Đằng sau diễn biến tăng giá của cổ phiếu Vinatex?

Cổ phiếu Tập đoàn Dệt May Việt Nam (Vinatex, UPCoM: VGT) có 2 phiên khớp lệnh khủng. Phiên sáng 08/05, giá cổ phiếu VGT có thời điểm tăng trần lên mức 14,900 đồng/cp, tăng hơn 25% trong 4 phiên vừa qua và đạt đỉnh 18 tháng trở lại đây.

Chốt phiên sáng 08/05, giá cổ phiếu VGT tăng hơn 13% lên mức 14,700 đồng/cp, khối lượng khớp lệnh trên 5.8 triệu cp, hơn gấp 12 lần thanh khoản bình quân từ đầu năm chưa đầy 500 ngàn cp/phiên.

Phiên 07/05, khối lượng khớp lệnh VGT cũng tăng đột biến lên gần 4 triệu cp.

Sự chú ý của giới đầu tư có thể xuất phát từ việc cổ phiếu ngành dệt may đang được đánh giá là một trong những nhóm triển vọng tích cực trong năm 2024 nhờ đơn hàng hồi phục mạnh. Trên nền tảng đơn hàng tăng, kết quả kinh doanh nhóm dệt may cũng được kỳ vọng khả quan.

Thế nhưng, thực tế tại Vinatex chưa hẳn được như vậy. Trong quý 1/2024, VGT ghi nhận doanh thu thuần giảm 6% so với cùng kỳ, về dưới 4 ngàn tỷ đồng. Tiết giảm được giá vốn, Công ty lãi gộp trên 345 tỷ đồng, tăng 5%; biên lãi gộp cải thiện 1 điểm phần trăm lên 9%.

Vinatex cho biết ngành dệt may dù có dấu hiệu phục hồi trong quý đầu năm về đơn hàng nhưng đơn giá thấp, dư địa tăng giá không nhiều, trong khi nền chi phí 2024 cao hơn do bất ổn địa chính trị, căng thẳng Biển Đỏ.

Cùng với đó là tỷ giá tăng, Công ty phát sinh khoản lỗ tỷ giá lớn do đánh giá lại số dư gốc vay ngoại tệ, khiến lãi ròng giảm 35% xuống 36.5 tỷ đồng, song vẫn là mức lãi cao nhất 4 quý qua kể từ quý 2/2023.

Quý 1, lãi chênh lệch tỷ giá của Vinatex giảm từ 59 tỷ đồng về gần 44 tỷ đồng, trong khi lỗ chênh lệch tỷ giá gần gấp đôi cùng kỳ lên 46 tỷ đồng.

Năm 2024, VGT đưa ra kế hoạch doanh thu và thu nhập hợp nhất dự kiến 17,900 tỷ đồng và lãi trước thuế 550 tỷ đồng, cùng tăng nhẹ 2% so với năm trước. Kết thúc quý 1, Công ty lãi trước thuế 102 tỷ đồng, thực hiện được gần 19% mục tiêu lợi nhuận năm.

Thoái vốn loạt công ty con và công ty liên kết

Ban lãnh đạo Vinatex cho biết kế hoạch 2024 được xây dựng trong bối cảnh ngành dệt may vẫn đang đối mặt nhiều khó khăn về thị trường, đơn hàng và giá chưa phục hồi ổn định, trong khi chi phí đầu vào tăng cao.

HĐQT sẽ triển khai các nội dung đề án "Tái cơ cấu Tập đoàn Dệt May Việt Nam giai đoạn 2021-2025, định hướng đến năm 2030", đã được ĐHĐCĐ thường niên 2023 thông qua. Bên cạnh đó, tham mưu hoạt động thoái vốn tại các đơn vị theo đề án Tổng Công ty đã phê duyệt...

Ngay đầu tháng 5/2024, Vinatex đã thông qua Nghị quyết HĐQT về việc thoái vốn tại 8 đơn vị bao gồm CTCP Dệt lụa Nam Định, CTCP Vinatex Đà Nẵng (UPCoM: VDN), CTCP May Nam Định, CTCP May Bình Minh (UPCoM: BMG), CTCP Tổng Công ty May Đồng Nai (MDN), Tổng Công ty Nhà Bè - CTCP (UPCoM: MNB), Công ty TNHH May mặc xuất khẩu Tân Châu và CTCP Sản xuất - Xuất nhập khẩu Dệt may (UPCoM: VTI).

Trong số các đơn vị trên, chỉ có VTI là công ty con của Vinatex với tỷ lệ sở hữu 68.34% vốn, tương đương giá trị gốc đầu tư trên 26 tỷ đồng. Còn lại là 7 công ty liên kết với tỷ lệ sở hữu dưới 50%, trong đó khoản đầu lớn nhất vào May Nhà Bè với giá trị gốc hơn 50 tỷ đồng, tương ứng 26.37% vốn.

Về phương thức thoái vốn, thời gian thực hiện chưa được HĐQT Vinatex công bố cụ thể. Tại thời điểm 31/04/2024, Vinatex có 34 công ty con và 31 công ty liên kết.

Trước đó, vào tháng 6/2023, Vinatex đăng ký thoái vốn toàn bộ tại Công ty TNHH Nguyên liệu Dệt may Việt Nam - công ty con do Vinatex sở hữu 61.6%, giá trị gốc tương ứng hơn 29 tỷ đồng. Vinatex hiện đang hoàn thành việc thẩm định giá trị phần vốn góp vào đơn vị này để tiến hành chuyển nhượng.

Đồng thời, HĐQT thống nhất phương án chào bán 1 triệu cổ phần, tương đương 35% vốn điều lệ của CTCP Vinatex OJ, cho khoảng 100 nhà đầu tư với giá khởi điểm 22,400 đồng/cổ phần. Hiện, Tập đoàn vẫn đang hoàn tất thoái vốn tại công ty liên kết này.

Không chia cổ tức năm 2023

Trong diễn biến liên quan, HĐQT Vinatex thông báo 02/04 là ngày chốt danh sách cổ đông tham dự ĐHĐCĐ thường niên 2024, dự kiến tổ chức sáng 13/05 tại Hà Nội. Nội dung đáng chú ý là Công ty dự kiến không thực hiện chia cổ tức năm 2023, trong khi giai đoạn 2021-2022, Vinatex vẫn duy trì trả cổ tức bằng tiền tỷ lệ từ 6-7%.

Nếu được thông qua, sau khi trích quỹ và không chia cổ tức, lợi nhuận sau thuế chưa phân phối còn lại Vinatex hơn 175 tỷ đồng.