MỚI

Trợ lý đầu tư M.AI

#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Khối ngoại vẫn rút lui, liệu có dấu hiệu hồi phục trên thị trường chứng khoán Việt?

Trong quý đầu năm, thị trường chứng khoán Việt Nam chứng kiến một đợt "xả" hàng ồ ạt từ nhà đầu tư nước ngoài, phá vỡ những kỷ lục lịch sử. Việc dòng vốn ngoại quay lại không hề đơn giản và khó có thể xảy ra trong ngắn hạn. Kỳ vọng về sự phục hồi này vẫn đang phải đối mặt với không ít rào cản và thách thức.

Tháng 3/2025, VN-Index đóng cửa ở mức 1.306,86 điểm, chỉ tăng nhẹ 1,5 điểm (0,11%) so với cuối tháng 2. Mặc dù thanh khoản cải thiện với mức tăng 26,9%, thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn đang cố gắng duy trì mốc 1.300 điểm nhờ vào sự hỗ trợ từ dòng tiền nội. Tuy nhiên, khối ngoại tiếp tục gây ra áp lực lớn, với hoạt động bán ròng mạnh mẽ, đặc biệt là trong tháng 3.

Trong tháng 3, nhà đầu tư nước ngoài đã bán ròng tổng cộng 9.850,6 tỷ đồng, trong đó bán ròng khớp lệnh lên đến 10.727,6 tỷ đồng. Mặc dù một số nhóm ngành như bất động sản và bảo hiểm ghi nhận giao dịch mua ròng từ khối ngoại, nhưng các cổ phiếu công nghệ, ngân hàng, và chứng khoán vẫn chủ yếu bị bán ra. Tổng giá trị bán ròng lũy kế trong quý 1/2025 đã vượt ngưỡng 26.000 tỷ đồng, cao hơn đáng kể so với mức bán ròng 13.900 tỷ đồng trong cùng kỳ năm trước. Con số này cũng là mức cao nhất trong vòng 25 năm qua của thị trường chứng khoán Việt Nam.

Áp lực bán ròng mạnh mẽ này chủ yếu đến từ những yếu tố bên ngoài như sự biến động tỷ giá và xu hướng rút vốn khỏi các thị trường mới nổi. Việc này càng thể hiện rõ khi dòng vốn ngoại giảm mạnh từ năm 2020, điều này được thúc đẩy bởi những yếu tố vĩ mô như chênh lệch lãi suất và sự bất ổn về tỷ giá. Bên cạnh đó, thị trường chứng khoán Việt Nam hiện nay thiếu vắng các doanh nghiệp có tiềm năng thực sự thu hút dòng vốn ngoại. Các hoạt động đấu giá cũng không diễn ra sôi động, khiến các nhà đầu tư khó tìm được cơ hội đầu tư hấp dẫn.

Với những yếu tố như lãi suất cao và tình hình chính trị, kinh tế toàn cầu có thể tác động đến quyết định của nhà đầu tư nước ngoài, việc dòng vốn ngoại quay lại thị trường Việt Nam trong ngắn hạn vẫn là điều khó xảy ra. Tuy nhiên, theo các chuyên gia, áp lực bán ròng có thể sẽ giảm dần khi những chính sách tiền tệ của các nền kinh tế lớn được điều chỉnh và chênh lệch lợi suất trái phiếu giữa Việt Nam và Mỹ có thể thu hẹp. Dự báo rằng trong nửa cuối năm 2025, nếu các yếu tố thuận lợi như vậy được hình thành, dòng vốn ngoại có thể quay trở lại mạnh mẽ hơn, đặc biệt nếu Cục Dự trữ Liên bang (Fed) quyết định giảm lãi suất và Ngân hàng Nhà nước Việt Nam điều chỉnh chính sách tiền tệ hợp lý.