HNG lỗ lũy kế hơn 10.300 tỷ đồng: Kiểm toán cảnh báo, THACO trở thành “phao cứu sinh”?

Thành viên gắn bó

M.AI tóm tắt

Giá Dầu 24h: Xem ngay!

#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

01/04/2026

HNG lỗ lũy kế hơn 10.300 tỷ đồng: Kiểm toán cảnh báo, THACO trở thành “phao cứu sinh”?

CTCP Nông nghiệp Quốc tế Hoàng Anh Gia Lai (HAGL Agrico – mã HNG) vừa công bố báo cáo tài chính kiểm toán năm 2025 với bức tranh tài chính tiếp tục phủ gam màu xám, khi doanh nghiệp ghi nhận năm thứ 5 liên tiếp thua lỗ và đối mặt với nghi ngờ về khả năng hoạt động liên tục.

Doanh thu cải thiện nhưng vẫn lỗ gần 1.000 tỷ đồng

Theo báo cáo kiểm toán, năm 2025:

Doanh thu thuần đạt 678 tỷ đồng
Lợi nhuận gộp đạt 151 tỷ đồng (cải thiện mạnh so với mức lỗ gộp 436 tỷ đồng năm 2024)

Tuy nhiên, các khoản chi phí lớn tiếp tục “ăn mòn” kết quả kinh doanh:

Chi phí lãi vay: 415 tỷ đồng
Xóa sổ tài sản không hiệu quả: 747 tỷ đồng
Khấu hao tài sản ngưng sử dụng: 69 tỷ đồng

Kết quả, HNG ghi nhận lỗ sau thuế 987 tỷ đồng. So với báo cáo tự lập trước đó, khoản lỗ tăng thêm 8 tỷ đồng sau kiểm toán.

5 năm thua lỗ, vốn chủ “bốc hơi” mạnh

Đây là năm thứ 5 liên tiếp doanh nghiệp thua lỗ. Tính đến ngày 31/12/2025:

Lỗ lũy kế: 10.371 tỷ đồng
Vốn chủ sở hữu: chỉ còn 1.045 tỷ đồng

Trong khi đó, áp lực nợ ở mức rất cao:

Tổng nợ phải trả: 18.633 tỷ đồng
Trong đó nợ vay: 10.448 tỷ đồng
Dòng tiền yếu, tiền mặt chỉ 41 tỷ đồng

Tổng tài sản của HNG đạt 19.678 tỷ đồng, nhưng cơ cấu tài sản cho thấy tính thanh khoản thấp:

Tiền mặt: chỉ 41 tỷ đồng (≈ 0,2% tổng tài sản)
Chi phí xây dựng dở dang: 8.234 tỷ đồng (vườn cao su, cây ăn trái, chăn nuôi, hạ tầng…)
Tài sản cố định: 5.690 tỷ đồng

Ngoài ra, doanh nghiệp đang đối mặt với tình trạng: Nợ ngắn hạn vượt tài sản ngắn hạn tới 13.423 tỷ đồng.

Kiểm toán “gõ cửa” về khả năng hoạt động liên tục

Trước bức tranh tài chính trên, đơn vị kiểm toán nhấn mạnh tồn tại yếu tố không chắc chắn trọng yếu, có thể dẫn đến nghi ngờ đáng kể về khả năng hoạt động liên tục của doanh nghiệp.

Phía HAGL Agrico thừa nhận, khả năng duy trì hoạt động phụ thuộc vào:

Khả năng tạo dòng tiền từ các dự án nông nghiệp
Việc tiếp tục được giải ngân tín dụng từ ngân hàng
Sự hỗ trợ tài chính từ các cổ đông

Doanh nghiệp cho biết đã xây dựng kế hoạch kinh doanh và dự báo dòng tiền cho 12 tháng tới nhằm đảm bảo thanh khoản.

THACO “chống lưng” với hàng nghìn tỷ đồng

Trong bối cảnh đó, THACO – cổ đông lớn của HNG – tiếp tục đóng vai trò then chốt.

THACO cam kết: Hỗ trợ tài chính bổ sung khi cần thiết, Gia hạn các khoản nợ đến hạn, Đảm bảo HNG duy trì hoạt động bình thường.

Đáng chú ý, THACO AGRI – công ty nông nghiệp thuộc THACO: Là chủ nợ lớn nhất của HNG với dư nợ 9.577 tỷ đồng, áp dụng lãi suất từ 6,5% – 8,5%/năm. Đồng thời là đối tác tiêu thụ chính, với giá trị mua hàng khoảng 550 tỷ đồng.

Bài toán sống còn vẫn chưa có lời giải

Dù đã có sự cải thiện về lợi nhuận gộp, nhưng áp lực chi phí, gánh nặng nợ và dòng tiền yếu khiến HNG vẫn đứng trước nhiều thách thức lớn.

Cam kết hỗ trợ từ THACO có thể giúp doanh nghiệp “cầm cự” trong ngắn hạn. Tuy nhiên, về dài hạn, khả năng phục hồi thực sự vẫn phụ thuộc vào hiệu quả của các dự án nông nghiệp và năng lực tạo dòng tiền – yếu tố then chốt quyết định tương lai của doanh nghiệp này.