Đề xuất làm dự án 15.000 tỷ, vì sao Big Gain vẫn phải "khất" nợ trái phiếu?

Công ty TNHH Đầu tư Big Gain vừa công bố thông tin bất thường về tình hình thanh toán gốc, lãi lô trái phiếu BGICH2125003. Dù đã tích cực đàm phán cấn trừ tài sản và trả nhỏ giọt, doanh nghiệp này vẫn chưa thể hoàn thành nghĩa vụ nợ hơn 85 tỷ đồng đến hạn.

"Khất" 85 tỷ đồng vì chưa thu xếp kịp nguồn tiền

Theo báo cáo tình hình thanh toán tính đến ngày 30/9/2026, Công ty TNHH Đầu tư Big Gain ghi nhận dư nợ gốc lô trái phiếu mã BGICH2125003 ở mức 944,17 tỷ đồng. Đây là lô trái phiếu quy mô 1.000 tỷ đồng phát hành ngày 19/8/2021, có thời hạn 6 năm (dự kiến đáo hạn ngày 19/8/2027).

Đề xuất làm dự án 15.000 tỷ, vì sao Big Gain vẫn phải "khất" nợ trái phiếu?

Trong kỳ báo cáo:

Về nợ gốc: Doanh nghiệp có nghĩa vụ thanh toán 83,93 tỷ đồng nhưng mới chỉ trả được 5,8 tỷ đồng. Số tiền gốc còn chậm thanh toán là 78,1 tỷ đồng.

Về nợ lãi: Số lãi phải trả đến hạn là 7,69 tỷ đồng, nhưng Big Gain mới chi trả được hơn 166 triệu đồng. Số tiền lãi chậm thanh toán là 7,5 tỷ đồng.

Như vậy, tổng nghĩa vụ gốc và lãi mà Big Gain chưa thể hoàn thành tính đến cuối tháng 9/2026 lên tới hơn 85 tỷ đồng. Lý do được phía công ty đưa ra là chưa thu xếp kịp nguồn tiền.

Trả nợ nhỏ giọt và phương án "đổi nợ lấy tài sản"

Để giải quyết áp lực thanh khoản, Big Gain đang triển khai 2 phương án chính với các trái chủ:

Trả nợ theo lộ trình: Trong năm 2026, công ty đã thực hiện 7 đợt thanh toán gốc nhỏ lẻ (từ vài chục triệu đến hơn 1,6 tỷ đồng/đợt) và 1 đợt thanh toán lãi hơn 154 triệu đồng vào ngày 25/6.

Cấn trừ bằng tài sản khác: Với những nhà đầu tư đồng ý phương án này, ngày 13/2/2026, Big Gain đã thanh toán hơn 904 triệu đồng nợ gốc và 123,3 triệu đồng tiền lãi bằng tài sản.

Dù có động thái nỗ lực xử lý nợ, số tiền tích lũy thực tế vẫn chưa đủ dập tắt vướng mắc dòng tiền ngắn hạn của doanh nghiệp.

Mối liên hệ với thương vụ The EverRich 2 và siêu dự án 15.000 tỷ

Áp lực nợ nần ngắn hạn của Big Gain diễn ra trong bối cảnh doanh nghiệp này sở hữu những thương vụ tài chính và đề xuất đầu tư quy mô rất lớn:

Tái cơ cấu khoản nợ 5.225 tỷ tại The EverRich 2: Ngày 21/8/2026, Big Gain và BĐS Phát Đạt (Mã CK: PDR) hoàn tất hợp đồng chuyển nhượng toàn bộ dự án The EverRich 2 (Q.7, TP.HCM) với giá trị hơn 5.225 tỷ đồng. Số tiền này được cấn trừ trực tiếp vào khoản phải trả hơn 6.944 tỷ đồng mà Phát Đạt nợ Big Gain trước đó từ hợp đồng hợp tác đầu tư. Sau giao dịch, Phát Đạt vẫn còn nợ Big Gain khoảng 2.421,4 tỷ đồng.

Ẩn số tài chính tại dự án: Đến cuối quý II/2026, chi phí dở dang của EverRich 2 ghi nhận 5.974 tỷ đồng (cao hơn 750 tỷ đồng so với giá cấn trừ), cùng khoản bồi thường 924 tỷ đồng khi thanh lý hợp đồng phát sinh với đối tác. Dự án này hiện đã đổi tên thành Noble Crystal Riverside (thuộc Sunshine Group). Tác động thực tế đến lỗ/lãi và tài sản của giao dịch sẽ được phản ánh rõ hơn trong BCTC quý III/2026.

Đề xuất làm Trung tâm hành chính Đồng Nai 15.000 tỷ: Trước đó, Big Gain từng đề xuất đầu tư dự án Trung tâm chính trị - hành chính tỉnh Đồng Nai với tổng vốn 15.000 tỷ đồng tại KCN Biên Hòa 1 (hơn 102 ha) theo hình thức BT (Xây dựng - Chuyển giao), thanh toán bằng quỹ đất kết hợp ngân sách.

Tóm lại: Việc nắm giữ các hợp đồng cấn trừ tài sản hàng nghìn tỷ đồng hay đề xuất các siêu dự án BT dài hạn chưa thể giải quyết ngay bài toán thiếu hụt thanh khoản tiền mặt ngắn hạn cho Big Gain. Tiến độ thu xếp dòng tiền thực tế và sự chấp thuận của các trái chủ trong thời gian tới sẽ quyết định khả năng tháo gỡ nút thắt nợ trái phiếu của doanh nghiệp.