Lãi suất cao, địa ốc xoay trục

Chi phí vốn vay cho các dự án bất động sản quy mô 1.000-2.000 tỷ đồng được phản ánh ở mức 12-14%, cao hơn đáng kể so với giai đoạn phổ biến 8-10%. Khi tín dụng khó tiếp cận, doanh nghiệp địa ốc đang phải tìm thêm nguồn vốn và tái cấu trúc tài sản để giữ dòng tiền.

Khi lãi suất vay cao và nhu cầu mua nhà suy giảm, doanh nghiệp bất động sản đang tìm kiếm các kênh tài chính đa dạng để duy trì thanh khoản và hoàn thành dự án.

Theo ông Lê Đình Chung, Tổng Giám đốc SGO Homes, với dự án có tổng mức đầu tư khoảng 1.000-2.000 tỷ đồng, chi phí vốn vay ngân hàng hiện dao động 12-14%, trong khi trước đây phổ biến 8-10%. Khoảng chênh này làm tăng đáng kể chi phí tài chính và gây sức ép lên hiệu quả dự án, trong khi chủ đầu tư không dễ chuyển toàn bộ phần tăng thêm vào giá bán.

Áp lực còn nằm ở khả năng tiếp cận tín dụng. Doanh nghiệp nhỏ và vừa có thể chịu tác động kép khi vừa phải vay với chi phí cao, vừa khó tiếp cận nguồn vốn để triển khai dự án. Ông Nguyễn Anh Quê, Chủ tịch G6 Group, cho rằng mặt bằng lãi suất có thể còn duy trì ở mức cao ít nhất đến hết quý I/2027.

Bà Nguyễn Hồng Vân, Giám đốc Cấp cao JLL Việt Nam, cũng nhận định khả năng lãi suất giảm từ nay đến cuối năm 2026 khá khó, trong bối cảnh nhu cầu vốn phát triển dự án vẫn lớn.

Khi tín dụng ngân hàng chưa đáp ứng toàn bộ nhu cầu, doanh nghiệp phải tính tới vốn khách hàng, vốn ngoại, trái phiếu và các quỹ đầu tư. Tuy nhiên, trái phiếu hiện được đánh giá phù hợp hơn với những chủ đầu tư lớn, có uy tín và minh bạch.

Một hướng khác là bán bớt tài sản hoặc chuyển nhượng dự án chưa hiệu quả để thu hồi vốn. Dòng tiền sau đó có thể được phân bổ vào các dự án có khả năng tạo thanh khoản tốt hơn, thay vì tiếp tục dàn trải nguồn lực.

Bài toán vì thế không chỉ là “tìm thêm tiền”, mà còn là tiền phải quay vòng nhanh hơn. Kiểm soát chi phí vận hành, cơ cấu lại danh mục dự án và thiết kế sản phẩm phù hợp nhu cầu thực sẽ trở thành những biến số trực tiếp ảnh hưởng tới dòng tiền doanh nghiệp.