ETF sẽ là lực đỡ cho đầ hồi phục của thị trường chứng khoán?

TPS nhìn nhận lượng tiền huy động tính đến ngày 5/12/2022 trong đợt huy động vốn lần 4 của Fubon FTSE mới chỉ đạt 1,6 tỷ TWD. Điều này đồng nghĩa với dư địa còn 3,4 tỷ TWD để đạt mục tiêu 5 tỷ TWD.

TPS nhìn nhận, câu chuyện thu hút dòng tiền từ khối ngoại trong tháng cuối năm vẫn sẽ đổ dồn sự chú ý vào diễn biến tỷ giá Việt Nam. Mặc dù tỷ giá bán USD/VND của Ngân hàng Nhà nước vẫn gần như chạm trần kể từ khi Quyết định 1747/QĐ-NHNN có hiệu lực, thì tỷ giá mua USD tại ngân hàng thương mại với đại diện là Vietcombank và tỷ giá thị trường tự do đã có sự điều chỉnh mạnh, qua đó cho thấy áp lực tỷ giá đã hạ nhiệt rõ rệt.

Ngoài ra, tính đến ngày 5/12/2022, lượng tiền huy động trong đợt huy động vốn lần 4 của Fubon FTSE mới chỉ đạt 1,6 tỷ TWD, đồng nghĩa với dư địa còn 3,4 tỷ TWD để đạt mục tiêu 5 tỷ TWD. Do đó, trong tháng cuối năm, TTCK Việt Nam vẫn sẽ đón nhận dòng vốn giải ngân từ quỹ này.

Theo thông tin được công bố, Fubon FTSE Vietnam ETF đã được Ủy ban Quản lý và Giám sát Tài chính thông qua đợt huy động vốn bổ sung lần thứ 4 với số vốn 5 tỷ TWD, tương đương khoảng 4 nghìn tỷ đồng, bắt đầu tiến hành gọi vốn từ ngày 29/11. Ngay sau đó, trong phiên giao dịch từ ngày 29/11-5/12, quỹ này đã lần lượt phát hành ròng 139 triệu chứng chỉ quỹ, đạt 1,6 tỷ TWD, tương ứng gần 1,3 nghìn tỷ đồng và toàn bộ đã được giải ngân mua cổ phiếu Việt Nam.

Đánh giá về thị trường chứng khoán nói chung, TPS cho rằng định giá VN-Index vẫn đang khá thấp với P/E trailing của VN-Index kết thúc 10 tháng đầu năm 2022 ở quanh mức 11,25 lần, thấp hơn rất nhiều so với mức P/E trung bình 5 năm là 16.x. Cùng với đó, với đánh giá tăng trưởng EPS của toàn thị trường dự kiến trên 20% và mức P/E forward định giá hiện tại chỉ tương đương 10.x, TPS nhìn nhận đây là thời điểm hợp lý để tích lũy những cổ phiếu có nội tại tốt, kết quả kinh doanh tích cực và thanh khoản cao.

Sang tháng 12/2022, TPS kỳ vọng đà hồi phục này sẽ tiếp tục được duy trì sau thời gian suy giảm mạnh trước đó tương tự như giai đoạn tháng 7-8/2022 vì ở giai đoạn này, các cú shock về các mức tăng lãi suất của FED đã qua đi và thị trường đang đón nhận các thông tích cực như: Chính quyền Trung Quốc đã nới lỏng một số biện pháp kiểm soát dịch, thanh khoản thị trường bùng nổ, tỷ giá hạ nhiệt, Ngân hàng Nhà nước công bố nới room tín dụng thêm 1,5-2% cho toàn hệ thống cùng việc một số ngân hàng thương mại đã bắt đầu giảm lãi suất cho vay.

Tuy nhiên, TPS vẫn lưu ý rủi ro vẫn còn với quan ngại Chủ tịch Powell sẽ có những động thái đi ngược với phát ngôn của mình trước đó nhằm đưa lạm phát về mức mục tiêu 2% sau khi báo cáo việc làm của Mỹ tháng 11 vẫn chưa có dấu hiệu hạ nhiệt.