MỚI

Tính thuế TNCN 2026

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

Giá trị phát hành trái phiếu doanh nghiệp đạt đỉnh điểm trong tháng 8

Tháng 8/2025 đã ghi nhận một cột mốc ấn tượng trong thị trường trái phiếu doanh nghiệp (TPDN) khi tổng giá trị phát hành mới đạt 58,6 nghìn tỷ đồng, tăng mạnh 42% so với tháng trước.

Đây cũng là tháng có giá trị phát hành cao nhất trong năm, nâng tổng giá trị TPDN phát hành lũy kế trong 8 tháng đầu năm lên 373 nghìn tỷ đồng, tăng 45% so với cùng kỳ năm ngoái. Điều này cho thấy đà tăng trưởng mạnh mẽ của thị trường, được thúc đẩy bởi tốc độ phát hành nhanh và cải thiện tỷ lệ thu hồi nợ gốc chậm trả.

Thị trường TPDN vẫn duy trì sức hút với các đợt phát hành công chúng và riêng lẻ quy mô lớn. Đặc biệt, trong tháng 8, PVD đã ghi nhận các đợt phát hành công chúng với giá trị lên đến 47,8 nghìn tỷ đồng, vượt qua mức phát hành công chúng của cả năm 2024. Trong đó, nổi bật là Vinhomes với đợt phát hành trái phiếu bất động sản quy mô lớn 15 nghìn tỷ đồng, nhằm tái cấp vốn. Các ngân hàng lớn như HDBank và MBB cũng có các đợt phát hành trái phiếu đáng chú ý, củng cố vai trò quan trọng của các tổ chức tài chính trong thị trường TPDN.

Tuy nhiên, thị trường thứ cấp lại chứng kiến sự giảm sút thanh khoản, với giá trị giao dịch bình quân giảm 24% so với tháng trước. Mặc dù lợi suất đáo hạn của trái phiếu ngân hàng kỳ hạn 2 năm tăng mạnh, điều này phản ánh sự thận trọng của nhà đầu tư và áp lực chi phí vốn trong bối cảnh tăng trưởng kinh tế không đồng đều.

Mặc dù rủi ro về nợ xấu và chậm trả vẫn còn hiện hữu, với 4 trong số 14 tổ chức phát hành trái phiếu có hồ sơ tín nhiệm yếu hoặc thấp hơn, cũng như 50% doanh nghiệp phi tài chính sắp đáo hạn có hệ số đòn bẩy yếu, thị trường cũng ghi nhận tín hiệu tích cực từ các nỗ lực tái cấu trúc nợ. Công ty Cổ phần Hưng Thịnh Quy Nhơn, một ví dụ điển hình, đã hoàn tất thanh toán 4 nghìn tỷ đồng tiền gốc trái phiếu, đánh dấu bước tiến quan trọng trong việc khôi phục tài chính và cải thiện khả năng thu hồi nợ.

Tổng thể, mặc dù thị trường TPDN đối diện với không ít thách thức về rủi ro tín dụng và thanh khoản thứ cấp, các nỗ lực tái cấu trúc và phát hành trái phiếu thành công cho thấy triển vọng tích cực cho sự phát triển bền vững của thị trường này trong tương lai. Các nhà đầu tư cần tiếp tục duy trì sự thận trọng và chú trọng vào việc đánh giá chất lượng tín dụng, đặc biệt là đối với các tổ chức phát hành có nền tảng tài chính yếu, để đảm bảo an toàn và hiệu quả khi tham gia thị trường TPDN.