Dragon Capital: Việt Nam đứng trước chu kỳ tăng trưởng mới, lợi nhuận doanh nghiệp hồi phục

"Việt Nam đang đứng trước một chu kỳ tăng trưởng mới với chu kỳ chính sách mới. Chính trị ổn định, kinh tế vĩ mô ổn định, thị trường tài chính quốc tế thuận lợi, và lợi nhuận doanh nghiệp trên đà hồi phục", Dragon Capital nhấn mạnh.

Ngày hôm qua, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (FED) đã quyết định cắt giảm lãi suất 0,5%, đây là mức nằm ở cận trên của kỳ vọng thị trường. Trước đó, các chuyên gia đánh giá xác suất cho kịch bản này là 63%. Việc cắt giảm lãi suất 0,5% cùng bài phát biểu của FED cho thấy sự tự tin vào xu hướng giảm của lạm phát cũng như mục tiêu hỗ trợ nền kinh tế.

Theo quan điểm của Dragon Capital, các lo ngại về khả năng suy thoái của nền kinh tế Mỹ chưa nên là mối quan tâm hàng đầu.

Đối với chính sách tiền tệ của Việt Nam, quyết định của FED mang lại những tác động tích cực rõ rệt. Trước tiên, việc giảm lãi suất giúp giảm áp lực lên tỷ giá hối đoái. Hiện tại, tỷ giá ngoại tệ đang giao dịch ở mức 24,650 VND/USD, và đồng VND đã tăng hơn 3% so với 2 tháng trước đây.

Ngoài ra, việc FED cắt giảm lãi suất cũng tạo tiền đề cho lãi suất huy động và cho vay tại Việt Nam ổn định hơn, góp phần thúc đẩy giải ngân cho đầu tư công và tăng trưởng tín dụng cho doanh nghiệp, hỗ trợ mục tiêu tăng trưởng của Chính phủ.

Về tác động lên các lớp tài sản, những kênh đầu tư như chứng khoán sẽ được hưởng lợi lớn từ động thái này. Do lãi suất đầu vào của doanh nghiệp duy trì ở mức thấp, các công ty sẽ có điều kiện tốt để cắt giảm chi phí tài chính, mở rộng kinh doanh và từ đó, tăng trưởng lợi nhuận. Điều này sẽ tác động tích cực đến giá trị doanh nghiệp, thúc đẩy sự tăng trưởng của thị trường chứng khoán.

"Chúng tôi luôn khuyến nghị duy trì chiến lược đầu tư định kỳ, và thời điểm hiện tại đang hội tụ đầy đủ các yếu tố tích cực. Việt Nam đang đứng trước một chu kỳ tăng trưởng mới với chu kỳ chính sách mới. Chính trị ổn định, kinh tế vĩ mô ổn định, thị trường tài chính quốc tế thuận lợi, và lợi nhuận doanh nghiệp trên đà hồi phục", Dragon Capital nhấn mạnh.

Thực tế, 40% số doanh nghiệp trên VN-Index đã tăng trưởng hơn 20% trong hai quý gần nhất, với 48% doanh nghiệp đạt mức tăng trưởng quý với 2 chữ số. Cùng với đó, việc Bộ Tài chính ban hành Thông tư 68/2024/TT-BTC vào ngày hôm qua, sửa đổi các quy định ký quỹ cho nhà đầu tư tổ chức nước ngoài, sẽ là một động lực quan trọng giúp nâng hạng thị trường Việt Nam lên tiêu chuẩn FTSE Emerging Market trong tương lai.

Trong báo cáo phân tích trước đó, Dragon Capital cho rằng nền kinh tế đã khôi phục được đà tăng trưởng trước Covid, đây là thời điểm cân nhắc các mục tiêu cao hơn trong 5-10 năm tới.

Kỳ họp bất thường lần thứ 8, Quốc hội khóa XV đã hoàn tất việc bổ nhiệm các nhân sự cấp cao. Nhiều luật, nghị định và thông tư, đặc biệt trong lĩnh vực kinh tế, đầu tư và doanh nghiệp, đang được sửa đổi nhằm tạo môi trường kinh doanh thuận lợi, với hơn 15 luật sẽ được thông qua tại kỳ họp Quốc hội tháng 10.

Việc áp dụng cơ chế “một luật sửa nhiều luật” có thể giúp giải quyết những vấn đề mà sửa riêng mỗi luật chưa giải quyết được triệt để, đồng thời được kỳ vọng sẽ mang lại những thay đổi tích cực cho kinh tế xã hội Việt Nam trong 5 đến 10 năm tới.

Về mặt chính sách tiền tệ, lạm phát được kiểm soát ở mức 3,54% so với cùng kỳ, trong khi tỷ giá hối đoái đã phục hồi tích cực từ 25.300 về 24.600 vào đầu tháng 9, nghĩa là VND chỉ giảm giá hơn 1% từ đầu năm, khi USD suy yếu và khả năng cắt giảm lãi suất sắp đến gần.

Lạm phát 8 tháng tăng 4,0% so với cùng kỳ, chưa phải vấn đề đáng lo ngại, và tỷ giá hối đoái đang dần ổn định. Điều này sẽ giảm bớt gánh nặng cho Ngân hàng Nhà nước và giúp cơ quan này tự tin hơn trong việc đạt mục tiêu tăng trưởng tín dụng 15% đồng thời duy trì mức lãi suất hỗ trợ.

Về thị trường chứng khoán, VN-Index tăng 2,6% trong tháng 8, ổn định trở lại sau giai đoạn biến động của thị trường toàn cầu trước đó.

Trong khi thị trường tài chính quốc tế hiện đang đối mặt với nhiều bất định, hiệu suất đầu tư của VN-Index sẽ phụ thuộc vào các động lực tăng trưởng trong nước, đặc biệt là các chính sách hỗ trợ từ Chính phủ, để bù đắp lại xu hướng tăng trưởng đang chậm lại của các nền kinh tế lớn.

Với bối cảnh hiện tại, tâm lý nhà đầu tư thường có xu hướng thận trọng, và chuyển dịch chiến lược đầu tư từ các cổ phiếu vốn hóa nhỏ, sang danh mục với các cổ phiếu vốn hoá lớn và ưu tiên tính bền vững.

Các chuyên gia nhận định công nghệ thông tin, bán lẻ, và ngân hàng là nhóm ngành có thể duy trì đà tăng trưởng ổn định trong nửa cuối năm 2024 và 2025.

Chiến lược đầu tư cân bằng và hạn chế mức định giá cao sẽ giúp giảm thiểu rủi ro từ thị trường quốc tế và tận dụng cơ hội tăng trưởng trong nước. Thêm vào đó, thông tư về non-prefunding (ký quỹ trước giao dịch) được ban hành trong tháng 9 mở ra cơ hội thu hút luồng vốn mới vào thị trường.