#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Lợi nhuận 1 doanh nghiệp xây dựng được dự báo tăng tới 236%

Liên tiếp thắng thầu các dự án tỷ đô và sắp ghi nhận khoản lợi nhuận nghìn tỷ từ thoái vốn công ty con, ông lớn xây dựng được dự báo bứt phá mạnh năm 2025.

Trong bối cảnh đầu tư công tăng tốc, Tổng Công ty CP Xuất nhập khẩu và Xây dựng Việt Nam (Vinaconex, HOSE: VCG) đang nổi lên như một trong những doanh nghiệp xây lắp hàng đầu khi liên tục ghi dấu ấn ở loạt dự án trọng điểm.

Theo báo cáo mới công bố của Chứng khoán Vietcap, doanh thu gộp năm 2025 của VCG dự kiến tăng trưởng khoảng 17% so với cùng kỳ, chủ yếu nhờ mảng xây lắp. Tính đến nay, doanh nghiệp đã tích lũy được lượng hợp đồng thi công (backlog) ước khoảng 27.000 tỷ đồng với thời gian triển khai đến 2027.

Trong số đó, nhiều dự án quy mô lớn có thể kể đến: Cao tốc Ninh Bình – Hải Phòng (19.800 tỷ đồng), Gói thầu XL02 Cao tốc TP.HCM – Long Thành (4.600 tỷ đồng), Gói XL1 La Sơn – Hòa Liên (2.900 tỷ đồng), Dự án thành phần 3 – Sân bay Long Thành giai đoạn 1 (2.700 tỷ đồng)...

Ngoài xây lắp, mảng bất động sản cũng hứa hẹn là động lực tăng trưởng của Vinaconex. Các dự án Green Diamond, Vera Diamond City và Khu đô thị Thiên Ân lần lượt được bàn giao trong giai đoạn 2025 – 2027. Trong đó, Green Diamond dự kiến hoàn tất bàn giao ngay trong năm 2025, trong khi 2 dự án còn lại sẽ đóng góp lớn vào doanh thu từ năm 2026.

Mảng khu công nghiệp cũng được đánh giá tích cực với KCN Hòa Lạc 2 và CCN Sơn Đông lần lượt mang lại nguồn thu cho thuê hạ tầng từ năm 2025 và 2026. Bên cạnh đó, Vinaconex còn có nguồn thu ổn định từ mảng cho thuê văn phòng (Vinaconex Diamond Tower), giáo dục và kinh doanh nước sạch.

Điểm nhấn lớn nhất trong năm 2025 đến từ kế hoạch thoái vốn công ty con VCR – chủ đầu tư dự án khu đô thị du lịch Cát Bà Amatina (172 ha).

Vietcap ước tính thương vụ này có thể mang lại cho Vinaconex 3.700 tỷ đồng lợi nhuận tài chính trong nửa cuối năm, giúp lợi nhuận sua thuế hợp nhất cả năm 2025 tăng vọt 236% so với cùng kỳ, lên mức 3.700 tỷ đồng.

Tuy vậy, Vietcap cũng lưu ý lợi nhuận sẽ giảm mạnh trong 2026 về khoảng 832 tỷ đồng khi không còn lợi nhuận bất thường từ thoái vốn.

Dù vậy, công ty vẫn được hưởng lợi từ giá thép và xi măng ở mức thấp, trong khi mảng hạ tầng có thể gặp áp lực từ chi phí cát đá, bù lại được hỗ trợ bởi giá nhựa đường giảm.

Vinaconex cho biết công ty đặt mục tiêu duy trì tối thiểu 2% biên lợi nhuận ròng trong ngắn hạn.

Theo Vietcap, cổ phiếu VCG hiện giao dịch với P/E trượt 12 tháng ở mức 22,9 lần. Với vị thế là doanh nghiệp xây lắp chiếm tới 72% doanh thu năm 2024, cộng thêm làn sóng đầu tư công mạnh mẽ, VCG được kỳ vọng tiếp tục thu hút sự quan tâm của giới đầu tư.

Hiện cổ đông lớn nhất của Vinaconex là Pacific Holdings - đơn vị có liên quan đến các lãnh đạo lâu năm của công ty.