MỚI

Thiệp năm mới độc lạ

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

GDP Việt Nam vượt Thái Lan? 5 ẩn số kinh tế lớn định hình châu Á năm 2026

Bước sang năm 2026, kinh tế châu Á đứng trước một giai đoạn bản lề với hàng loạt câu hỏi chưa có lời giải rõ ràng. Từ triển vọng tăng trưởng của các nền kinh tế mới nổi như Ấn Độ và Việt Nam, đến cuộc khủng hoảng bất động sản kéo dài tại Trung Quốc, hay tương lai của thỏa thuận “đình chiến thương mại” Mỹ – Trung, bức tranh kinh tế khu vực đang được định hình bởi những biến số mang tính cấu trúc, không còn đơn thuần là chu kỳ ngắn hạn.

Theo Nikkei Asia, năm 2026 có thể được xem là năm “kiểm định sức bền” của mô hình tăng trưởng châu Á, khi dư địa chính sách tiền tệ toàn cầu thu hẹp, thương mại quốc tế phân mảnh và cạnh tranh địa chính trị tiếp tục leo thang.

1. Đình chiến thương mại Mỹ – Trung: Hòa hoãn tạm thời hay sóng ngầm khó lường?

Ngày 30/10/2025, bên lề cuộc gặp tại Hàn Quốc, Tổng thống Mỹ Donald Trump và Chủ tịch Trung Quốc Tập Cận Bình đã nhất trí đạt được một thỏa thuận thương mại kéo dài một năm, được xem là bước “hạ nhiệt” đáng kể trong quan hệ song phương.

Theo thỏa thuận này, Mỹ đồng ý giảm một phần thuế quan đối với hàng hóa Trung Quốc, đổi lại Bắc Kinh cam kết tăng mua đậu tương Mỹ và nới lỏng các biện pháp kiểm soát xuất khẩu đất hiếm – lĩnh vực mang ý nghĩa chiến lược đối với công nghiệp công nghệ cao của Washington.

Thỏa thuận đã giúp doanh nghiệp và người tiêu dùng hai nước phần nào trút bỏ áp lực, đồng thời tạo ra môi trường thương mại dễ thở hơn cho chuỗi cung ứng toàn cầu. Tuy nhiên, sự hoài nghi đang nhanh chóng quay trở lại.

Tại Mỹ, các tiếng nói chỉ trích cho rằng Trung Quốc chưa thực sự nghiêm túc trong việc thực hiện đầy đủ các cam kết liên quan đến nông sản và đất hiếm. Ở chiều ngược lại, Bắc Kinh phản ứng gay gắt trước những biện pháp hạn chế thương mại bổ sung của Washington, cũng như các động thái chính sách mà Trung Quốc cho là “thiếu thiện chí”.

Theo Nikkei Asia, trước mắt Tổng thống Trump vẫn ưu tiên duy trì hòa hoãn, trong bối cảnh kinh tế Mỹ đang chịu nhiều áp lực nội tại. Tuy nhiên, với phong cách hoạch định chính sách khó đoán của Washington, rủi ro tái leo thang căng thẳng vẫn hiện hữu, khiến giới đầu tư và lãnh đạo doanh nghiệp khó có thể an tâm trong suốt năm 2026.

2. Ấn Độ: Liệu có tái lập vai trò đầu tàu tăng trưởng châu Á?

Năm 2025, Ấn Độ đã khiến nhiều nhà quan sát bất ngờ khi duy trì được đà tăng trưởng mạnh, bất chấp môi trường thương mại toàn cầu kém thuận lợi. Tiêu dùng nội địa tiếp tục đóng vai trò trụ cột, giúp nền kinh tế chống chịu tốt ngay cả khi phải đối mặt với mức thuế lên tới 50% đối với hàng xuất khẩu sang Mỹ – một trong những mức cao nhất dưới thời Tổng thống Trump.

Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) dự báo Ấn Độ sẽ vươn lên dẫn đầu tăng trưởng kinh tế tại châu Á trong năm 2026. Động lực chính đến từ quy mô thị trường nội địa lớn, tầng lớp trung lưu mở rộng nhanh và chuỗi cải cách kinh tế mới vừa được Quốc hội thông qua, nhằm cải thiện môi trường đầu tư và nâng cao năng suất.

Một biến số quan trọng khác là khả năng New Delhi và Washington đạt được một thỏa thuận thương mại song phương mới. Nếu mức thuế của Mỹ đối với hàng hóa Ấn Độ được đưa về tương đương với các nền kinh tế châu Á khác, triển vọng xuất khẩu của Ấn Độ trong năm 2026 sẽ được cải thiện đáng kể.

3. GDP Việt Nam có vượt Thái Lan trong năm 2026?

Trong số các nền kinh tế Đông Nam Á, Việt Nam nổi lên như một điểm sáng hiếm hoi trong năm 2025. Xuất khẩu của Việt Nam cho thấy khả năng chống chịu tốt hơn so với phần lớn các nước trong khu vực, bất chấp những bất ổn từ chính sách thuế quan toàn cầu.

Bước sang năm 2026, Chính phủ Việt Nam đặt mục tiêu tăng trưởng GDP ít nhất 10%, dựa trên động lực từ cải cách thể chế, đầu tư công, và sự dịch chuyển chuỗi cung ứng toàn cầu.

Ngược lại, triển vọng của Thái Lan lại kém tích cực. Tổ chức Nomura mới đây đã hạ dự báo tăng trưởng GDP của Thái Lan năm 2026 xuống chỉ 1,4%, phản ánh nền kinh tế suy yếu và điều kiện tài chính thắt chặt kéo dài.

Với chênh lệch tăng trưởng lớn như vậy, khả năng Việt Nam vượt Thái Lan về quy mô GDP trong năm 2026 đang được giới phân tích đánh giá là hoàn toàn khả thi. Nhà kinh tế Helmi Arman của Citigroup nhận định rằng thị trường tiêu dùng Việt Nam hiện đã phát triển tới quy mô tương đương Malaysia và Thái Lan – một cột mốc quan trọng trong tiến trình chuyển đổi từ nền kinh tế dựa vào xuất khẩu sang mô hình tăng trưởng cân bằng hơn.

4. Bất động sản Trung Quốc: Đã chạm đáy hay vẫn trong vòng xoáy suy thoái?

Trái ngược với một số tín hiệu tích cực ở Nam Á và Đông Nam Á, Trung Quốc tiếp tục đối mặt với cuộc khủng hoảng bất động sản kéo dài sang năm thứ năm liên tiếp.

Giá nhà tại nhiều thành phố lớn đã giảm hơn 1/3 so với đỉnh, trong khi các biện pháp hỗ trợ của chính phủ đến nay vẫn chưa đủ mạnh để đảo ngược xu hướng. Nguồn cung nhà ở gần như không đổi trong năm qua, khiến áp lực giảm giá tiếp tục đè nặng lên thị trường.

Hầu hết các nhà phát triển bất động sản tư nhân lớn đã sụp đổ. China Vanke – từng được xem là “pháo đài cuối cùng” của khu vực tư nhân – đã bị S&P Global hạ xếp hạng xuống mức “vỡ nợ có chọn lọc” sau khi khoản trái phiếu quá hạn trị giá 2 tỷ nhân dân tệ được gia hạn thêm một tháng.

S&P Global dự báo giá nhà tại Trung Quốc sẽ tiếp tục giảm trong năm 2026, với doanh số bán trên toàn quốc giảm thêm 6–7%. Đà suy thoái này đang tác động mạnh đến tâm lý người tiêu dùng, khi phần lớn tài sản hộ gia đình Trung Quốc gắn liền với bất động sản. Giá trị tài sản sụt giảm kìm hãm chi tiêu và làm gia tăng áp lực giảm phát, trong khi Bắc Kinh tỏ ra thận trọng với việc can thiệp sâu hơn.

5. Nvidia và câu hỏi lớn tại thị trường Trung Quốc

Ngày 9/12/2025, Tổng thống Donald Trump bất ngờ tuyên bố sẽ cho phép Nvidia xuất khẩu chip AI H200 sang Trung Quốc, kèm theo mức thuế 25% đối với các giao dịch. Quyết định này ngay lập tức làm dấy lên tranh luận về khả năng Nvidia “tái chiếm” thị trường Trung Quốc.

Tuy nhiên, triển vọng không hoàn toàn rõ ràng. Bắc Kinh vẫn ưu tiên chiến lược phát triển công nghệ AI nội địa, trong khi nhiều doanh nghiệp Trung Quốc ngày càng nghiêng về các giải pháp trong nước như bộ xử lý Ascend của Huawei hay sản phẩm của Cambricon Technologies – những đối thủ đang dần thu hẹp khoảng cách với Nvidia.

Dẫu vậy, theo Nikkei Asia, Nvidia vẫn rất cần thị trường Trung Quốc, đặc biệt trong bối cảnh ngày càng nhiều ý kiến lo ngại về bong bóng AI và khả năng làn sóng đầu tư hạ tầng AI toàn cầu sẽ chững lại. Trung Quốc từng đóng góp tới 95% thị phần chip AI của Nvidia, và như CEO Jensen Huang nhấn mạnh, đây là “thị trường AI lớn thứ hai thế giới”, với vai trò gần như không thể thay thế.