Điều gì kéo Bitcoin và vàng cùng rơi?

Lập trường tăng lãi suất diều hâu của Fed đã bóp nghẹt chiến lược phòng hộ rủi ro tiền tệ, phơi bày sự thật phũ phàng về tính thanh khoản và bản chất đầu cơ của cái gọi là "vàng kỹ thuật số".

Những phiên giao dịch gần đây chứng kiến hiện tượng hiếm gặp khi Bitcoin, vàng và bạc cùng lao dốc. Trong khi nhiều nhà đầu tư kỳ vọng tiền mã hóa sẽ tách khỏi diễn biến của kim loại quý, thực tế lại cho thấy Bitcoin đang chịu tác động từ chính những yếu tố từng giúp vàng và bạc tăng giá.

Theo CoinDesk, đây không phải ba đợt bán tháo riêng lẻ mà là hệ quả của việc dòng tiền đồng loạt rút khỏi nhóm tài sản được sử dụng để phòng hộ trước nguy cơ mất giá của tiền pháp định.

Chiến lược phòng thủ đồng loạt đảo chiều

Suốt phần lớn năm 2025, vàng, bạc và Bitcoin đều được xem là nơi trú ẩn trước nỗi lo nợ công gia tăng và chính sách tiền tệ nới lỏng. Điểm chung của ba loại tài sản là nguồn cung hữu hạn hoặc rất khó mở rộng, trái ngược với tiền pháp định có thể được phát hành thêm.

Bitcoin với giới hạn tối đa 21 triệu đồng từng được gọi là "vàng kỹ thuật số", trở thành lựa chọn quen thuộc trong chiến lược phòng hộ lạm phát.

Tuy nhiên, cục diện hiện đã thay đổi. Theo CoinDesk, lập trường cứng rắn của Chủ tịch Fed Kevin Warsh khiến thị trường điều chỉnh kỳ vọng về lộ trình lãi suất. Nhà đầu tư ngày càng tin rằng Fed có thể tiếp tục duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt lâu hơn, trong khi đồng USD lấy lại sức mạnh.

Lãi suất cao giúp trái phiếu Chính phủ Mỹ hấp dẫn hơn, đồng thời làm tăng chi phí cơ hội khi nắm giữ các tài sản không tạo ra dòng tiền như vàng, bạc và Bitcoin. Đồng USD mạnh lên cũng khiến giá các tài sản định giá bằng USD trở nên đắt đỏ hơn với nhà đầu tư quốc tế, qua đó tạo áp lực bán trên diện rộng.

Bitcoin giảm còn mạnh hơn vàng

Điều đáng chú ý là Bitcoin không tăng cùng nhịp với vàng trong giai đoạn trước. Khi vàng và bạc liên tục lập đỉnh năm 2025, Bitcoin chủ yếu dao động quanh vùng 100.000 USD, khiến nhiều người đặt câu hỏi liệu tài sản này còn giữ vai trò "vàng kỹ thuật số" hay không.

Thế nhưng khi xu hướng đảo chiều xuất hiện, Bitcoin lại giảm gần như đồng nhịp với kim loại quý, thậm chí còn mất giá mạnh hơn.

Theo Reuters, vàng đã giảm khoảng 28% từ đỉnh, bạc mất hơn một nửa giá trị, còn Bitcoin cũng lao dốc khoảng 50% so với mức cao lịch sử.

Đáng chú ý, Bitcoin đã xuyên thủng đường trung bình động 200 tuần - ngưỡng kỹ thuật dài hạn được giới đầu tư theo dõi sát. Việc đánh mất mốc hỗ trợ này khiến tâm lý thị trường càng trở nên thận trọng khi dòng vốn tiếp tục rút khỏi các tài sản có tính đầu cơ.

Bitcoin dưới 60.000 USD có phải cơ hội?

Bitcoin hiện giao dịch quanh vùng 60.000 USD, thấp hơn hơn 50% so với đỉnh. Tuy nhiên, theo The Motley Fool, việc giá giảm mạnh chưa đồng nghĩa đây là vùng mua hấp dẫn nếu các yếu tố hỗ trợ cho xu hướng tăng vẫn chưa xuất hiện.

Là đồng tiền mã hóa có vốn hóa lớn nhất thế giới với khoảng 1.200 tỷ USD, Bitcoin vẫn chiếm hơn một nửa quy mô toàn thị trường tiền số. Vì vậy, mọi biến động của đồng tiền này đều tác động trực tiếp đến tâm lý nhà đầu tư.

Reuters cho biết một trong những kỳ vọng lớn nhất đối với Bitcoin là trở thành phương thức thanh toán phổ biến toàn cầu. Tuy nhiên, mức độ ứng dụng thực tế vẫn còn khá hạn chế khi chưa đến 7.000 doanh nghiệp trên thế giới chấp nhận thanh toán bằng Bitcoin, trong khi toàn cầu có khoảng 358 triệu doanh nghiệp đang hoạt động.

Bên cạnh đó, quan điểm coi Bitcoin là "vàng kỹ thuật số" cũng đang bị đặt dấu hỏi. Những biến động gần đây cho thấy khi bất ổn kinh tế gia tăng, dòng tiền vẫn ưu tiên tìm đến vàng thay vì Bitcoin.

Triển vọng dài hạn vẫn còn nhưng rủi ro chưa hết

Dù thị trường điều chỉnh mạnh, nhiều tổ chức vẫn giữ quan điểm lạc quan về triển vọng dài hạn của Bitcoin.

Michael Saylor, đồng sáng lập Strategy, tiếp tục dự báo Bitcoin có thể đạt 21 triệu USD vào năm 2045 nhờ nguồn cung giới hạn. Trong khi đó, Ark Investment Management cũng tin rằng Bitcoin còn nhiều dư địa tăng nếu dần được thị trường chấp nhận như một phiên bản số của vàng.

Tuy nhiên, giới chuyên gia lưu ý các dự báo này đều dựa trên giả định rằng mức độ chấp nhận Bitcoin sẽ tăng mạnh trong tương lai. Thành tích vượt trội trong quá khứ không đảm bảo xu hướng tương tự sẽ tiếp diễn.

Trong ngắn hạn, CoinDesk nhận định Bitcoin vẫn chịu ảnh hưởng lớn từ các yếu tố vĩ mô. Chừng nào Fed còn duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt và đồng USD tiếp tục mạnh lên, Bitcoin nhiều khả năng vẫn sẽ biến động cùng vàng và bạc thay vì tạo ra xu hướng riêng như kỳ vọng của nhiều nhà đầu tư.