Giá Vàng Gặp Khó Trước “Bóng Đè” USD Và Trái Phiếu Mỹ

Giá vàng thế giới tiếp tục bị kìm hãm dưới mốc 3.300 USD/oz trong phiên giao dịch cuối tháng 7, khi đồng USD phục hồi mạnh mẽ và khả năng Fed trì hoãn việc cắt giảm lãi suất tiếp tục gia tăng. Đà phục hồi của đồng bạc xanh khiến sức hấp dẫn của vàng - vốn không mang lại lợi suất - ngày càng suy yếu.

Trái ngược với kỳ vọng trước đó, thị trường giờ chỉ còn dự đoán một lần giảm lãi suất trong năm nay, qua đó khiến đà tăng của giá vàng rơi vào thế bế tắc, bất chấp nhu cầu mua vàng của ngân hàng trung ương vẫn ở mức tích cực.

​

 

USD phục hồi mạnh đẩy vàng vào thế yếu

Trong phiên giao dịch ngày 31/7 tại thị trường châu Á, giá vàng giao ngay tăng nhẹ 0,06% lên 3.292,6 USD/oz, sau khi đóng cửa tại New York ở mức 3.290,6 USD/oz - mức thấp nhất trong gần một tháng. Áp lực chủ yếu đến từ việc chỉ số USD Index tăng mạnh lên gần 100 điểm, mức cao nhất trong hơn hai tháng. USD tăng giá làm giảm sức hấp dẫn của vàng đối với nhà đầu tư nắm giữ các đồng tiền khác.

USD tăng mạnh đồng nghĩa với việc chi phí cơ hội nắm giữ vàng tăng lên, nhất là khi nhà đầu tư đang tìm kiếm các kênh có lợi suất tốt hơn trong môi trường lãi suất cao.

​

Nguồn: Tradingview

Fed giữ lãi suất cao, kỳ vọng nới lỏng giảm mạnh

Cuộc họp cuối tháng 7 của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) không mang lại tín hiệu nới lỏng rõ ràng nào. Fed tiếp tục duy trì lãi suất cơ bản ở mức 4,25-4,50%, và khẳng định việc cắt giảm lãi suất sẽ chỉ xảy ra khi dữ liệu kinh tế cho thấy đủ yếu tố hỗ trợ.

Theo các công cụ định giá của thị trường, khả năng Fed bắt đầu giảm lãi suất vào tháng 9 hiện đã giảm xuống dưới 50%, và thị trường chỉ còn kỳ vọng 1 lần giảm lãi suất trong năm 2025, thấp hơn nhiều so với mức 2-3 lần như trước đó. Điều này khiến giới đầu tư tỏ ra dè dặt hơn trong việc đổ vốn vào các tài sản như vàng.

Trong bối cảnh Fed giữ quan điểm “diều hâu”, lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ tăng đáng kể. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm tăng thêm 4,2 điểm cơ bản lên 4,37%, trong khi kỳ hạn 2 năm tăng 6,6 điểm lên 3,94%. Những con số này củng cố kỳ vọng rằng nền kinh tế Mỹ đủ mạnh để duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt mà không gây ra suy thoái - yếu tố càng gây bất lợi cho vàng.

Vùng 3.300 USD/oz trở thành ngưỡng cản tâm lý mạnh

Tuy giá vàng có hồi phục nhẹ trong phiên 31/7, nhưng việc không thể vượt qua ngưỡng 3.300 USD/oz cho thấy đây là một vùng kháng cự quan trọng cả về mặt kỹ thuật lẫn tâm lý. Nếu vùng này tiếp tục bị kiểm định thất bại, áp lực bán có thể gia tăng, khiến giá vàng dễ bước vào vùng điều chỉnh sâu hơn trong ngắn hạn.

SPDR Gold Trust - quỹ đầu tư vàng lớn nhất thế giới - không có hoạt động mua ròng đáng kể trong giai đoạn gần đây. Mặc dù các ngân hàng trung ương vẫn duy trì việc mua vàng, nhưng tốc độ đang chậm lại. Điều này đồng nghĩa với việc lực đỡ từ dòng tiền tổ chức và chính sách không còn đủ mạnh để kéo giá vàng tăng trong ngắn hạn, nhất là khi các yếu tố vĩ mô đều đang không ủng hộ.

CƠ HỘI ĐẦU TƯ: BẠCH KIM - PHÒNG THỦ GIỮA SÓNG NGẦM USD

📉 Khi vàng chịu áp lực rõ rệt từ sự mạnh lên của đồng USD và kỳ vọng lãi suất Mỹ còn cao kéo dài, bạch kim (Platinum) trở thành lựa chọn đáng cân nhắc. Là kim loại công nghiệp quý hiếm, bạch kim vẫn giữ vị thế khi nhu cầu sản xuất như trong ô tô, pin nhiên liệu và công nghệ xanh vẫn âm thầm tăng trưởng.

🔍 Mặc dù thị trường vàng đang tích lũy dưới mốc kỹ thuật 3.300 USD/oz, thì bạch kim hiện giao dịch ở vùng hỗ trợ ổn định, ít chịu ảnh hưởng bởi đồng USD và lãi suất. Trong dài hạn, triển vọng tăng giá bạch kim có thể vươn lên khi dòng vốn rút khỏi thị trường vàng và nhà đầu tư tìm đến các tài sản thực, đặc biệt khi các chuỗi sản xuất toàn cầu đang chuyển dịch sang các nền kinh tế ngoài Trung Quốc.

Về phân tích kỹ thuật, xét theo phân tích kỹ thuật trên khung H4, bạch kim (mã PLV2025) đang giao dịch quanh vùng 1.293 USD/oz, gần mốc hỗ trợ then chốt 1290. Nếu giá bật tăng về vùng 1.310-1.315 USD, nhà đầu tư có thể cân nhắc vị thế bán ngắn hạn, với mục tiêu chốt lời tại vùng 1.250-1.260 USD. Về trung và dài hạn, nếu vùng 1.290 USD được giữ vững, đây có thể là nền giá tích lũy cho chu kỳ phục hồi trong tháng 9, khi nhu cầu công nghiệp bùng nổ hậu mùa nghỉ ASEAN+ và gói đầu tư sản xuất quay lại.

----------------------------------------------

✅Tại Việt Nam, bạch kim hiện đang được giao dịch hợp pháp thông qua Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam (MXV). Đây là kênh đầu tư:

- Cho phép nhà đầu tư giao dịch hai chiều (mua - bán), giao dịch T0, thời gian giao dịch linh hoạt.

- Giá được liên thông trực tiếp với các sàn hàng hóa lớn, giúp bắt nhịp với xu hướng giá quốc tế theo thời gian thực.

​