JPMorgan: Có nhiều yếu tố tạo đà tăng trưởng cho Bitcoin trong năm 2025

Các nhà phân tích của JPMorgan đã chuyển sang thái độ lạc quan về thị trường tiền mã hóa, dự báo một triển vọng tươi sáng hơn cho năm 2025.

Vàng và Bitcoin là “cứu cánh” cho bất ổn kinh tế

JPMorgan, gã khổng lồ tài chính thường giữ thái độ thận trọng với tiền mã hóa, giờ đây đã tìm thấy “ánh sáng mới” cho năm 2025.

Nhóm nghiên cứu của JPMorgan, dưới sự dẫn dắt của Giám đốc điều hành Nikolaos Panigirtzoglou, vừa công bố báo cáo “Triển vọng và Chiến lược Đầu tư Thay thế”. Trong đó, họ nhận định rằng sẽ có nhiều yếu tố tạo đà tăng trưởng cho lĩnh vực tài sản số trong thời gian tới.

Một trong những yếu tố đó là xu hướng "debasement trade" (giao dịch chống phá giá), tức là khi nhà đầu tư tìm đến các loại tài sản thay thế - như vàng và Bitcoin - để phòng ngừa bất ổn kinh tế. Trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị leo thang và cuộc bầu cử tổng thống Mỹ sắp diễn ra, các nhà đầu tư tổ chức, đặc biệt là quỹ phòng hộ, có thể xem vàng và Bitcoin là những tài sản hưởng lợi từ xu hướng này. Trong khi đó, Ethereum (ETH) thì không được dự đoán có lợi thế tương tự.

Đầu tháng này, ngân hàng Standard Chartered còn cảnh báo căng thẳng Trung Đông có thể khiến giá Bitcoin rơi về dưới 60.000 USD, nhưng sẽ tạo cơ hội mua vào hấp dẫn cho các nhà đầu tư.

Chiến thắng của Trump mang ý nghĩa gì?

Các chuyên gia JPMorgan nhận định chiến thắng của Donald Trump sẽ có lợi cho Bitcoin về mặt pháp lý và thúc đẩy "debasement trade" nhờ các chính sách thuế quan và tài khóa mở rộng (giảm nợ). Tuy nhiên, khả năng Trump tái đắc cử hiện được đánh giá là rất thấp khi xem xét các tài sản khác ngoài vàng và Bitcoin.

Các nhà phân tích còn đưa ra thêm lý do họ lạc quan về tài sản số, bao gồm thông báo gần đây từ các tổ chức quản lý tài sản truyền thống như Morgan Stanley, cho phép khách hàng tiếp cận ETF Bitcoin. Họ cũng lưu ý các đợt thanh lý liên quan đến vụ phá sản của Mt. Gox và Genesis, cũng như việc chính phủ Đức bán Bitcoin, đã gần như hoàn tất. Hơn nữa, các khoản thanh toán bằng tiền mặt từ vụ phá sản FTX, dự kiến vào cuối năm nay hoặc đầu năm sau, có thể được tái đầu tư vào thị trường crypto.

Vốn hóa thị trường stablecoin gần đạt mức đỉnh 180 tỷ USD, tương đương thời điểm trước vụ sập Terra/Luna. Tuy nhiên, luật pháp về stablecoin tại Hoa Kỳ vẫn đang chờ phê duyệt, có thể vào năm 2025. Các nhà phân tích dự phóng stablecoin sẽ trở nên phổ biến hơn khi có quy định chính thức. Các stablecoin tuân thủ sẽ có lợi thế, trong khi những đồng không tuân thủ có thể gặp khó khăn. Khung pháp lý này còn có thể gây ra tác động lớn đến Tether, tổ chức phát hành stablecoin lớn nhất thị trường.

Mặc dù thị trường stablecoin vẫn đang mở rộng về giá trị USD, sự tăng trưởng này chủ yếu phản ánh vốn hóa thị trường, chứ không phải thay đổi về thị phần stablecoin so với toàn bộ thị trường.

Bitcoin đang được giao dịch quanh mức 67.000 USD, cao hơn đáng kể so với ước tính chi phí đào BTC của JPMorgan là 47.000 USD. Tuy nhiên, nếu điều chỉnh theo độ biến động để so sánh với vàng, giá trị ước tính là 63.000 USD, giá Bitcoin chỉ nhỉnh hơn một chút.