Dòng tiền chứng khoán “mất hút”: Nguyên nhân từ đâu?

Một chuyên gia chứng khoán nhận định giá vàng tăng mạnh thường phản ánh tâm lý lo ngại rủi ro vĩ mô như lạm phát, xung đột địa chính trị hay kinh tế khó khăn, khiến dòng tiền dịch chuyển từ cổ phiếu sang vàng – kênh trú ẩn an toàn hơn.

Sự leo thang của giá vàng cũng có thể kéo theo tăng nóng tỉ giá tự do, tạo áp lực tâm lý gián tiếp lên thị trường chứng khoán, nhưng tác động thực tế không quá lớn.

Ông Lê Tiến Đạt (Chứng khoán Agribank) giải thích thanh khoản chứng khoán thấp là do VN-Index đang ở vùng đỉnh lịch sử, nhà đầu tư trung – dài hạn giữ cổ phiếu kỳ vọng chu kỳ tăng 2026, trong khi nhóm ngành thu hút thanh khoản lớn như ngân hàng, chứng khoán, bất động sản đang suy yếu.

Bên cạnh đó, thị trường thiếu thông tin mới, khối ngoại bán ròng kéo dài, khiến một số cổ phiếu lớn chỉ phục hồi khi khối ngoại ngừng bán, cho thấy vai trò quan trọng của dòng tiền ngoại trong bối cảnh thanh khoản suy giảm.