FPT Telecom "quá lớn" để làm công ty đại chúng?

Sở hữu cơ cấu cổ đông "siêu cô đặc" với hơn 95,7% vốn điều lệ nằm gọn trong tay Bộ Công an và Tập đoàn FPT, FPT Telecom (FOX) đang rơi vào tình trạng không đáp ứng điều kiện duy trì tư cách công ty đại chúng. Việc lượng cổ phiếu trôi nổi trên thị trường quá thấp không chỉ là một thách thức về mặt tuân thủ pháp luật mà còn đặt ra dấu hỏi về tính thanh khoản của một "ông lớn" ngành viễn thông.

Dù ghi nhận kết quả kinh doanh quý I/2026 đầy ấn tượng với lợi nhuận chạm mốc 900 tỷ đồng, FOX vẫn phải đối mặt với bài toán nan giải: Làm thế nào để "nới lỏng" tỷ lệ sở hữu nhằm đáp ứng ngưỡng 10% theo quy định hiện hành?

FPT Telecom "quá lớn" để làm công ty đại chúng?

FPT Telecom vừa phát đi thông báo bất thường liên quan đến điều kiện duy trì tư cách công ty đại chúng.

Theo doanh nghiệp, danh sách cổ đông cập nhật đến ngày 5/5 cho thấy công ty hiện chưa đáp ứng yêu cầu tối thiểu về tỷ lệ cổ phiếu có quyền biểu quyết do các nhà đầu tư không phải cổ đông lớn nắm giữ.

Cụ thể, quy định hiện hành yêu cầu ít nhất 10% cổ phiếu có quyền biểu quyết phải thuộc sở hữu của tối thiểu 100 nhà đầu tư nhỏ lẻ. Tuy nhiên, lượng cổ phiếu tự do lưu hành của FPT Telecom hiện chỉ còn khoảng 4,3%.

Nguyên nhân chính đến từ cơ cấu sở hữu quá cô đặc.

Hiện Bộ Công an đang nắm quyền đại diện phần vốn Nhà nước chiếm hơn 50% tại doanh nghiệp, sau khi tiếp nhận từ SCIC trong năm 2025.

Trong khi đó, FPT hiện sở hữu thêm khoảng 45,7% vốn điều lệ.

Tổng cộng, hai cổ đông lớn đang nắm hơn 95,7% vốn của FPT Telecom, khiến lượng cổ phiếu lưu hành ngoài thị trường trở nên rất hạn chế.

Doanh nghiệp cho biết đang nghiên cứu các phương án phù hợp nhằm khắc phục tình trạng này để đảm bảo đáp ứng quy định pháp luật trong thời gian tới.

Kinh doanh vẫn tăng trưởng mạnh

Dù gặp vướng mắc về điều kiện công ty đại chúng, tình hình kinh doanh của FPT Telecom vẫn duy trì đà tăng trưởng tích cực.

Kết thúc quý I/2026, doanh thu doanh nghiệp đạt hơn 5.158 tỷ đồng, tăng gần 13% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận sau thuế đạt khoảng 900 tỷ đồng, cũng tăng 13%.

Năm nay, FPT Telecom đặt mục tiêu doanh thu 22.000 tỷ đồng cùng lợi nhuận trước thuế khoảng 5.100 tỷ đồng. Sau quý đầu tiên, công ty đã hoàn thành gần 1/4 kế hoạch lợi nhuận năm.

Được thành lập từ năm 1997 với nền tảng dịch vụ Internet “Trí tuệ Việt Nam”, FPT Telecom hiện là một trong những doanh nghiệp viễn thông lớn tại thị trường trong nước.

Giới phân tích cho rằng bài toán lớn nhất với FOX hiện không nằm ở tăng trưởng kinh doanh, mà ở việc mở rộng tỷ lệ sở hữu đại chúng để đáp ứng chuẩn pháp lý và cải thiện thanh khoản cổ phiếu.