhóm ngân hàng được theo dõi. CASA giảm đồng nghĩa với chi phí vốn tăng, biên lãi ròng (NIM) bị thu hẹp và tốc độ tăng trưởng lợi nhuận bị hạn chế. NIM quý 1 giảm còn 3,85%. Đây chính là lý do vì sao lợi nhuận MBB vẫn tăng tốt nhưng chưa thể bứt phá tương xứng với tiềm năng.

CHẤT LƯỢNG TÀI SẢN VẪN THUỘC NHÓM TỐT NHẤT HỆ THỐNG

Giữa bối cảnh nhiều ngân hàng đang đối mặt áp lực nợ xấu tăng lên, MBB vẫn duy trì được bộ đệm khá an toàn với NPL đạt 1,42% và LLR đạt 92,2%. Điều này cho thấy ngân hàng vẫn đang kiểm soát rủi ro tín dụng khá tốt dù nền kinh tế còn nhiều thách thức.

Điều đáng chú ý nhất nằm ở đây. MBB hiện đang sở hữu room tăng trưởng tín dụng khoảng 30% - thuộc nhóm cao nhất toàn hệ thống nhưng mới giải ngân khoảng 3,3% trong quý đầu năm. Nói cách khác thì phần lớn "đạn dược" vẫn còn nằm trong kho. Nếu huy động vốn được cải thiện và CASA ổn định trở lại, MBB có thể bước vào giai đoạn tăng tốc mạnh hơn trong các quý tới.

GÓC NHÌN ĐẦU TƯ

MBB hiện không còn là câu chuyện của một ngân hàng tăng trưởng tín dụng đơn thuần. Đây đang dần trở thành câu chuyện tái định giá của một hệ sinh thái tài chính số quy mô lớn. Ba động lực chính cho giai đoạn 2026-2027 là room tín dụng thuộc nhóm cao nhất ngành, hệ sinh thái số bắt đầu tạo lợi nhuận thực chất, MBV và các mảng tài chính vệ tinh hỗ trợ tăng trưởng dài hạn. Điểm cần theo dõi duy nhất lúc này là khả năng phục hồi CASA và huy động vốn. Nếu xử lý được bài toán đó, MBB hoàn toàn có thể bước sang một chu kỳ tăng trưởng mới mạnh hơn nhiều so với hiện tại.

📌 Theo anh/chị, MBB hiện là ngân hàng đáng chú ý nhất nhóm tư nhân hay vẫn ưu tiên ACB, TCB, VPB, HDB? Hãy để lại quan điểm bên dưới để cùng trao đổi.

Nếu bài viết mang lại giá trị thì đừng quên Like & Share đồng thời Follow Quốc Việt để không bỏ lỡ các phân tích chuyên sâu về Ngân hàng - Chứng khoán - Bất động sản - Vĩ mô và dòng tiền lớn trên thị trường.