Khuyến nghị cổ phiếu 6/5

Trích báo cáo nhận định một số cổ phiếu đáng chú ý trên thị trường chứng khoán trước phiên giao dịch ngày 06/05/2024.

Những phân tích và khuyến nghị của các công ty chứng khoán chỉ mang tính chất tham khảo.

CTCK Vietcombank (VCBS) khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu VHC

Trong năm 2023, doanh thu thuần của CTCP Vĩnh Hoàn (VHC – sàn HOSE) đạt 10.039 tỷ đồng, giảm 24%. Trong đó, doanh thu mảng chính là cá tra giảm 26%, trừ doanh thu các sản phẩm từ gạo tăng 44%, doanh thu các mảng còn lại giảm từ 6-25%. Lợi nhuận sau thuế năm 2023 của VHC đạt 949,6 tỷ đồng (giảm 52,82%).

Tương tự như ANV, VHC cũng được hưởng lợi từ thị trường Mỹ khi: (1) VHC dự kiến sẽ vẫn được hưởng mức thuế chống bán phá giá 0%; (2) Giá cá tra xuất khẩu sẽ được cải thiện nhờ nhu cầu ở Mỹ sẽ cải thiện hơn trong năm 2024 khi lượng tồn kho bước vào chu kỳ giảm; (3) Biên lợi nhuận sẽ được cải thiện nhờ chi phí nguyên liệu đầu vào cho thức ăn nuôi cá giảm.

Dự báo doanh thu xuất khẩu sang Mỹ năm 2024 của VHC sẽ đạt khoảng 4.010 tỷ đồng (tăng 35%). Doanh thu mảng cá tra của VHC sẽ đạt 7.798 tỷ đồng (tăng 6%).

Dự phóng năm 2024, VHC sẽ đạt doanh thu thuần 11.245 tỷ đồng, tăng trưởng 12%; lợi nhuận sau thuế 1.504 tỷ đồng, tăng trưởng 58% so với năm trước. VCBS khuyến nghị mua cổ phiếu VHC với giá mục tiêu 86.389 đồng/cổ phiếu

CTCK Vietcap (VCSC) khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu VPB

ĐHCĐ Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPB – sàn HOSE) đã thông qua kế hoạch kinh doanh năm 2024 bao gồm tăng trưởng tín dụng đạt 25% (con số tăng trưởng cuối cùng phụ thuộc vào quyết định của Ngân hàng Nhà nước (NHNN) về việc phân bổ hạn mức bổ sung), tăng trưởng huy động vốn (bao gồm tiền gửi khách hàng và giấy tờ có giá) ở mức 22%, nợ xấu trên vay nợ tín dụng (các khoản vay gộp cộng với trái phiếu doanh nghiệp) được giữ ở mức dưới 3%, và lợi nhuận trước thuế là 23,2 nghìn tỷ đồng (tăng 114% so với năm trước) so với dự báo của chúng tôi là 16,8 nghìn tỷ đồng (tăng trưởng 53%). Hạn mức tín dụng hiện tại của VPB là hơn 15%.

VPB đề xuất (1) chia cổ tức tiền mặt ở mức 1.000 đồng/CP (tương đương lợi suất cổ tức ở mức 5%) vào quý II - III/2024 và (2) phát hành 30 triệu cổ phiếu ESOP với giá 10.000 đồng/CP (0,4% cổ phiếu đang lưu hành). Ban lãnh đạo dự báo chia cổ tức tiền mặt ổn định trong giai đoạn 2022-2027 với tỷ lệ chi trả tối thiểu là 30%.

VPB đề xuất phát hành 400 triệu USD trái phiếu quốc tế kỳ hạn 5 năm trong giai đoạn 2024 – quý I/2025 (trái phiếu liên kết không chuyển đổi, không đảm bảo và không liên kết chứng quyền). Số tiền thu được sẽ được sử dụng để tài trợ cho các dự án xanh/ESG.

Mặc dù FEC ghi nhận lỗ gần 1 nghìn tỷ trong quý 1/2024, VPB vẫn tự tin vào việc xoay chuyển tình hình của FEC trong nửa cuối năm 2024 nhằm đạt được lợi nhuận trước thuế kế hoạch cho năm 2024 là 1,2 nghìn tỷ đồng nhờ việc cải thiện NIM và nhu cầu tín dụng. Ngân hàng cho rằng chi phí huy động vốn của FEC đã giảm xuống 6-7% so với 9-11% trước năm 2022. Ban lãnh đạo dự báo lợi nhuận trước thuế của FEC có thể đạt khoảng 3 - 4 nghìn tỷ đồng từ năm 2025 trở đi.

Với quy định bancassurance thắt chặt hiện tại và nhu cầu mua bảo hiểm cải thiện chậm, VPB không kỳ vọng ghi nhận tăng trưởng đối với doanh thu mảng bancassurance cho bảo hiểm nhân thọ.

2 thành viên HĐQT mới là ông Takeshi Kimoto (từ Tập đoàn Ngân hàng Sumitomo Mitsui (SMBC)) và bà Phạm Thị Nhung (Phó Tổng Giám Đốc đại diện cho nhóm cổ đông sở hữu 19,72% cổ phần của VPB).

VPB có khuyến nghị mua đối với VPB với giá mục tiêu là 24.000 đồng/cổ phiếu.

CTCK Vietcombank (VCBS) khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu IDI

Trong năm 2023, doanh thu thuần và lợi nhuận gộp của CTCP Đầu tư và Phát triển Đa quốc gia (IDI – sàn HOSE) đạt lần lượt là 7.221 tỷ đồng (giảm 9%) và 88 tỷ đồng (giảm 84%). Trong đó doanh thu mảng cá tra đạt giảm 19% yoy, mảng phụ phẩm từ cá giảm 2%, mảng thức ăn chăn nuôi và dịch vụ tăng lần lượt là 2% và 3%, mảng bất động sản giảm mạnh 59%.

Tỷ trọng doanh thu vẫn duy trì tương đối ổn định so với năm trước. Tuy nhiên, có sự dịch chuyển nhẹ khoảng 3% sang thị trường Trung Quốc và 2% sang thị trường Hong Kong (Trung Quốc) khi nền kinh tế mở cửa trở lại, nhu cầu dồn nén nhiều từ năm cũ.

Bên cạnh đó, IDI cũng đã lên kế hoạch để nâng khả năng tự chủ từ 85% lên 90% thông qua việc: (1) Nâng công suất nhà máy bột cá lên 600 tấn nguyên liệu/ngày; (2) Mở rộng vùng nuôi liên kết thêm 450 ha để chuẩn bị nguồn nguyên liệu khi nhà máy số 3 hoàn thiện. Nhờ tự chủ được nguồn nguyên liệu và kiểm soát chất lượng nuôi trồng thủy sản tốt hơn, dự kiến IDI sẽ cắt giảm được chi phí, nâng biên lợi nhuận thêm khoảng 4% cho mảng cá tra trong năm 2024.

Dự phóng năm 2024, IDI sẽ đạt doanh thu thuần 8.140 tỷ đồng, tăng trưởng 13%; lợi nhuận sau thuế 171 tỷ đồng, tăng trưởng 94% so với năm trước. Chúng tôi khuyến nghị mua cổ phiếu IDI với giá mục tiêu 15.464 đồng/cổ phiếu.