Lãi suất huy động có thể còn cao đến cuối năm, chứng khoán sẽ chịu áp lực?

Một thông tin đáng chú ý với nhà đầu tư: VCBS Research dự báo lãi suất huy động nhiều khả năng tiếp tục duy trì ở mức cao trong những tháng cuối năm 2026.

Theo đơn vị phân tích, mặt bằng lãi suất đã bước sang một giai đoạn mới khi cả lãi suất huy động và cho vay đều tăng trong nửa đầu năm.

Nguyên nhân chính đến từ việc tín dụng tăng nhanh hơn huy động vốn, khiến các ngân hàng phải nâng lãi suất tiền gửi để thu hút nguồn vốn và đảm bảo thanh khoản cho hoạt động cho vay.

Tuy nhiên, VCBS Research cho rằng việc lãi suất tăng chưa đồng nghĩa Ngân hàng Nhà nước đang chuyển sang chính sách tiền tệ thắt chặt.

Nhà điều hành vẫn đang sử dụng nhiều công cụ để hạn chế đà tăng lãi suất, từ điều tiết thanh khoản qua OMO, làm việc với các ngân hàng nhằm ổn định mặt bằng lãi suất đến tăng cường thanh tra, giám sát.

Một điểm đáng chú ý khác là việc nâng tỷ lệ tối đa nguồn vốn ngắn hạn được sử dụng cho vay trung và dài hạn từ 30% lên 40%. Theo VCBS Research, thay đổi này có thể góp phần giảm áp lực huy động vốn, qua đó hỗ trợ ổn định lãi suất.

Trong kịch bản cơ sở, VCBS Research dự báo NHNN chưa điều chỉnh các mức lãi suất điều hành trong nửa cuối năm 2026.

Cụ thể, lãi suất chiết khấu được kỳ vọng giữ ở 3%/năm, còn lãi suất tái cấp vốn ở 4,5%/năm.

Nhưng với nhà đầu tư chứng khoán, điểm cần quan tâm vẫn là: lãi suất huy động cao có thể chưa sớm hạ nhiệt.

Trong bối cảnh tín dụng được dự báo tiếp tục tăng trên 15%, chi phí vốn của các ngân hàng sẽ còn chịu sức ép. Điều này cũng có thể tạo ra một lực cản nhất định đối với thị trường chứng khoán trong ngắn hạn.