#Hàng hóa

24HMONEY đã kiểm duyệt

Lập sàn vàng chỉ 'xử được cách giao dịch', chứ 'không xử được mức giá chênh lệch'

Thông tin này được chia sẻ trong báo cáo công bố mới đây của Chứng khoán SHS.

Theo báo cáo mới nhất của Chứng khoán SHS, việc thành lập sàn giao dịch vàng có thể mang lại nhiều lợi ích cho thị trường trong nước, bao gồm tăng thanh khoản, minh bạch và thu hẹp chênh lệch giá mua - bán. Tuy nhiên, sàn vàng khó giải quyết tận gốc nguyên nhân chênh lệch giá vàng trong nước so với thế giới.

Cụ thể, sàn vàng có thể cải thiện thanh khoản và tính minh bạch của thị trường bằng cách tập trung giao dịch qua một sàn quốc gia với các thành viên được cấp phép, công bố liên tục giá cả và khối lượng giao dịch, giúp nhà đầu tư dễ dàng tiếp cận thông tin và giao dịch trong môi trường minh bạch. Quy trình niêm yết giá và khớp lệnh điện tử sẽ chuẩn hóa bước giá và phương thức giao dịch, hạn chế tình trạng chào giá tùy tiện trên thị trường tự do.

Sàn vàng cũng có thể góp phần thu hẹp chênh lệch giá mua/bán. Hiện nay, chênh lệch giá mua và bán vàng SJC trong nước thường ở mức khoảng 2 triệu đồng/lượng, tương đương 1-1,3% giá trị, trong khi tại các trung tâm lớn trên thế giới, chênh lệch này chỉ khoảng 0,1-0,2%. Một sàn vàng với nhiều người tham gia và cạnh tranh sẽ tạo ra "Bid Ask Spread" thị trường thấp hơn, giảm chi phí ẩn cho nhà đầu tư khi mua bán.

Tuy nhiên, sàn vàng không thể tự tạo thêm nguồn cung vàng vật chất. Nếu cơ chế nhập khẩu vàng không thay đổi, sàn cũng chỉ giao dịch lượng vàng hiện có; chênh lệch giá về bản chất vẫn tồn tại. Điều này đã được chứng minh qua kinh nghiệm quốc tế: nhiều nước có sàn vàng vẫn tồn tại "gap" cao. Ví dụ, Trung Quốc có Sở Giao dịch Vàng Thượng Hải (SGE) hoạt động hiệu quả, nhưng khi nhu cầu tăng vọt và Nhà nước siết hạn ngạch nhập khẩu, giá vàng nội địa đã vọt lên cao hơn giá thế giới kỷ lục. Năm 2023, chênh lệch giá vàng ở Trung Quốc có lúc vượt 121 USD/oz – mức cao chưa từng có. Nguyên nhân được xác định do cầu nội địa mạnh cộng với nguồn cung bị gián đoạn bởi hạn chế nhập vàng giữa năm 2023.

Tương tự, Ấn Độ có các sàn giao dịch vàng tương lai và thị trường khá phát triển, nhưng do chính phủ áp thuế nhập khẩu vàng cao, giá vàng trong nước thường chênh lệch đáng kể so với thế giới. Đặc biệt vào năm 2013, khi Ấn Độ thắt chặt nhập khẩu để giảm thâm hụt vãng lai, giá vàng nội địa đã cao hơn giá quốc tế tới khoảng 130 USD/oz. Mức chênh lệch này phản ánh tình trạng khan hiếm nguồn cung chính thức, khiến vàng chảy vào Ấn Độ qua con đường buôn lậu tăng mạnh.

Như vậy, việc thành lập sàn giao dịch vàng có thể mang lại nhiều lợi ích cho thị trường trong nước, nhưng không thể giải quyết hoàn toàn chênh lệch giá vàng giữa trong nước và thế giới, do ảnh hưởng của các yếu tố như tỷ giá và chính sách ngoại hối.

Nguoiquansat.vn

Lập sàn vàng chỉ 'xử được cách giao dịch', chứ 'không xử được mức giá chênh lệch'