ĐHĐCĐ CSM: Đặt mục tiêu lãi gấp đôi, dồn lực cho lốp radial và xuất khẩu

Sau năm đi lùi vì thị trường xuất khẩu trục trặc, Casumina bước vào 2026 với mục tiêu lấy lại đà tăng trưởng, trong đó lợi nhuận dự kiến gần gấp đôi nhờ dồn lực vào các dòng lốp giá trị cao và mở rộng công suất.

Trước giờ diễn ra ĐHĐCĐ thường niên 2026 của CSM - Ảnh: Tử Kính

Theo tài liệu công bố trước thềm đại hội, năm nay CTCP Công nghiệp Cao su Miền Nam (Casumina, HOSE: CSM) lên kế hoạch doanh thu 5.14 ngàn tỷ đồng, tăng 14% so với năm trước. Lợi nhuận trước thuế dự kiến đạt 120 tỷ đồng, tăng 96%. Nếu hoàn thành, đây là con số lợi nhuận tích cực nhất trong 1 thập kỷ của hãng lốp xe lâu đời này.

Báo cáo của Tổng Giám đốc Nguyễn Đình Khoát cho thấy CSM xác định nhóm lốp radial, gồm lốp tải TBR và lốp du lịch PCR, sẽ chiếm tỷ trọng lớn hơn trong doanh thu. Sản lượng lốp ô tô, máy kéo dự kiến đạt khoảng 2.69 triệu chiếc, tăng 22%. Trong đó, Lốp TBR tăng mạnh nhất lên 264 ngàn chiếc, tương ứng tăng 36%; Lốp PCR đạt khoảng 1.95 triệu chiếc, tăng 23%. Đây đều là các dòng sản phẩm có giá trị cao, nên chỉ riêng việc dịch chuyển cơ cấu sang nhóm này đã giúp cải thiện đáng kể biên lợi nhuận.

Ở các mảng khác, Công ty vẫn duy trì tăng trưởng nhưng ở mức vừa phải. Lốp xe máy dự kiến tăng 5% với 3.36 triệu chiếc, săm xe máy tăng nhẹ lên khoảng 11.18 triệu chiếc, còn lốp xe đạp và săm xe đạp tăng quanh 4-5%. Ngược lại, những mảng không còn nhiều dư địa như lốp công nghiệp hay cao su bán thành phẩm được chủ động thu hẹp, lần lượt giảm 28% và 23%.

Song song với sản lượng, Công ty cũng đẩy mạnh đầu tư để đảm bảo nguồn cung. Tổng vốn đầu tư xây dựng cơ bản năm 2026 dự kiến gần 369 tỷ đồng, gấp hơn 4 lần năm trước. Trọng tâm là các dự án nâng công suất lốp PCR - dòng sản phẩm đang được kỳ vọng dẫn dắt tăng trưởng.

Theo kế hoạch, dự án tăng thêm 300,000 lốp PCR/năm sẽ nhanh chóng chạy hết công suất trong năm nay, trong khi dự án 600,000 lốp/năm được rút ngắn tiến độ để sớm đưa vào vận hành. Khi hoàn tất, đây sẽ là nền tảng giúp CSM mở rộng mạnh hơn ở thị trường xuất khẩu.

Công ty tiếp tục theo hướng “giữ chắc nội địa, mở rộng bên ngoài”. Thị trường nội địa được kỳ vọng hưởng lợi từ làn sóng đầu tư công và hạ tầng bắt đầu tăng tốc từ cuối 2025, kéo theo nhu cầu vận tải và tiêu thụ lốp. Trong khi đó, xuất khẩu vẫn là trọng tâm dài hạn, với định hướng đa dạng hóa khách hàng để giảm phụ thuộc vào một thị trường.

Ban Lãnh đạo cũng cho biết sẽ đẩy mạnh tiêu thụ nhóm lốp radial thông qua việc định vị sản phẩm rõ theo từng phân khúc, kết hợp chính sách bán hàng và marketing có chiều sâu hơn. Cách làm này nhằm tăng doanh số nhưng vẫn giữ được hiệu quả, thay vì chạy theo sản lượng đơn thuần.

Dù vậy, kế hoạch năm 2026 vẫn đi kèm nhiều áp lực. Công ty dự báo giá cao su thiên nhiên và vật tư nhập khẩu tiếp tục tăng, trong khi lãi vay và tỷ giá cũng có xu hướng đi lên, có thể ảnh hưởng trực tiếp đến chi phí. Cạnh tranh trong ngành ngày càng gay gắt khi các doanh nghiệp nước ngoài gia tăng hiện diện tại Việt Nam.

Một yếu tố khác được nhắc tới là xu hướng xe điện. Đây được xem là hướng đi tất yếu nhưng cũng đặt ra yêu cầu mới về công nghệ, như lốp phải chịu tải lớn hơn, giảm kháng lăn và độ ồn. Ban điều hành thừa nhận nếu không kịp thích ứng, Công ty có thể mất dần thị phần ở phân khúc này.

Ngoài ra, Công ty tiếp tục theo đuổi các giải pháp quen thuộc nhưng mang tính nền tảng như kiểm soát tồn kho, tối ưu định mức nguyên vật liệu, tiết giảm chi phí sản xuất, siết công nợ và đàm phán lãi vay để giảm áp lực tài chính. Công tác nhân sự cũng được rà soát lại, vừa để nâng năng suất lao động vừa đảm bảo đủ nhân lực cho các dự án mở rộng.

Bức tranh năm 2025 kém tích cực hơn. Doanh thu hơn 4,507 tỷ đồng, giảm 12%, còn lợi nhuận trước thuế 61.3 tỷ đồng, thực hiện khoảng 65% kế hoạch. Nguyên nhân chính đến từ thị trường xuất khẩu, đặc biệt là Mỹ. Chính sách thuế đối ứng khiến khách hàng giãn hoặc hủy đơn hàng, đồng thời gây áp lực giảm giá. Trong khi đó, đây lại là thị trường chiếm tới 65% doanh thu xuất khẩu, nên tác động là đáng kể.

Cùng thời điểm, Xí nghiệp Cao su Đồng Nai dừng hoạt động từ tháng 6/2025 để di dời, khiến sản xuất gián đoạn. Công ty đã chuyển thiết bị và khôi phục khoảng 90% công suất sau 3 tháng, nhưng tình trạng thiếu lao động cục bộ khiến sản lượng và tồn kho giảm xuống dưới mức an toàn.

Về cổ tức năm 2025, Công ty chưa đưa ra tỷ lệ cụ thể. Theo phương án phân phối lợi nhuận, phần dành để trả cổ tức hơn 16.6 tỷ đồng sau khi trích lập các quỹ, cho thấy khả năng chia tiền mặt năm nay vẫn duy trì ở mức thấp.

Năm nay, Doanh nghiệp dự kiến bầu HĐQT nhiệm kỳ 2026-2031 gồm 5 thành viên, với các ứng viên như ông Bùi Văn Thắng, ông Nguyễn Đình Khoát, ông Nguyễn Văn Chung, ông Ngô Ngọc Quang và ông Trương Tuấn Nghĩa.