Góc nhìn 11/06: Còn rủi ro

Các công ty chứng khoán kỳ vọng VN-Index có thể phục hồi, nhưng cho rằng với giá trị thanh khoản như hiện tại, rủi ro rung lắc giảm điểm còn hiện hữu.

Quan sát diễn biến phục hồi

CTCK Yuanta Việt Nam (Yuanta): Chỉ số VN-Index tiếp tục diễn biến hồi phục và đang tịnh tiến dần lên MA5 phiên tương ứng 1,811 điểm. Đồng thời, thanh khoản vẫn còn ở mức thấp khi đồ thị giá đang trong giai đoạn tích lũy sau nhịp giảm từ 1,930 điểm.

Các chỉ báo kỹ thuật đa phần hồi phục nhẹ nhưng vẫn còn khá yếu cho thấy tín hiệu tạo đáy và hồi phục bền vững chưa rõ ràng. Mặc dù thị trường có thể tiếp tục hồi phục lên 2 mức kháng cự gần nhất là 1,811 và 1,830 điểm trong các phiên tới, xu hướng ngắn hạn vẫn duy trì mức giảm.

Xu hướng giảm sẽ chấm dứt nếu chỉ số VN-Index vượt lên khỏi 1,850 điểm. Do đó, nhà đầu quan sát thêm diễn biến hồi phục trong các phiên tới.

Rủi ro giảm ngắn hạn khá cao

CTCK Beta: Xét trên góc độ kỹ thuật, dù xu hướng tăng trung dài hạn vẫn còn hiệu lực nhưng rủi ro trong xu hướng giảm ngắn hạn hiện tại của VN-Index vẫn còn khá cao khi dòng tiền thị trường thận trọng, bên cạnh các chỉ báo kỹ thuật như SAR, MACD, cặp (DI+,DI-) vẫn chưa có tín hiệu cải thiện tích cực. Tuy nhiên, tín hiệu tích cực khi đường MACD có dấu hiệu thu hẹp khoảng cách với đường Tín hiệu.

Khả năng bứt phá chưa rõ ràng

CTCK Tiên Phong (TPS): Trong phiên 10/06, VN-Index tiếp tục phục hồi và lấy lại ngưỡng 1,800 điểm. Thanh khoản khớp lệnh có cải thiện nhẹ so với phiên liền trước, cho thấy lực cầu đang dần quay trở lại và tạo điều kiện cho chỉ số duy trì đà hồi phục trong ngắn hạn.

Tuy nhiên, giá trị giao dịch toàn thị trường vẫn ở mức thấp và chưa có sự cải thiện đáng kể so với các phiên gần đây, đồng thời tiếp tục thấp hơn mức bình quân 20 phiên. Điều này cho thấy tâm lý thận trọng vẫn hiện hữu, khiến khả năng mở rộng đà tăng hoặc hình thành một nhịp bứt phá mạnh chưa thực sự rõ ràng ở thời điểm hiện tại.

Trong kịch bản cơ sở, TPS kỳ vọng VN-Index có thể tiếp tục phục hồi trong những phiên tới. Dù vậy, chỉ số vẫn đang giao dịch dưới các đường trung bình động ngắn hạn MA10 và MA20 ngày, hàm ý áp lực cản vẫn còn hiện hữu. Theo đó, vùng 1,827-1,860 điểm được xem là khu vực kháng cự đáng chú ý mà VN-Index cần vượt qua để củng cố xu hướng hồi phục.

Nhà đầu tư có thể tiếp tục nắm giữ các vị thế hiện hữu. Đối với hoạt động giải ngân mới, nên duy trì sự chọn lọc và phân bổ tỷ trọng hợp lý.

Tiềm ẩn kịch bản giằng co

CTCK Asean (Aseansc): VN-Index đang phát đi những tín hiệu trái chiều khi nỗ lực hồi phục trong phiên 10/06 chưa đủ sức đảo ngược xu hướng giảm chủ đạo, thể hiện qua việc chỉ số đóng cửa dưới các đường MA10 và MA20 cùng các chỉ báo động lượng RSI và MFI suy yếu.

Mặc dù lực cầu chủ động giúp chỉ số kết phiên gần mức cao nhất ngày, tạo tiền đề cho khả năng kiểm định lại các vùng kháng cự gần, nhưng sự thiếu hụt dòng tiền cùng áp lực điều chỉnh tiềm ẩn khiến kịch bản giằng co trong biên độ hẹp nhiều khả năng sẽ chiếm ưu thế ở đầu phiên tới.

Trước bối cảnh này, nhà đầu tư ngắn hạn nên duy trì tỷ trọng ở mức trung bình, tránh tâm lý mua đuổi trong các nhịp hồi và tập trung giao dịch theo vùng hỗ trợ 1,800-1,810 và kháng cự 1,820-1,830, đồng thời ưu tiên các cổ phiếu có câu chuyện riêng biệt như thoái vốn nhà nước, các nghị quyết về phát triển kinh tế hay chu kỳ offshore.

Song song đó, nhà đầu tư trung và dài hạn có thể tận dụng các nhịp điều chỉnh về vùng hỗ trợ trung hạn để giải ngân từng phần vào nhóm cổ phiếu cơ bản có thanh khoản cao thuộc các ngành Ngân hàng, Chứng khoán, Bán lẻ, Đầu tư công và Dầu khí.

Có thể cải thiện

CTCK Sài Gòn - Hà Nội (SHS): Ngắn hạn, VN-Index đang cân bằng ở vùng giá quanh 1,800 điểm. Đây cũng là vùng hỗ trợ khá quan trọng tương ứng với vùng giá cao nhất năm 2025, cũng như các đường giá trung bình trung hạn đang hội tụ như giá trung bình 60 phiên, 120 phiên.

Xu hướng của VN-Index có thể cải thiện khi đường xu hướng giảm giá từ 5/2026 đến nay với khối lượng tăng tốt và chất lượng thị trường cải thiện.

Sau gần nửa năm 2026, VN-Index đang quay trở lại vùng giá khởi đầu năm 2026. Trong trường hợp tích cực, có thể kỳ vọng chỉ số đang kiểm định lại vùng đỉnh năm 2025 thành công với áp lực cung cạn kiệt ở nhiều nhóm mã và khi vốn hóa thị trường đang tương đối hợp lý.

Động lực cho kỳ vọng tích cực là nền kinh tế, doanh nghiệp tăng trưởng tốt hơn trong 6 tháng cuối năm so với đầu năm và cùng kỳ. Lãi suất, áp lực lạm phát giảm. Tuy nhiên để xác nhận có thể vào giai đoạn tăng trưởng mới, chỉ số VN-Index cần vượt lên đường xu hướng giảm giá hiện nay với thanh khoản gia tăng mạnh trở lại. Đồng thời chất lượng thị trường, xu hướng giá ngắn trung hạn các nhóm ngành phải cải thiện, tăng trưởng trở lại. Nhà đầu tư cân bằng danh mục, chờ chất lượng thị trường, thanh khoản cải thiện tốt hơn.

Tín hiệu tích cực

CTCK Ngân hàng số Vikki (VikkiBankS): Phiên hồi phục xuất hiện sau chuỗi giảm điểm kéo dài là tín hiệu tích cực đối với tâm lý thị trường. Dù vậy, nhà đầu tư nên quan sát thêm diễn biến thanh khoản và dòng tiền để xác nhận xu hướng trước khi đưa ra quyết định giải ngân lớn.

Hải Âu

FILI