Giá vàng tuần tới: Thoát thế “mắc kẹt” hay tiếp tục giằng co?

Thị trường vàng đang rơi vào trạng thái "mắc kẹt" hiếm thấy khi phải đối trọng với hai lực đẩy trái chiều: số liệu việc làm Mỹ yếu kém thúc đẩy kỳ vọng giảm lãi suất và giá dầu leo thang làm bùng phát nỗi lo lạm phát.

Với ngưỡng tâm lý 5.000 USD/ounce đang bị đe dọa, tuần tới sẽ là thời điểm quyết định vàng sẽ bứt phá hay chính thức bước vào một đợt điều chỉnh sâu theo kỹ thuật.

Giá vàng tuần tới: Thoát thế “mắc kẹt” hay tiếp tục giằng co?

Thị trường vàng quốc tế mở đầu tuần với đà tăng lên 5.418 USD/oz khi nhà đầu tư phản ứng trước các cuộc tấn công của Mỹ và Israel vào Iran. Tuy nhiên, lực chốt lời nhanh chóng xuất hiện, kéo giá xuống 4.994 USD/oz trước khi phục hồi và đóng cửa tuần ở 5.168 USD/oz.

Trong nước, giá vàng miếng SJC cũng biến động mạnh. Giá từng vọt lên 190,9 triệu đồng/lượng, sau đó giảm sâu xuống 182,5 triệu đồng/lượng rồi phục hồi về quanh 185 triệu đồng/lượng.

Dù giá đã lên vùng cao, nhu cầu mua vàng trong nước vẫn duy trì mạnh.

Dữ liệu kinh tế Mỹ gây áp lực trái chiều

Báo cáo từ Cục Thống kê Lao động Mỹ cho thấy thị trường việc làm suy yếu rõ rệt.

Việc làm phi nông nghiệp tháng 2 giảm 92.000, trái ngược với dự báo tăng khoảng 58.000.

Tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,4%, so với 4,3% của tháng trước.

Thông thường, số liệu yếu sẽ làm tăng kỳ vọng FED cắt giảm lãi suất, yếu tố hỗ trợ giá vàng.

Tuy nhiên, xung đột Trung Đông lại đẩy giá dầu tăng mạnh, làm dấy lên lo ngại lạm phát quay trở lại. Điều này buộc FED phải thận trọng hơn với việc nới lỏng chính sách tiền tệ.

Nếu tình trạng này kéo dài, kinh tế Mỹ có thể đối mặt nguy cơ đình lạm — tăng trưởng suy yếu nhưng lạm phát vẫn cao.

Vàng chưa thực sự là “hầm trú ẩn”

Một yếu tố đáng chú ý là vàng chưa phản ứng mạnh với căng thẳng địa chính trị.

Ông Michael Brown, chuyên gia tại Pepperstone, cho rằng vàng tuần qua thậm chí giao dịch giống tài sản rủi ro hơn là nơi trú ẩn an toàn, khi biến động của nó có xu hướng ngược chiều với giá dầu.

Theo ông, vùng 5.000 USD/oz hiện là mức hỗ trợ rất quan trọng. Nếu xung đột Trung Đông chưa hạ nhiệt, giá vàng nhiều khả năng sẽ tiếp tục bị “kẹt” trong một biên độ giao dịch nhất định.

Mốc 5.000 USD trở thành điểm then chốt

Các chuyên gia kỹ thuật cũng đặc biệt chú ý đến mốc tâm lý này.

Theo ông Lukman Otunuga, chuyên gia tại FXTM:

Đóng cửa dưới 5.000 USD/oz có thể kích hoạt đà giảm sâu hơn.

Ngược lại, nếu vùng này được giữ vững, lực mua có thể quay trở lại.

Trong kịch bản tiêu cực, nếu giá phá vỡ 4.994 USD/oz, vàng có thể giảm về vùng 4.614 USD/oz (MA100).

Ở chiều ngược lại, nếu vượt 5.192 USD/oz, giá có thể hướng lên 5.200 USD/oz và cao hơn.

Dữ liệu lạm phát Mỹ sẽ quyết định xu hướng

Tuần tới, thị trường sẽ đặc biệt chú ý đến hai chỉ số lạm phát quan trọng của Mỹ:

CPI (Chỉ số giá tiêu dùng)

PCE (Chỉ số chi tiêu tiêu dùng cá nhân) — thước đo lạm phát ưa thích của FED.

Những dữ liệu này có thể tác động mạnh đến kỳ vọng lãi suất và vì thế ảnh hưởng trực tiếp đến giá vàng, dù chúng chưa phản ánh đầy đủ tác động từ căng thẳng Trung Đông.