Làn sóng bán bạc của ETF lớn nhất thế giới báo hiệu điều gì?

Trong bối cảnh giá bạc chịu áp lực giảm sâu kể từ đỉnh lịch sử cuối tháng 1, động thái bán ròng hơn 88 tấn bạc chỉ trong 2 phiên của quỹ ETF lớn nhất thế giới iShares Silver Trust (SLV) đang phát đi những tín hiệu thận trọng từ các nhà đầu tư tổ chức

Áp lực từ chính sách tiền tệ "diều hâu" của Fed và xu hướng kỹ thuật của tỷ lệ Vàng/Bạc cho thấy nhóm kim loại quý, đặc biệt là bạc, đang bước vào giai đoạn tái cơ cấu danh mục mạnh mẽ.

Làn sóng bán bạc của ETF lớn nhất thế giới báo hiệu điều gì?

Sau cuộc họp chính sách tháng 6 của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), thị trường đã điều chỉnh kỳ vọng theo hướng lãi suất có thể duy trì ở mức cao lâu hơn, thậm chí chưa loại trừ khả năng tiếp tục tăng trong năm 2026 nếu áp lực lạm phát chưa được kiểm soát. Trong môi trường lãi suất cao, các tài sản không tạo ra dòng tiền như vàng và bạc thường giảm sức hấp dẫn, trong khi đồng USD và lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ được hỗ trợ.

Phản ánh diễn biến này, quỹ ETF bạc lớn nhất thế giới iShares Silver Trust (SLV) do BlackRock quản lý đã bán ròng hơn 88 tấn bạc trong hai phiên gần nhất, đưa lượng nắm giữ xuống khoảng 14.900 tấn, ngay sau khi mua ròng hơn 157 tấn ở tuần trước. Động thái đảo chiều nhanh cho thấy các nhà đầu tư tổ chức đang chủ động tái cơ cấu danh mục trước bối cảnh chính sách tiền tệ còn nhiều bất định.

Xét về tác động tài chính, việc dòng vốn ETF rút khỏi bạc có thể làm gia tăng áp lực lên giá kim loại này trong ngắn hạn nếu xu hướng bán tiếp diễn. Nhận định này được xây dựng trên giả định Fed chưa sớm nới lỏng chính sách, lợi suất trái phiếu Mỹ duy trì ở vùng cao và đồng USD chưa suy yếu đáng kể. Theo dữ liệu của LSEG, tỷ lệ giá vàng/bạc đã vượt đường trung bình động 200 ngày ở mức 66,76 và đang hướng tới vùng 70, phản ánh bạc tiếp tục yếu hơn vàng trong ngắn hạn.

Bạc chịu tác động mạnh hơn vàng do vừa là tài sản trú ẩn, vừa là nguyên liệu đầu vào của nhiều ngành công nghiệp như điện tử, năng lượng tái tạo và sản xuất linh kiện. Vì vậy, nếu triển vọng tăng trưởng kinh tế toàn cầu chậm lại, nhu cầu công nghiệp suy yếu có thể khiến giá bạc biến động mạnh hơn.

Đối với doanh nghiệp, nhóm khai thác và chế biến bạc có thể chịu áp lực về doanh thu và biên lợi nhuận nếu giá kim loại tiếp tục điều chỉnh. Ngược lại, các doanh nghiệp sử dụng bạc làm nguyên liệu đầu vào trong lĩnh vực điện tử, thiết bị công nghệ hoặc năng lượng sạch có thể được hưởng lợi nhờ chi phí nguyên liệu giảm, với điều kiện giá bạc duy trì ở vùng thấp trong thời gian đủ dài để phản ánh vào chi phí sản xuất.