Loạt doanh nghiệp BĐS có thể tăng trưởng âm trong quý 3

Trong báo cáo mới đây, MBS dự báo LNST quý 3 của nhóm ngành bất động sản được dự báo giảm nhẹ so với cùng kỳ năm trước.

Ngành bất động sản phân hóa theo khu vực

KQKD Q3/24 sẽ có sự phân hóa giữa các doanh nghiệp theo khu vực. Tính đến hết 6T24, nguồn cung căn hộ tại TP.HCM tiếp tục hạn chế với chỉ khoảng 1,676 sản phẩm mới (-59% svck) và mặt bằng giá chỉ tăng khoảng 6% svck, nguồn cung mới chủ yếu đến từ các dự án cao cấp với pháp lý rõ ràng, của các nhà phát triển nước ngoài tiềm lực mạnh hoặc các giai đoạn tiếp theo của các dự án đã mở bán trong quá khứ. Trái ngược lại với khu vực phía Nam, Hà Nội chứng kiến nguồn cung mới tăng vọt 176% svck, đạt 10,841 sản phẩm mới – mức cao nhất trong vòng 5 năm. Mặt bằng giá tại khu vực này cũng tăng mạnh và đang bắt kịp với khu vực phía Nam khi giá đã tăng 22% svck. Với việc 3 bộ luật BĐS quan trọng có hiệu lực, chúng tôi cho rằng sẽ cần thêm thời gian để các địa phương xây dựng bảng giá đất chính thức, giúp đẩy nhanh tiến độ dự án hơn. Các doanh nghiệp bất động sản với thị trường trọng điểm phía Nam như NVL, DXG sẽ tiếp tục ghi nhận KQKD quý 3 khiêm tốn khi thiếu vắng các dự án mở bán mới và tình hình thị trường trầm lắng. Một số doanh nghiệp với các dự án hoàn thiện pháp lý như KDH, NLG sẽ có thể có lợi thế trong thời gian sắp tới dựa vào thời điểm mở bán. Các doanh nghiệp BĐS với các dự án tập trung tại khu vực phía Bắc như VHM có thể sẽ tiếp tục hưởng lợi từ mức thanh khoản cao và pháp lý hoàn thiện.

Ngành BĐS khu công nghiệp & cao su

KQKD Q3/24 vẫn duy trì đà tăng trưởng tốt nhờ dòng vốn FDI tích cực từ đầu năm, tính trong 8T24 vốn FDI đăng ký và giải ngân lần lượt tăng 7% và 8% svck. Tuy nhiên mức tăng trưởng LN ròng Q3/24 sẽ khác nhau giữa các công ty KCN do thời điểm bàn giao đất trong năm. KBC sẽ đạt tăng trưởng LN ròng đột biến từ mức nền thấp cùng kỳ năm ngoái. BCM có thể ghi nhận LN ròng cao gấp 3 lần cùng kỳ năm ngoái nhờ chuyển nhượng đất dân cư cho IJC. Còn với IDC và SZC, Q3 thường ghi nhận KQKD thấp hơn so với các quý khác trong năm, chúng tôi dự phóng LN ròng sẽ chỉ tăng trưởng nhẹ nhờ các hợp đồng MOU đã ký. Nhìn chung 9T/24, các doanh nghiệp KCN sẽ ghi nhận KQKD cao hơn so với 9T23. Các doanh nghiệp có mảng cao su sẽ được hỗ trợ từ giá cao su thế giới tăng mạnh từ đầu năm. Nguyên nhân do nguồn cung thiếu hụt bởi điều kiện thời tiết không thuận lợi cho thu hoạch và nhu cầu vẫn tăng mặc dù thị trường tiêu thụ tại Trung Quốc có dấu hiệu chậm lại. Điều này giúp KQKD của các công ty cao su tích cực cho đến cuối năm. Chúng tôi dự phóng LN ròng của GVR có thể tăng 182% svck nhờ giá bán cao su cao và LN ròng của PHR cao hơn 35% svck nhờ giá bán tăng và tiền thu từ thanh lý cây cao su ghi nhận trong quý này.