MỚI

Tính thuế TNCN 2026

#Chuyên gia

24HMONEY đã kiểm duyệt

EXIMBANK - Khi một ngân hàng cũ trở thành tài sản mới trong M&A

Sai gần hai thập kỷ siết chặt ngách gia nhập ngành Bank - khả năng thành lập ngân hàng mới gần như bằng không, giấy phép ngân hàng trở thành tài sản khan hiếm. Trong bối cảnh đó M&A trở thành con đường duy nhất để các tập đoàn lớn muốn sỡ hữu mảnh ghép ngân hàng trong hệ sinh thái của mình. Các thương vụ LPB hay PGB trong quá khứ với mức giá trả cao hơn trung bình ngành là minh chứng rõ ràng.

Vì sao lại là EXIMBANK?

Sau nhiều năm bị xem là một ngân hàng “đi ngang trong lịch sử”, Eximbank (EIB) đang bước vào giai đoạn hiếm hoi. Một thương hiệu lâu năm, một bảng cân đối khá sạch cùng với tỷ lệ vốn tự có hơn 10% là những đặc điểm hiếm thấy trong nhóm ngân hàng tầm trung. Quan trọng hơn, Eximbank đang ở trạng thái có thể khai thác khi không bị giới hạn room tăng trưởng nghiêm tọng, không mắc kẹt tài sản độc hại và đủ nhỏ để một nhóm cổ đông mới có thể kiểm soát chiến lược.

Nhóm cổ đông liên quan hệ sinh thái GELEX - VIX - GEE luôn có kế hoạcH bài bản, có động lực chiến lược thấy rõ qua chuỗi sự kiến như thành công trong EGM- Đại hội đồng cổ đông bất thường với tỷ lệ tán thành áp đảo, từ việc sắp xếp lại bộ máy lãnh đạo đến việc trụ sỡ chính được chuyển ra Hà Nội là chuỗi sự kiên mang tính bộ mặt, một quyết định mang tính dài hạn. Không chỉ dừng lại ở việc chỉ muốn sở hữu cổ phần, họ muốn kiểm soát và tái cấu trúc toàn diện, và khi động lực là chiến lược, xác xuất hoàn tất thương vụ tăng lên đáng kể.

Tuy nhiên, nếu nhìn vào hoạt động kinh doanh hiện tại, Eximbank vẫn chưa phải là một ngân hàng khỏe. Lợi nhuận còn khiêm tốn, hiệu quả hoạt động thấp hơn nhiều đối thủ, chi phí vận hành cao và kết quả kinh doanh năm 2025 không mấy khả quan. Nhưng chính sự yếu kém ấy lại tạo nên điểm mấu chốt của câu chuyện. Một ngân hàng đang hoạt động xuất sắc thường có giá rất cao, trong khi một ngân hàng còn nhiều vấn đề, nhưng có thể cải tổ, lại mở ra dư địa lớn cho sự thay đổi trong tương lai.

Dĩ nhiên, con đường phía trước không thiếu rủi ro. Việc chuyển giao cổ phần có thể kéo dài, môi trường kinh tế vẫn còn nhiều khó khăn, và kết quả kinh doanh trong ngắn hạn có thể tiếp tục gây thất vọng nhưng đấy chỉ là những rủi ro mang tính thời gian. Lịch sử thị trường tài chính cho thấy, nhiều ngân hàng sau khi đổi chủ đã được định giá lại mạnh mẽ, không phải vì tăng trưởng đột biến, mà vì cuối cùng họ cũng vận hành, cải tổ đúng với tiềm năng sẵn có. Trong một thị trường mà ngân hàng ngày càng trở thành tài sản khan hiếm, Eximbank là minh chứng rõ ràng cho một điều: sự kiên nhẫn, nếu đặt đúng chỗ, có thể trở thành lợi thế lớn nhất.