#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

FTSE Russell loại 21 mã: vì sao cổ phiếu bị loại vẫn có thể nằm trong danh sách hưởng lợi từ nâng hạng?

FTSE Russell loại cổ phiếu khỏi FTSE Vietnam Index nhưng không ảnh hưởng đến khả năng nâng hạng vào FTSE Global All Cap Index. Một số cổ phiếu vẫn có thể hưởng lợi từ nâng hạng, dù gặp áp lực giao dịch ngắn hạn trong cơ cấu ETF.

FTSE Russell loại 21 mã: Vì sao cổ phiếu bị loại vẫn có thể nằm trong danh sách hưởng lợi từ nâng hạng?

Thông tin FTSE Russell loại một loạt cổ phiếu khỏi rổ chỉ số đang khiến nhiều nhà đầu tư băn khoăn: Tại sao một số cổ phiếu vừa bị loại lại vẫn xuất hiện trong danh sách cổ phiếu được kỳ vọng hưởng lợi khi Việt Nam nâng hạng?

Thực tế, đây là hai câu chuyện thuộc hai hệ thống chỉ số khác nhau.

Từ FTSE Vietnam Index đến FTSE Global All Cap Index

Hiểu đơn giản, FTSE Vietnam Index là bộ chỉ số gắn với Việt Nam trong giai đoạn thị trường cận biên.

Khi Việt Nam bước sang một giai đoạn phân loại thị trường mới, FTSE Russell sẽ tiến hành rà soát và cơ cấu lại danh mục. Vì vậy, việc một số cổ phiếu bị loại khỏi rổ chỉ số hiện tại không đồng nghĩa cổ phiếu đó bị loại khỏi câu chuyện nâng hạng.

Sau nâng hạng, một trong những rổ chỉ số đáng chú ý là FTSE Global All Cap Index. Các cổ phiếu Việt Nam đáp ứng tiêu chí sẽ được phân loại lại theo quy mô vốn hóa.

Theo danh sách đang được thị trường quan tâm, 27 cổ phiếu Việt Nam đáp ứng các tiêu chí, trong đó:

Điểm quan trọng ở đây là việc bị loại khỏi một rổ chỉ số hiện tại và khả năng được đưa vào một rổ chỉ số sau nâng hạng không mâu thuẫn với nhau. Đây chủ yếu là quá trình tái phân loại cổ phiếu khi “luật chơi” thay đổi.

Tác động đến thị trường ra sao?

Trong kỳ cơ cấu, một số cổ phiếu như VND, VCI, KDH hay KBC có thể chịu áp lực giao dịch với khối lượng tương đối lớn do hoạt động mua bán của các quỹ mô phỏng chỉ số.

Tuy nhiên, xét trên toàn thị trường, tác động này có thể chỉ mang tính kỹ thuật và ngắn hạn, thay vì làm thay đổi câu chuyện cơ bản của doanh nghiệp.

Ở chiều ngược lại, một số cổ phiếu thậm chí có thể hưởng lợi đáng kể khi vừa có câu chuyện cơ cấu chỉ số, vừa nằm trong nhóm được kỳ vọng hưởng lợi từ quá trình nâng hạng. VPB là một trường hợp đáng chú ý trong nhóm này.

Tóm lại

Nhà đầu tư có thể hiểu câu chuyện theo cách đơn giản:

FTSE Vietnam Index và FTSE Global All Cap Index đại diện cho hai bối cảnh phân loại khác nhau của thị trường Việt Nam.

Do đó, thông tin “cổ phiếu bị loại khỏi rổ FTSE” không nên được hiểu ngay là tin xấu hoặc cổ phiếu bị loại khỏi câu chuyện nâng hạng.

Bản chất của hai thông tin đang được thị trường quan tâm chủ yếu là quá trình cơ cấu và phân loại lại cổ phiếu khi Việt Nam chuyển từ thị trường cận biên sang thị trường mới nổi.

Trong ngắn hạn, hoạt động cơ cấu ETF có thể tạo ra áp lực cung – cầu tại một số mã. Nhưng về trung và dài hạn, điều đáng quan tâm hơn vẫn là dòng vốn mới có thể xuất hiện sau nâng hạng và nhóm cổ phiếu nào sẽ được hưởng lợi nhiều nhất từ sự thay đổi này.

Ngọc Trâm