HAX "chật vật": 98% lợi nhuận đã “tan biến”

Sau nửa đầu năm 2025, Haxaco chỉ còn lại vỏn vẹn 700 triệu đồng lãi ròng – “bốc hơi” tới 98% so với cùng kỳ. Doanh thu sụt giảm, chi phí tăng mạnh, trong khi lãnh đạo cấp cao đồng loạt thoái vốn khiến triển vọng hoàn thành kế hoạch năm trở nên xa vời.

Lợi nhuận gần như bốc hơi, dòng tiền suy kiệt, Haxaco đang bước vào nửa sau năm 2025 với nhiều áp lực hơn kỳ vọng. Tuy nhiên, trong bức tranh xám màu ấy, một phân khúc kinh doanh vẫn le lói vai trò “phao cứu sinh”, giữ lại chút hy vọng cho cuộc đua về đích đang dần xa tầm với của nhà phân phối Mercedes.

Lợi nhuận “bốc hơi”, nội bộ biến động, Haxaco đối mặt áp lực kép

Báo cáo tài chính quý II/2025 của CTCP Dịch vụ Ô tô Hàng Xanh (Haxaco, HOSE: HAX) – nhà phân phối Mercedes-Benz và MG tại Việt Nam – cho thấy một bức tranh kinh doanh đáng lo ngại, khi doanh nghiệp ghi nhận lỗ ròng sau gần 4 năm duy trì lợi nhuận, đánh dấu bước ngoặt tiêu cực trong hành trình tài chính của mình.

Trong quý II, doanh thu thuần đạt 1.029 tỷ đồng, giảm 8% so với cùng kỳ 2024, kéo theo lợi nhuận gộp giảm 5% xuống còn 91 tỷ đồng. Biên lợi nhuận gộp có cải thiện, nhưng không đủ bù đắp chi phí tài chính tăng gấp đôi (11 tỷ đồng), chi phí bán hàng tăng 10% (54 tỷ đồng) và chi phí quản lý tăng vọt 50% (34 tỷ đồng).

Khoản lợi nhuận khác gần 25 tỷ đồng – chủ yếu từ thưởng kinh doanh và thanh lý tài sản – giúp xoa dịu phần nào kết quả kinh doanh. Tuy vậy, lợi nhuận sau thuế chỉ đạt 10 tỷ đồng, giảm một nửa so với cùng kỳ, trong khi phần lợi nhuận thuộc về cổ đông công ty mẹ âm 4,4 tỷ đồng – quý lỗ đầu tiên kể từ quý III/2021.

Phân khúc xe sang – vốn là trụ cột kinh doanh – tiếp tục trầm lắng, chưa có tín hiệu hồi phục rõ rệt. Trong khi đó, xe phổ thông dù có cải thiện nhưng chưa đủ để bù đắp áp lực từ giá vốn, chi phí hoạt động và lãi vay gia tăng do mở rộng quy mô.

Lũy kế 6 tháng, Haxaco đạt doanh thu thuần 1.988 tỷ đồng (giảm 8%), lợi nhuận trước thuế 40 tỷ đồng (giảm 42%), và lợi nhuận sau thuế chỉ 27 tỷ đồng – bằng một nửa cùng kỳ. Lãi ròng còn lại chưa đầy 1 tỷ đồng, sụt tới 98% – gần như “mất trắng” sau nửa chặng đường năm.

Thách thức phía trước: Mục tiêu lợi nhuận vẫn còn quá xa

Năm 2025, Haxaco đặt mục tiêu giữ nguyên lợi nhuận trước thuế ở mức 260 tỷ đồng, tuy nhiên sau 6 tháng, doanh nghiệp mới thực hiện được khoảng 15%, khiến áp lực cho giai đoạn cuối năm trở nên vô cùng nặng nề.

Về tài chính, tổng tài sản của HAX giữ ở mức hơn 2.400 tỷ đồng, nhưng hàng tồn kho đã phình to lên 912 tỷ đồng – tăng 250 tỷ đồng chỉ sau 6 tháng. Trong khi đó, lượng tiền mặt “bốc hơi” 165 tỷ đồng, chỉ còn lại 97 tỷ đồng. Nợ vay ngắn hạn cũng tăng mạnh, đẩy tổng nợ phải trả lên hơn 1.000 tỷ đồng, chiếm hơn 43% tổng tài sản.

Nhân sự cắt giảm, lãnh đạo liên tục thoái vốn

Một trong những điểm đáng chú ý là sự sụt giảm nhân sự và biến động nội bộ cấp cao. Số nhân viên giảm mạnh từ 1.514 đầu năm xuống còn 1.400 người vào cuối tháng 6. Đồng thời, thù lao Hội đồng quản trị lại tăng đột biến, đặc biệt là Chủ tịch HĐQT Đỗ Tiến Dũng với mức nhận hơn 427 triệu đồng trong quý II – gấp đôi cùng kỳ.

Cùng lúc đó, làn sóng thoái vốn của lãnh đạo diễn ra dồn dập trong tháng 7. Từ Phó Tổng Giám đốc Trần Quốc Hải, thành viên HĐQT Trần Văn Mỹ, Giám đốc Tài chính Nguyễn Thị Thanh Hằng đến cả người thân của Chủ tịch Đỗ Tiến Dũng đều bán mạnh cổ phiếu. Mới nhất, Tổng Giám đốc Nguyễn Thị Ngọc Bích đăng ký bán gần như toàn bộ cổ phần đang nắm giữ.