HCM - Kết quả vẫn ổn định dù thị trường đi xuống

LUẬN ĐIỂM ĐẦU TƯ (Khả quan)

+ Lãi ròng từ giao dịch tự doanh đạt 92 tỷ đồng (đi ngang so với quý trước / +19% YoY), phần lớn lợi nhuận đến từ chênh lệch định giá lại tài sản tài chính. Kết quả này gây bất ngờ trong bối cảnh thị trường giảm vào Q2/2022, và giúp xác nhận quan điểm không đánh cược theo xu hướng thị trường của ban lãnh đạo. Cụ thể, HCM công bố khoản lãi đã ghi nhận là 17 tỷ đồng (-85% QoQ / -87% YoY) và lãi chưa ghi nhận là 76 tỷ đồng (đã từng ghi nhận lỗ vào Q1/2022 và Q2/2021). Tổng giá trị của các tài sản tài chính ghi nhận thông qua lãi/lỗ (FVTPL) của HCM giảm còn 1,9 nghìn tỷ đồng (-16% QoQ / -5% YoY) trong Q2/2022, chiếm 10% tổng tài sản

+ Hoạt động ký quỹ “giảm nhiệt”. Thu nhập từ nghiệp vụ cho vay ký quỹ trong Q2/2022 đạt 327 tỷ đồng (-12% QoQ / +21% YoY) với dư nợ cho vay ký quỹ giảm còn 11,2 nghìn tỷ đồng (-23% QoQ / +22% YoY) và chiếm 59% tổng tài sản.

+ Ngược lại, thu nhâp từ nghiệp vụ tư vấn tài chính tăng vọt, đạt 34 tỷ đồng (so với Q1/2022 và Q2/2021 lỗ nhẹ). Đây là quý HCM có thu nhập từ nghiệp vụ tư vấn tài chính cao nhất kể từ Q3/2018

Tôi vẫn duy trì khuyến nghị ban đầu đối với HCM. Quan điểm tích cực đối với ngành chứng khoán, do tiềm lực cơ bản của ngành rất khả quan và định giá đã quay trở về vùng hợp lý so với mức đỉnh Q4/2021. Hoạt động kinh doanh ổn định của HCM trong bối cảnh thị trường đi xuống vào Q2/2022 cho thấy đây là công ty giúp tạo giá trị bất chấp xu hướng giảm của thị trường.

Phân tích kỹ thuật

HCM có một phiên break nền đi ngang 2 tuần kèm khối lượng rất lớn, điểm mua cho CP này đã được khuyến nghị trong room sáng nay, Anh chị chưa có hàng sẽ canh vùng giá 29, khi HCM qua vùng cản và sẽ là điểm gia tăng với những ai đã có hàng từ trước.

Target 32.5

Stoploss: 25

Đánh giá trên góc nhìn cá nhân. Anh chị có thể đặt câu hỏi về mã cổ phiếu và góp ý xây dựng để cộng đồng đầu tư tốt hơn!