#Chứng khoán

24HMONEY đã kiểm duyệt

Điều gì kéo thị trường đi xuống?

Dòng tiền không hoàn toàn rời bỏ thị trường mà đang trở nên chọn lọc hơn, trong khi lãi suất tăng và áp lực từ nhóm vốn hóa lớn khiến VN-Index chịu sức ép điều chỉnh.

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang chịu ảnh hưởng của sự cộng hưởng giữa nhiều yếu tố tiêu cực. Nhà đầu tư có tâm lý thận trọng khi lãi suất huy động ngân hàng ở mức cao, khiến nhiều người rút tiền để hưởng lãi suất hấp dẫn. Cùng lúc đó, khối ngoại bán ròng liên tục từ đầu năm, làm suy yếu dòng tiền vào thị trường. Khi chứng chỉ chứng khoán đến vùng kháng cự quan trọng, dòng tiền có xu hướng quan sát nhiều hơn là giải ngân.

Thị trường hiện thiếu những thông tin mạnh mẽ để hỗ trợ giá cổ phiếu. Mùa công bố kết quả kinh doanh quý II vừa bắt đầu, trong khi các chính sách lớn liên quan đến nâng hạng thị trường hay điều hành lãi suất cần thêm thời gian để phản ánh vào giá. Nhà đầu tư đang chờ đợi các tín hiệu rõ ràng từ kinh tế thế giới, đặc biệt là quyết định lãi suất của Fed và diễn biến dòng vốn ngoại trước khi tăng tỷ trọng cổ phiếu.

Thay vì lan tỏa trên diện rộng, dòng tiền hiện tập trung vào một số nhóm cổ phiếu có câu chuyện riêng. Những cổ phiếu lớn như Vingroup giảm điểm mạnh đã tác động tiêu cực đến các nhóm cổ phiếu khác. Điều này khiến giá trị giao dịch toàn thị trường suy giảm dù vẫn có những cổ phiếu giao dịch sôi động ở các phân khúc nhất định.

Thị trường nhiều khả năng tiếp tục điều chỉnh trong 1-2 phiên tới trước khi có dấu hiệu phục hồi. Đây là cơ hội để nhà đầu tư cơ cấu lại danh mục hoặc hạ bớt tỷ trọng cổ phiếu để đưa về trạng thái an toàn. Nếu lợi nhuận doanh nghiệp niêm yết tăng trưởng theo kỳ vọng, mặt bằng lãi suất ổn định và không có biến động lớn từ thị trường quốc tế, thanh khoản có khả năng cải thiện dần. Thị trường có thể bước vào giai đoạn luân chuyển dòng tiền giữa các nhóm ngành, với những ngành có nền tảng cơ bản tốt được hưởng lợi từ đầu tư công, tiêu dùng phục hồi, xuất khẩu và dịch vụ tài chính sẽ tiếp tục thu hút sự quan tâm.